invesments 第三章 下

轉載請注明來自souldak，微網誌:@evagle

續上一篇： invesments 第三章 上 

6. Buying on margin 邊際購買 When purchasing securities, investors have easy access to a source of debt financing called  broker’s call loans. The act of taking advantage of broker’s call loans is called   buying on margin. The   margin  in the account is the portion of the purchase price contributed by the investor; the remainder is borrowed from the broker. 簡言之：就是借broker(經紀人)的錢投資，然後到期後将本金和利息還給投資人，多餘的利潤歸自己。 例如有一項投資回報率20%，broker那兒借錢的利率是10%，那麼順利的話到期後還給broker 1.1倍的錢，省下的10%歸自己。 但是如果這個回報率最終沒那麼大比如小于10%或者虧了，投資人還是得還broker的前和利息，自己虧的就更多了。是以這種投資方式是回報率增大了（有空手套白狼的意思）但是失敗的話損失也大了，是以風險比較大。 broker為了防止投資人血本無歸到時候無法償還自己的錢，就設定了一個界限，如果投資人投資的證券等portfolios的虧到一定程度，broker就可以将投資人的這些資産變賣，以收回自己的本金和利息。而投資人自己投資的那部分就很可能會是以血本無歸了。

7.   Short sales賣空 Sell stocks first and then buy the shares back.  一般的投資是先買股票，漲了之後賣出獲益。 賣空相反，先賣股票，然後低價的時候再買回來。通過這個方法在股票跌的時候investors（一般要财團或者投資機構才有這個财力）也可以獲利。 具體怎麼操作呢？ 投資人先從broker那兒借股票，然後賣出去，到期之後，投資人從market裡買回股票，換給broker并支付給broker利息。 如果買了之後股票升值了，那投資人就損失慘重了。但是如果真的如預期那樣貶值了，那投資人就空手套白狼，從垃圾股中獲益了。 賣空有它 存在的意義：如果一個股票被操作的虛高，但其實并不值那麼多錢。那麼有眼光的投資人或分析師就可以賣空它，大量買入股票然後跌價之後賣出進而獲利。而這個虛高的股價也回到了它應該在的正常價格。