華為“補課”的代價，都寫在财報裡｜看财報

3月31日下午，華為年度業績釋出會如約而至，2022年其營收為6423億元人民币，同比增長0.9%，僅看數字，隻是堪堪穩住營收大盤，但若考慮到盤旋在華為頭頂上的烏雲依舊陰翳，加之全球宏觀經濟逆風影響，這份成績已屬不易。

華為輪值董事長徐直軍、華為首席财務官孟晚舟先後登台，兩人談及經營環境時表示，嚴峻的外部環境和非市場因素，繼續影響着公司經營，總體而言，經營業績符合預期。

華為遭遇制裁近四年，不論内部還是外部能明顯感覺到，幾年間，華為對美國政策轉向的期待逐漸消失，而華為依靠自己的信念越來越強。孟晚舟也提到，2022年，是華為從應對美國不斷制裁的戰時狀态，逐漸轉為制裁常态化正常營運的一年。

2022年的财報就回答了這一問題，制裁狀态下的華為如何正常營運，更具體地說，華為既要生存，也要保證未來的生長。為此，華為正在，也将繼續付出高昂的“補課”代價，如果全球供應鍊正常，華為本不必額外“補課”，現在研發替代産品是必須要做的緊迫事項。

管窺财務資料

在2022年财報之前，華為都是按照業務BG，即客戶視角公布各部分營收，今年首次出現了産業視角，财報解釋為比對公司業務管理架構變化，2022年新增産業視角分部資訊。

若以客戶視角觀測，華為營運商業務營收2840億元，同比增長0.9%；企業業務1332億元，同比增長30.0%；終端業務2145億元，同比下滑11.9%。

國内三大營運商的5G資本開支有所回落，雲和算力方向支出則略有提高，海外市場的挑戰仍未緩解，營運商業務收入“橫盤”算是比較好的情況。

企業業務繼續成為華為增速最快的業務BG，随着數字經濟的持續火熱，企業業務也迎來了發展良機，平台加生态的政策符合行客戶的需求，也有望在近幾年延續高增長。

終端業務遭受的挑戰無需贅述，盡管終端業績積極拓展手機以外的收入來源，但是目前還難止住不斷下滑的趨勢，何時止跌，能不能止跌，都是擺在華為終端業務面前的現實難題。

若以産業視角觀測，華為首次釋出的五大産業經營資料分别為，ICT基礎設施業務營收3540億元，終端業務營收2145億元，華為雲業務營收453億元，數字能源營業營收508億元，智能汽車解決方案部件業務營收21億元。

按區域劃分來看，中國市場實作銷售收入人民币4040億元，同比下降2.3%，占總體收入63%；歐洲中東非洲地區實作銷售收入1492億元，同比增長13.5%，占總體收入23%；亞太地區實作銷售收入48億元，同比下降10.5%，占總體收入7%；美洲地區實作銷售收入319億元，同比增長9.1%，占總體收入5%。

利潤方面，華為2022年淨利潤356億元，同比下降68.7%，淨利潤率5.5%，處于曆史低點，營業利潤為6.6%，同樣創下近年來新低。

實際上，由于華為2021年出售了x86伺服器業務和榮耀手機業務，獲得574億元的淨收益，是以2021年華為利潤各項資料有一個反常的升高，若剔除這部分收益，華為淨利潤連續三年下滑。利潤也不是華為目前的重點，把利潤投資在未來更重要。

要生存，也要生長

徐直軍在演講中表示，“身處暴風雨中，我們在繼續奔跑，努力保障業務連續，確定對客戶的支援與服務；我們也努力多打糧食，使自己既能生存下來，也能為未來的發展打下基礎。”

要生存，華為就要確定以前的供應鍊能夠持續運轉，為此，華為在器件替代、單闆重構、作業系統、資料庫、産品開發工具、CRM/ERP/PDM/MES等基本實作了替代。“但隻是解決了有無問題，距離先進、好用、可持續還有差距”，徐直軍說。

要生長，華為還需依靠“開源”，節流隻能緩解一時，華為的重點在于開辟增長機會，這也部分解釋了華為為何将五大産業悉數列出，華為在不斷優化産品組合，從組織和流程角度釋放更多的生産力。

徐直軍介紹，華為現在已經形成由ICT基礎設施、終端、華為雲、數字能源和智能汽車解決方案等面向客戶的産業組合，以及由2012實驗室、海思作為後盾的技術支撐平台。

研發投入最能展現出華為的迫切，2022年華為研發費用總額1615億人民币，研發費用率25.1%，再達曆史高點。在2021年，華為研發費用支出為人民币1427億元，占全年收入的22.4%。華為近兩年營收資料基本持平，研發支出則是加速增長。

高強度的研發投入與經營利潤下滑，使得2022年經營活動現金流下降70.2%至178億元人民币，淨現金同比下降26.9%至1763億元人民币。

2022年末，華為的資産負債率是58.9%，年末淨現金存量1763億。孟晚舟表示，華為的總資産規模達到萬億人民币，高流動性的現金、短期投資、經營類資産構成了資産的主體部分，華為資金存量充裕，足夠支撐公司持續經營和風險應對。

華為的财務狀況尚可，在沒有犧牲長期投入的情況下，短期也維持了充足的現金流。

“隻有維持和加大在這些領域的研發投入，才能確定高品質的業務連續。同時，隻有確定和增強研發投入，才能不斷創新。通過架構重構、系統工程、優化設計等提升産品競争力。隻要有高品質的業務連續和有競争力的産品， 我們就能持續生存與發展。 ”徐直軍一語中的。

在财報釋出會上，徐直軍和孟晚舟都以梅花作為結束語，梅花也合乎華為的處境，即使在寒冷的天氣中也能保持生命力，期待盛在春天已不遠。

（本文首發钛媒體APP，作者 | 張帥）