生活成本壓力、大幅加息和全球經濟低迷共同預示着明年澳洲經濟将急劇放緩，消費者信心處于衰退水準？
經濟和金融評論近期可能過于悲觀了些，談論“嚴峻”、“暗淡”、“危險”前景。是以有人認為澳洲經濟衰退在明年是不可避免的，這是情有可原的。
但是，AMP 投資戰略與經濟學主管兼首席經濟學家 Shane Oliver 博士，卻另有看法，并針對此問題，從七個角度，分析了澳洲應該能避免衰退的原因。
1.商業投資前景相當穩固
根據資料分析，未來一年澳洲的商業投資計劃依然強勁。
ABS 的資本支出意願調查較一年前增長了約 15% 。
這可能在一定程度上反映了投資成本的上升，但這也與高水準的産能使用率、合理的商業環境和信心以及供應鍊壓力的一些緩解相一緻。
未來一年，實際商業投資預計将增長 5% 左右。
2. 有大量的房屋建設工作
與去年的高點相比，澳洲建立住宅的準許數量下降了約 25%，這是由于 HomeBuilder 補貼的結束和利率的上升。
雖然這表明了住宅建設的低迷，但它很可能會得到緩沖，因為還有大量的工作尚未完成，房屋完工數量尚未趕上 COVID-19 期間住宅建築準許數量的激增(見下表紅色圈出的區域)。
這主要是由于惡劣的天氣，勞動力和建築材料的短缺。大量有待完成的工程可能會為住宅建設提供一個基礎，防止住宅投資大幅下降，而通常情況下，住宅投資會因準許數量下降 25% 而大幅下降。
住宅準許和竣工情況
3.高能源價格正在提高國民收入
雖然能源價格的飙升對家庭預算造成了巨大打擊，但它通過能源公司的收入為國民收入提供了巨大的提振。
這一點在強勁的貿易順差中很明顯，并導緻上一财年預算赤字增加 480 億美元，本财年預算赤字減少 420 億美元。
這反過來有助于減少預算赤字，為澳洲政府提供更大的财政靈活性。
4. 如果全球經濟衰退導緻大宗商品價格大幅下跌，澳元将暴跌
今年到目前為止，澳元兌美元匯率下跌了 11%，但在貿易權重基礎上(即對其他貨币的平均匯率)沒有變化(因為其他貨币對美元的跌幅比澳元更大)。
但是，如果全球經濟狀況崩潰導緻澳洲大宗商品價格大幅下跌，進而導緻我們的出口收入大幅下跌（這将壓低全球和澳洲的通脹），那麼澳元可能會大幅下跌。
這反過來将有助于支援澳洲經濟，使我們的出口更具競争力，就像他們在亞洲危機、技術崩潰和全球金融危機中所做的那樣。
5. 移民正在迅速反彈
随着積壓的入境簽證處理完畢，以及每月淨永久和長期入境人數的資料顯示，新入境簽證數量激增，移民水準出現反彈。與此相一緻的是，預算預計本财政年度的淨移民人數為 2.35 萬人，與 COVID-19 大流行前的水準持平。在此之前，2020-21 年的淨移民為負。
移民的激增将有助于緩解勞動力短缺和緊張的就業市場，這在前兩張圖表中很明顯。這反過來将有助于阻止工資增長飙升至遠遠超出通脹目标的水準。
6.通貨膨脹在澳洲可能不是什麼大問題
說經濟具有彈性是很好的，但這可能隻是意味着澳洲央行将不得不加息更多，以減緩需求足以降低通脹。換句話說，之前的考慮對于避免經濟衰退是必要的，但還不夠。
是以，這就把我們帶到了通貨膨脹的問題上，我們有理由樂觀地認為，澳洲央行不需要進一步加息太多(貨币市場假設的 4% 以上的利率，但這極有可能使我們陷入衰退):
首先，澳洲工資增長遠低于其他國家；
其次，至少能源價格沒有像歐洲那樣翻一番或更多；
第三，較長期的通脹預期仍與通脹目标一緻，與 1980 年代高通脹根深蒂固相比，這應該使通脹更容易得到控制；
第四，雖然澳洲勞動力市場非常緊張，有工資井噴的風險，但這在很大程度上是由于缺乏移民。與其他國家不同，勞動力參與率高于大流行前水準，移民回國将緩解勞工短缺問題；
第五，中央銀行同時收緊貨币政策可能會導緻全球經濟增長急劇放緩和澳洲将從中受益的通脹壓力，進而減少澳洲央行需要收緊貨币政策的金額；
最後，美國上遊價格壓力正放緩，應該有利于澳洲，因為美國通脹滞後六個月。
7. 澳洲央行選擇了“慢車道”
很大程度上将取決于澳央行加息的力度。澳聯儲已經指出，它“将采取必要措施”使通脹回到目标水準。但也有人指出，它尋求在“保持經濟平穩”的同時做到這一點。
在初的一系列快速加息将現金利率恢複到更正常的水準後，澳聯儲放慢了加息速度，以便更好地評估加息的滞後影響，考慮到全球經濟低迷，并希望在“過多和過少之間找到正确的平衡”。
用汽車行業的術語來說就是“超速緻死”——初的利率加速對于趕上通脹是必要的，但如果繼續以這樣的速度增長，就有可能發生嚴重事故，導緻不必要地陷入衰退。