全世界關注美國利率新動向

來源：環球時報

【環球時報記者 倪浩 環球時報駐德國特約記者 昭東】美聯儲定于11月2日公布最新利率決議，這是美國11月8日中期選舉前美聯儲最後一次利率調整會議。市場普遍預期美聯儲将加息75個基點，這将是美聯儲年内第6次加息。雖然近來美元指數有所回落，然而迄今居高不下的通脹資料依然支援分析者認為美聯儲在年底前繼續激進加息。最新公布的9月份美國CPI同比增長8.2%，超出市場預期，國内物價上漲帶來的民意壓力令美國政府感到頭痛。全球市場在等待美聯儲決議“靴子落地”之際，也在反思今年以來美元“避風港”給經濟帶來的影響。

美國公司出口大受影響

總部位于美國的跨國公司雅培剛剛公布的業績報告中顯示，受美元大幅升值等原因影響，其國際醫療器械業務的業績不及預期。報告公布後，公司股價大跌近7%。

雅培的遭遇并不是美國公司中的孤例。微軟、開市客以及軟體公司Salesforce等美國企業在美元的強勢上揚下，集體下調業績預期。其中，微軟出現5年來最慢的增長，貨币波動使其收入減少23億美元。寶潔經曆5年來的首次年度銷售下降，并指責強勢美元對其銷售造成了嚴重打擊。網飛和強生也表示，貨币逆風侵蝕了公司的利潤。

卡達半島電視台報道稱，截至10月美元指數已從2011年的最低水準上漲40%。“美元飙升正讓美國跨國企業們愁眉苦臉。”德國之聲10月30日報道稱，美國公司大約30%的收入來自國外，是以當美元上漲令美國遊客開心地在英國和日本享受實惠假期時，美國出口商和有國際業務的企業正在經曆損失，美元的升值使他們的産品和服務變得過于昂貴，而喪失了市場競争力。惠譽評級公司進階董事兼美國企業研究主管泰勒表示，“越來越多的公司在财報中提示強勢美元的風險，不少公司出于匯率波動，而修改了他們的利潤準則”。

美國第三季度以2.6%的環比增速，避免了經濟陷入技術衰退的尴尬。不過《華爾街日報》稱，經濟資料可能掩蓋了在更高的利率、通脹上升及股票和房價下跌的情況下經濟放緩的趨勢。美國财政部長珍妮特·耶倫接受采訪時承認，通脹率“高到令人無法接受”。“美國人每天都能感受到這一點”，她表示，可能需要幾年時間才能看到價格回落到“人們更習慣的水準”。

中國人民大學重陽金融研究院進階研究員何偉文在接受《環球時報》記者采訪時表示，9月份美國CPI有所滑落，但是核心CPI再度攀升到6.6%，創下40年新高。這說明，美國平抑通脹的難度看起來非常大，美國群眾未來或仍将承受高物價的壓力。

“大通脹”源于“大放水”

自2022年3月美聯儲開啟1981年以來最密集、最激進加息程序以來，截至11月2日最新一次美聯儲議息會議前，美聯儲年内共計加息了5次，累計300個基點。其中在6月、7月和9月，美聯儲40年曆史上前所未有地連續3次加息75個基點，将美國聯邦基準利率上調至3.00%-3.25%。

目前，市場普遍預計美聯儲将在11月第四次加息75個基點，将聯邦基準利率目标區間擡升至3.75%-4.00%。驅動美聯儲不惜引發全球金融市場劇烈震蕩的原因是美國一路走高的通脹水準。

美國勞工部資料顯示，自2021年10月份開始，美國通脹水準從當月的6.2%一路飙升，并連續創下1982年40年來的新高。美國通脹水準2021年12月份“破7”之後不斷飙升，1月份突破7.5%，3月份達到8.5%這一罕見的高位，此後美聯儲開啟了瘋狂加息的程序。

不過，美國的通脹指數并未随着美聯儲的加息而有太多緩和，5月份再次加息後，美國通脹在6月份登上了今年迄今最高的紀錄水準9.1%，之後開始緩慢下滑，但始終保持在8%以上。

美國勞工部最新的資料顯示，9月份美國的通脹水準為8.2%，與前期高點相比有所下滑，但仍高出市場預期。值得注意的是，不含能源和食品的核心通脹水準達到了6.6%，創下1982年8月以來的最大漲幅，也是目前大多數美國人見過的最高通脹水準。

市場普遍認為美國高通脹的原因主要是伴随新冠肺炎疫情的美國供應鍊問題，另外就是美國“貨币大放水”。

中國人民大學經濟外交研究中心主任李巍認為，俄烏沖突的外溢效應是美國今年高通脹的直接原因，全球能源價格和糧食價格居高不下最終影響了美國。而根本原因是美國财政和貨币“大放水”。在2020年以後，美國兩屆政府在短短兩年之内，相繼出台4份大規模的支出法案，總規模高達6.3萬億美元。在美國大規模刺激政策下，通脹水準應聲而起，并一路加速上漲。

“印鈔票不能解決問題”

“美聯儲正在為其他西方央行制定标準”，德國《新德意志報》11月1日報道稱，在美聯儲加息的同時，在可預見的未來，其他西方央行也面臨着類似的挑戰。英格蘭銀行、歐洲央行、瑞士國家銀行等也将做出決定。迄今為止，隻有日本央行依然堅持低利率。

德國經濟專家約阿希姆·謝德警告稱，擔心“穩定衰退”的聲音越來越多：各國央行加息決定，可能會推動經濟陷入更嚴重的衰退。

在歐元區，面對2021年以來能源和大宗商品價格上漲引發的“輸入性通脹”，歐洲央行束手無策。美元走強正在全球外彙和金融市場上引發2008年全球金融危機以來從未有過的巨變。投資者在困難時期偏好将美元視為“避風港”，但美聯儲激進的利率政策給其他央行帶來巨大壓力。

“美聯儲不是榜樣”，“德國編輯部網絡”此前分析稱，美聯儲正在大幅加息，歐洲央行也變得越來越堅決。然而，經濟學家現在想知道加息是否可能導緻嚴重的衰退。《商務内幕》德國版11月1日報道稱，利率上升将使流入股市的資金減少，拖累股價。由于利率較高，更多的資金将流入歐元區，對歐元的需求增大将使歐元價格上漲。同時，加息還會抑制經濟。較高的利率使借貸的投資成本更高。

奧地利《标準報》10月30日報道稱，繼美聯儲之後，歐洲央行也正在加緊對抗通脹，本周預計再次大幅提高關鍵利率。全球經濟是以進入動蕩階段。各國中央銀行預計将追随美國加息，會令後果更加嚴重。這将引發一場嚴重的衰退。

報道援引哈佛經濟學家肯尼斯·羅戈夫的話警告稱，“國家印鈔票，一切就會好起來的想法已經結束了”。他認為，各國應該進行結構性改革，但目前西方各國都沒有對此的政治興趣。