圖檔來源@視覺中國
文 | 蟪蛄
在美股的一片喧嚣之中，藍城的私有化又靜靜地往前走了一步。
4月30日，曾經的“粉紅經濟第一股”藍城兄弟（BLCT.US）釋出公告，宣布已正式簽署私有化協定。買方集團中，我們看到了一個雖未出現名字但格外顯眼的身影——赤子城。
外界猜測，于赤子城而言，這顯然不是一次簡單的财務投資，而是一次戰略層面的謀篇布局。因為二者在業務上有兩個高度重疊的關鍵詞——“社交”和“出海”。
5月7日淩晨，在簽署私有化協定的公告發出一周之後，藍城兄弟創始人、董事長馬保力在其Blued賬号上發文稱：“挺對不起大家的，我沒辦法繼續守護這裡了，換一種方式陪伴各位吧……”
這進一步印證了外界的猜想。馬保力所謂的“換一種方式”，意味着他可能不再是決定藍城未來方向的人。而不出意外，赤子城将成為藍城未來圖景中至關重要的核心角色。
如此一來，一個關于中國社交産品出海全球的新故事也呼之欲出。
01藍城兄弟，站在十字路口
在這個世界上，每100個人中，就有5~10個LGBTQ（性少數群體）。數量龐大、消費力強勁、社交需求旺盛的LGBTQ人群，構成了“同性社交”這個巨大的蛋糕。
弗沙利文釋出的《2020全球LGBTQ平台行業發展白皮書》顯示，2018年，全球LGBTQ人數約為4.5億人。2023年，這一數字将達到5.9億人，複合年增長率為5.6%。
全球LGBTQ群體不僅數量可觀，還擁有超過平均值的收入和更可觀的消費能力。報告顯示，預計到2023年，LGBTQ群體的平均收入達到12100美元，明顯高于泛人群的9500美元。同時，全球LGBTQ市場的規模預計将達到5.4萬億美元。
然而，在這條“黃金賽道”上，藍城兄弟卻跑得磕磕絆絆。
2020年7月，藍城兄弟作為“全球粉紅經濟第一股”敲開紐交所大門。招股書顯示，Blued上線八年以來，已在全球累計收獲4900萬使用者，覆寫210多個國家和地區，平均MAU和平均DAU分别是國内同行業第二名的6倍和近7倍，并且已是印度、南韓、泰國和越南的最大線上LGBTQ社群。
也就是說，藍城在國内的垂直賽道處于絕對第一的位置，在海外多個市場也形成了規模，可以說是站在一個絕佳起跑線上。
但上市之後，藍城的煩惱接踵而至。一方面，國内的監管和輿論壓力如影随形，掣肘之下難以把盤子做大。另一方面，中概股在美股遭遇了一波又一波風暴，藍城也沒能幸免，在業績保持增長的情況下，公司市值卻跌至上市之初的1/10。
最新一期的财報中，藍城的困境開始顯現。2021年，藍城兄弟淨利潤為-3.10億元，同比下降1493%。财報明确指出，由于國内直播行業遇阻，公司相關業務的發展随之受限。
不過，藍城的這份成績單也并非一片黯淡。首先，公司的總營收達到10.77億人民币，仍然保持着增長。另一方面，雖然國内發展受限，但Blued在海外的增長沒有停下。藍城也在最新财報中解釋，公司直播服務付費使用者保持上升，主要是由于海外市場的貢獻。
2019至2021年，藍城兄弟的海外規模持續上升，海外市場營收從5008萬增長到1.28億。使用者規模方面，海外市場的增速也遠超國内。
站在十字路口，藍城下一步往哪走，答案已經非常明顯。海外市場空間巨大，對LGBTQ文化的接受度更高，使用者付費意願更強，政策風險又相對較低。藍城将海外市場作為未來的戰略重心，是非常合理的選擇。
但不可否認的是，全球化基因的缺失、海外本地化經驗不足、商業化能力較弱，也給Blued的“出海”帶來了巨大挑戰。
最新資料顯示，藍城兄弟海外使用者數量占比已達40%。但2021年，其海外業務收入占總收入的比重僅為12%。也就是說，藍城還遠沒有學會挖掘海外使用者的價值，讓好的産品在海外市場也獲得相比對的收入。
而這些，恰恰是出海十年的赤子城最擅長的地方。
02 補足拼圖，赤子城的“陽謀”
和美國陌生人社交巨頭Match Group相似，赤子城的基本打法是“産品矩陣”。多産品、多國家、多人群，滿足各種差異化細分需求。而LGBTQ人群，正是其目前尚未開發的領域。
資料顯示，2023年，全球LGBTQ線上社交市場規模将達到38.42億美元，MAU将達到10.3億（包含泛社交平台及LGBTQ群體垂直社交平台）。
面對LGBTQ社交這塊如此誘人的蛋糕，在行業裡深耕多年、在全球有高粘性的使用者基本盤、又在特殊的市場環境下被大殺估值的藍城，自然成為了赤子城切入這個賽道的絕佳起點。
對赤子城而言，如果最終拿下處在估值窪地的藍城，就意味着以極低的成本，獲得了一個月活750萬、年收入超過10億的業務闆塊，并快速打開了一個數十億美金的全新增長空間。
是以說，赤子城用藍城兄弟補足LGBTQ社交這塊拼圖，是一場明明白白的“陽謀”。
而且，這場“陽謀”的發展有着可以預見的走向，因為相似的劇情已經出現過一次。
這幾年來，赤子城數次投資開放式社交平台MICO，在2020年完成了對其的并表，并且不斷利用自己的技術和流量優勢扶持MICO的發展，把MICO做大的同時也實作了自身業績的飛躍。
2017至2019年，MICO的年收入從0.58億元一路上升至3.82億元，保持爆發式增長的态勢。2020年正式并入赤子城後，MICO的收入繼續“起飛”，有分析稱其如今已經是一款收入超過10億量級的産品。
目前，MICO的業務遍及全球，在150餘個國家和地區擁有超過1億使用者，在70餘個國家和地區登頂社交應用下載下傳榜，并在data.ai釋出的非遊戲應用出海收入排行榜上穩居前10。
就像一台驅動社交産品出海的“引擎”，赤子城讓一款款産品在海外高速運轉起來。去年，它又将一款自己新研發的産品成功送到海外。這款産品叫Yumy，2021年3月開始正式營運，不到一年全球下載下傳量已突破5000萬，而且展現了不俗的商業化潛力。目前，Yumy已進入49個國家和地區的社交應用暢銷榜Top10。
很顯然，這台“社交出海引擎”已經沉澱了一套成熟的打法，能夠讓一款又一款社交産品在海外大放異彩。
“産品複制”，就是基于其技術中台的研發能力，和對海外各個市場的深刻了解，不斷推出新的産品，滿足各個地區、各種人群的差異化需求；“國家複制”，則是基于其營運中台的沉澱，和海外各個市場的本地化團隊，讓一款産品不斷開拓更多國家。
更具體地看，這種“可複制”的能力，包括海外市場的獲客能力、變現能力、營運能力、品牌建設能力、産業鍊能力、内容稽核能力、客戶服務能力、風險防控能力等等。
可以想象，如果藍城真的成為赤子城的“拼圖”，這些能力将會迅速為藍城插上飛往海外的翅膀。
03 社交出海的新故事
從協定簽署的定價來看，這是一筆對于赤子城來說極其劃算的交易。
公告顯示，藍城的收購價格約為1.6USD/ADS, 以總股本3746.7萬股計算，約為5995萬美元。而藍城披露的财報顯示，其2021年的營業收入達到1.69億美元，收購市銷率低至0.37倍。
再對比昆侖萬維收購Grindr的價格，更可以看出這筆交易的成本效益之高。
2016至2017年，昆侖萬維曾累計出資2.45億美元收購LGBTQ社交平台Grindr的全部股權，并在2020年3月以6.2億美元将其出售。2019年末，Grindr在全球的MAU達到1000萬，由此計算，Grindr當年的單活躍使用者價值約為62美元。
而藍城此次私有化價格約為6000萬美元，以其最新披露的750萬MAU進行計算，單活躍使用者價值僅約8美元，不足前者的1/7，足見其價格之低。
再說回Grindr，雖然昆侖萬維最終迫于無奈将其出售，但這家全球最大的LGBTQ社交平台，也讓其投資方獲得了高達近30億人民币的投資收益。此外，Grindr連年增長的業績和極高的使用者價值，也從另一個次元印證了LGBTQ社交賽道的巨大潛力。
一個随之而來的問題是，這兩年來，中國網際網路産品正在各個細分賽道上挑戰歐美巨頭，并屢屢成功，那麼藍城有希望挑戰Grindr嗎？
如果故事的終局是拼圖歸位，藍城獲得了赤子城的加持，那麼“中國最大的LGBTQ社交平台”加“中國最大的社交出海公司”，會産生什麼樣的化學反應？
無論如何，1+1>2的結果，顯然是值得期待的。