3月7日，國際油價逼近每桶130美元（因有新消息稱歐盟和美國考慮禁止進口俄羅斯原油而使得俄烏局勢緊張），自2022年以來已上漲近58％，并且2021年已經上漲了55％，油價在通脹預期中占據了非常高的比例，這讓華爾街擔心1970年代的滞脹幽靈重制。
随着國際油價的持續飙升，全球市場對美聯儲鷹派立場的擔憂以及對俄烏局勢緊張帶來的避險情緒，現在華爾街的氣氛非常像是回到了1970年代，路透社在3月6日報道稱，除了喇叭褲之外，和那時相比，現在唯一缺少的就是滞脹，經濟出現滞脹是指同時經曆通脹上升和增長放緩的情況。
美國100多年來的通貨膨脹曆史
根據美國汽車協會在3月6日公布的資料，3月6日，美國汽油價格已經飙升至2008年以來的最高水準，一加侖汽油（約3.8升）的全美平均售價達到了4.009 美元，甚至在某些地區現在的平均價格是每加侖5.288美元，石油的基本成本占美國消費者汽車加油成本的50%以上。
牛津經濟研究院表示，油價每持續上升10美元，就會使整體通脹率同比增加0.3%。美國1月通脹率已經升至近40年來的最高水準到7.5%（連續三個月處在6.5%以上），其中該指數的能源部分大幅上升了27%，繼續創下1982年以來最高水準。
根據MSCI風險管理團隊提供的壓力測試模型，如果油價上漲導緻美國經濟出現滞脹，那麼，美國的股票、債券和房地産組成的多元化投資組合最終可能虧損13%。據高盛資料，過去60年滞漲的幾個季度中，标普500指數表現的中值為下跌2.1%，而在所有其他季度中值為上漲2.5%。
3月5日，據彭博社監測到的資料顯示，5年期名義美國國債收益率與通脹關聯國債收益率之差（美國國債盈虧平衡通脹率）至少接近2002年以來的最高水準，這意味着目前美國正在經曆的高通脹将會繼續攀升，沒有降溫迹象，存在失控的風險，這在目前俄烏局勢緊張下使得物價壓力預期惡化之後，甚至美國的長期的通脹預期名額也出現明顯上升。
為此，美聯儲主席鮑威爾在3月3日的國會貨币政策聽證會上直接表示“支援美聯儲3月加息25個基點”，同時對未來一次性加50基點持開放态度，并稱“将不惜采取一切措施來控制通脹”。甚至，貝萊德在3月5日發表的報告中再次敦促美聯儲現在就應該結束量化寬松，以遏制通脹急升，因為，目前美聯儲所讨論的加息和縮表僅限于口頭上，并沒有實際行動。
BWC中文網财經研究團隊按照通脹慣性理論， 一旦形成CPI價格指數總水準上漲，通脹就會持續一段時間，但現在和1982年有很大的不同，目前通脹指數正在飙升，而且一個月比一個月更糟，按照通脹慣性，高通脹還沒有見頂，預計2022年上半年的CPI資料仍将維持在7%的高位。正如下圖資料所示，美國銀行的通脹預期指數已經升到曆史高點名額至100。
這也意味着美國實際聯邦基金利率（EFFR）經通脹（7.5%）調整後變為負5.9%，正如圖所示，目前是1954年以來實際利率處在最負的時候。
這也使得目前美國儲蓄賬戶、存款證和短期國庫券的實際利率暴跌至驚人的負7.0%區間，作為全球資産價格之錨的10年期的美債實際收益率也滑向負5.89%的深淵，甚至，大多數具有高回報價值的企業債券的收益率也遠低于通脹值，這就意味着美國債券投資者要為此承擔更多的風險，甚至是倒貼利息，收不回成本。
德意志銀行研究員Jim Reid在3月4日發表的報告中指出，雖然俄烏局勢突然更新使得美債價格上漲，但是目前，美國債券市場中仍有近80%的不同期限的美債收益率低于目前的通貨膨脹率，實際收益率為負值，但事情到此并沒有結束。
目前，在下面這個像飛機儀表盤樣的美國聯邦國債實時鐘上顯示的債務赤字總額已連跳三級超過30.1萬億美元大關，且資料還在飛速增長中（具體資料細節請參考下圖），相較1989年裡根發表離職講話時更是增長了8倍還多，德意志銀行表示，包括日本、德國、美國等在内的大多數發達國家有接近20萬億的主權債券和其它資産是名義上的負利率，這也意味着美聯儲資産負債表在負利率的過程裡将失去大幅度緊縮的動力（也就是說雖然現在美聯儲在讨論加息，但也随時會降息），因為，他們現在唯一能做的就是放慢擴張速度而已。
美國金融市場監測機構TreasuryDirect在3月4日公布的資料顯示，截止2月28日，美國财政赤字在過去的18個月内增加了7.2萬億美元，但相對來說，2021年度的同期赤字為1.45萬億，然而現在美國支付的利息卻比2020年還少了258億，而之是以能大幅降低利息支出，是因為實際利率大幅下降，大部分債券的名義收益率為負值，美國國會預算辦公室根據目前政策進行了長期預測，其中包括實際政府債券收益率的溫和正常化。根據這些預測，2051年聯邦債務将超過GDP的200%。
這在美國聯邦在3月11日将再次出現債務上限困境重制的背景下将變得更加明确。這使得最近幾周以來，名額十年期美債收益率在1.80%至2.03%區間震蕩，這使得現在，華爾街做空美債正在成為一個擁擠的交易，交易員們堅信美債收益率勢将攀升至3%，最新的資料正在回報這個趨勢。
據路透社在3月4日監測到的資料顯示，雖然美債在最近一周受到地區沖突支撐，但總體來看，截至3月2日的10周内，美債資金流出規模升至989億美元，美債持續遭遇大幅抛售，因擔心美聯儲轉向3月開始加息，之後可能每次會議都會加息，美債價格延續近七周以來的跌勢（債券收益率與價格成反比，收益率上升代表抛售大于購買量），收益率曲線趨陡，使得投資者損失不小，美财政部的大部分國債拍賣疲軟也加劇市場抛壓。
更重要的是，持續攀升的可能存在失控的通脹會将美國實際利率打入到更深的負值深淵，這也意味着包括日本、中國、英國、澳洲、加拿大、沙特、德國等所有海外美債持有者可能将要為持有美國國債而向美國倒貼利息，相當于變相地向美國付款，這在以前是不可想象的（具體資料趨勢請參考下圖））。
美聯儲在3月4日公布的資料，盡管自2020年3月以來，美國債務赤字激增到30萬億美元，但财政部總體的利息支出卻并仍舊維持在2020年4月份所觀察到的水準。（完）