13.高速公路行業
1.高速公路的盈利模式
{
"question": "下面哪個不屬于增加高速公路的收入來源方式？",
"selection": [
"A.機關時間内，路過某條收費公路的車輛越多",
"B.修建更多的道路",
"C.收費更多",
"D.維護費用更低"
],
"answer": "B",
"analysis": "正确答案：B。修建更多的道路就意味着更多的維護費用，但是如果這些道路不能帶來更多的收入就會虧本。"
}
2.高速公路行業的優點
第一，沒有應收賬款困擾
第二，沒有存貨困擾
第三，較強的護城河 省壟斷 經營
第四，較高的分紅
"question": "下面哪個不屬于高速公路的優點？",
"A.沒有應收賬款困擾",
"B.資本開支低",
"C.沒有存貨困擾",
"D.較強的護城河",
"E.較高的分紅"
"analysis": "正确答案：B。資本開支其實非常大。"
3.高速公路行業的缺點
第一，資本開支較大
第二，一定的經營風險
第三，一定的政策風險
"question": "下面哪個不屬于高速公路的缺點？",
"A.資本開支較大",
"B.現金流不穩定",
"C.一定的經營風險",
"D.一定的政策風險"
"analysis": "正确答案：B。高速公路的現金流比較穩定才使得高負債率并沒有成為很大的風險。 不過請記得，高速公路賺回來的錢，很多都給銀行做利息了。"
14.如何分析高速公路公司
1.兩個公裡數看公司好壞！
1、總公裡數統計。
2、每年擴張的收費公路公裡數。
3、高速公路每公裡的盈利能力。
4、高速公路每公裡的現金能力。
5、高速公路每公裡的維持性開支。 折舊很少 管理費用所包含的折舊
6、高速公路每公裡的擴張性開支。
7、一個值來比較高速公路的經營能力
"question": "有一段40公裡部分收費公路， A上市公司隻是部分參股，其擁有權益的比例為20%，那麼A公司實際擁有多少公裡收費公路呢？",
"A.40公裡",
"B.20公裡",
"C.32公裡",
"D.8公裡"
"answer": "D",
"analysis": "正确答案：D。由于部分收費公裡， 該上市公司隻是部分參股，那則需将公裡數乘以其擁有權益的比例，然後再加總到總公裡數中，這樣會比較準确。這是國小數學題，小夥伴們不要眼花看錯數就OK啦。"
2.山大王的賺錢能力
"question": "下面哪個計算公式是錯誤的？",
"A.EBIT乘以該公司該年度所擁有的全部收費公裡的公裡總數=高速公路每公裡的盈利能力",
"B.EBIT除以該公司該年度所擁有的全部收費公裡的公裡總數=高速公路每公裡的盈利能力",
"C.該公司那年的經營現金流除以該公司當年所經營的收費公路公裡總數=高速公路的每公裡現金能力"
"answer": "A",
"analysis": "正确答案：A。都是公式啦，我們記住就好。"
3.山大王的錢花哪了？
"question": "以下哪個說法是錯誤的？",
"A.計算每公裡的維持性開支，就是用綜合損益表中的管理費用減去折舊，除以當年所經營的收費公路公裡總數。",
"B.高速公路每公裡的擴張性開支／高速公路每公裡的現金能力 可以比較不同公司的經營能力，這個值越小越好。",
"C.高速公路的資本開支當年見效。"
"answer": "C",
"analysis": "正确答案：C。高速公路的資本開支不是當年見效的。比如，我要造一條高速公路，不是說我今年投入100億，今年或者明年這條高速公路就能通車的。一般高速公路的資本開支都需要幾年，修建一條公路也需要幾年才能完工通車。是以我們計算每公裡擴張性資本開支的時候，計算平均資本投入。"
15.高速公路公司分析執行個體和估值
1.高速公路公司分析執行個體
"question": "兩條高速公路的回本能力如下，甯滬高速 420.6 / 3.2 = 131.4，深圳高速 38 / 3.2 = 11.9，兩條高速公路的回本能力誰更強？",
"A.甯滬",
"B.一樣強",
"C.深圳"
"analysis": "正确答案：C。高速公路的回本能力當然是越快越強啦。"
2.高速公路的估值
未來會竣工的公裡數也需要加上
"question": "以下說法哪個錯誤？",
"A.一條高速公路每年的真實盈利，就是該公司的經營現金流。",
"B.高速公路經營現金流非常的穩定，随經濟的起伏比較小。",
"C.對高速公路估值不能使用現金流折現法。"
"analysis": "正确答案：C。恰恰相反，高速公路的估值最适合現金流折現法。一條高速公路每年的真實盈利，就是該公司的經營現金流。而且這個真實盈利非常的穩定，随經濟的起伏比較小。是以我們可以用一種初級課被我們唾棄的估值法來估值高速公路，就是現金流折現法。"