古時，有個年輕有為的商人，與妻子如膠似漆，十分恩愛，不舍分離。為了生意離家一年半，回來見到朝思暮想的妻子卻冷臉相對，一言不發，隻一紙休書和一台轎子把她送回了娘家。不知何故如此恩斷義絕，不想成三年後又把妻子娶了回來，變成了二房小妾。
年輕商人乃湖廣襄陽府棗陽縣人，人稱蔣興哥。自小喪母，9歲就跟着父親走熟廣東做買賣。興哥本就長得眉目清秀，言辭靈活，聰慧過人，混在商人堆裡，很是招人喜愛，對生意之道也學得樣樣精通。
17歲那年，父親一病身亡，自己一人承攬了父親所有的買賣行當。還娶了本縣王公家的小女三巧兒為妻。
三巧兒生得花容月貌，嬌俏可人。兩人恩愛有加，形影不離。但父親留在廣東的生意無人打理，雖萬般不舍，興哥也隻能收拾了行李，安慰啼哭的妻兒說至多一年就回來。
三巧兒也是個乖巧本分的婦人，丈夫走後，為了不惹是非，基本足不出戶，目不窺窗，家裡家外都讓丫鬟婆子操辦。時光荏苒，一年之約已到，丈夫仍無消息，三巧兒不免内心焦躁，每日走到窗前往樓下看好幾回。蔣家前後臨街，樓下過往來人絡繹不絕。
一日，徽州新安縣一個叫陳大郎的俊俏後生來此地做買賣，身形穿着打扮與蔣興哥相仿，正好在樓下經過。三巧兒遠遠瞧見，以為是丈夫回來了，激動的喚了一聲，不想來人擡頭方知認錯了人，緊忙放下簾子，臉羞得通紅。
沒想到陳大郎對樓上的美婦人是一眼萬年，從此心心念念，費盡心思托人打聽，創造機會與三巧兒接近。三巧兒獨守空房時日已久，丈夫歸期無望，也是寂寞，一來二去，兩人就好上了，日日相見。幾個月後，陳大郎蹉跎了生意，意欲返鄉。再說，他家裡也還有個娘子等着呢。
三巧兒不舍情郎，開箱取了一件寶物，遞給陳大郎說：
“這件珍珠衫，是蔣家家傳之物，夏天穿上它清涼透骨，現在熱暑天氣，道上正好用得着。”
也道是冤家路窄，陳大郎一路來到蘇州赴個同鄉人的酒席，席上遇上了個襄陽人，正是從廣東帶貨到蘇州賣的蔣興哥。他兩萍水相逢，年相近，貌相若，相談甚歡。飲酒下肚，陳大郎忽覺悶熱，脫下布衫露出裡邊的珍珠衫來。
興哥認得此物，心裡大驚，佯作鎮定，誇贊這布衫美。陳大郎便把與三巧兒相好的事一一與興哥說了。興哥面如土色，内心惱怒不已，找個理由急急起身離去，連夜收拾回家。
夫妻久别重逢，本是歡喜，可興哥冷臉無言，三巧兒心虛羞愧，也不敢到跟前獻殷勤。次日拟了休書，把三巧兒送回娘家。
三巧兒因生得美，不久後，便有人上門求作小妾。興哥雖惱妻子不忠，但本是十分相愛，心中仍念舊情。目睹舊物，痛徹心扉。聽說巧兒另嫁，索性把樓上十六個細軟箱籠一并送了她，當了陪嫁。
你說這世上哪有這等癡情漢，人負了他，他還給人做嫁衣。
再說那陳大郎回到家後，日夜思念三巧兒，珍珠衫翻來覆去的看。妻子平氏認為定有文章，就偷偷把珍珠衫藏了起來。陳大郎遍尋不着，惱怒打罵完平氏，收拾銀錢衣物要返襄陽城。
将近棗陽，不料遇到了一夥大盜，錢财全部劫去。驚魂未定，到了城裡，又得知三巧兒事情敗露，已嫁為人妾，又悲又痛，當晚就發寒發熱病倒了。無錢無去處，無人照顧，不久竟然一命嗚呼。
時過半年，那頭興哥因巧兒已嫁，不再惦念。便托媒人張七嫂尋一門好親事，不拘頭婚二婚，隻要人才出衆。張七嫂不日傳來好消息，說有一女子姿容俱佳，手腳伶俐，舉止娴雅端莊，不要分文财禮，隻需買塊好地殡葬去世的丈夫。
興哥欣然同意，一切安排妥當後，擇吉日與女子成了親。這天，女子正在折疊衣物，收拾帶來的衣箱，内恰好有一件珍珠衫。興哥大驚問道：
“此衫從何而來？”
女子如實相告。原來她就是陳大郎的妻子平氏。這不是造化弄人嘛！
有詩雲：
天理昭昭不可欺，兩妻交易孰便宜。
分明欠債償他利，百歲姻緣暫換時。
這珍珠衫兜兜轉轉又回到了原主人手裡，一世姻緣也算完滿了。
蔣興哥有了管家娘子，一年之後，又往廣東做買賣。在與人交易時，一老人跌倒在地，忙去扶起，老人已斷了氣。老人兒女，不由分說将興哥捉起痛打一頓，送到了官府，次日候審。
縣官對此案也頗為重視，兩邊驗證，了解案情經過，終還了蔣興哥清白，不曾責罰。蔣興哥當堂叩頭言謝。不料縣官卻說，這場官司，幸得他家小夫人提點，才斷得如此幹淨利索。
你猜這小夫人何許人也？正是被蔣興哥休了的原配妻子三巧兒。
當年蔣興哥隻是休妻，都沒有與老丈人提過緣由，更别說向外人透露三巧兒的醜事，使她名聲得保。改嫁之夜，又收到他的十六隻箱籠，三巧兒自知有過，心裡是十分感激。如今見興哥落難，當然要救。
縣官聽得他夫妻原委，也感動落淚。幸而巧兒也不曾有生育，縣官有心讓二人重聚，又叫人擡來那十六隻箱籠，差人将兩人送回了襄陽。
蔣興哥把三巧兒帶回家，與平氏一一說清。從此三巧兒與平氏姐妹相稱。平氏明媒正娶為正室，巧兒因休了一次反做了偏房。三人和和睦睦，團圓到老。
故事改編自《蔣興哥重會珍珠衫》，收錄于晚明馮夢龍編寫的《喻世明言》。
