記者 | 盧奕貝
編輯 | 牙韓翔
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據港交所披露，鄉村基快餐連鎖控股有限公司（以下簡稱“鄉村基集團”）于1月25日正式遞交招股說明書，高盛和招銀國際擔任聯席保薦人。
創立于1996年的鄉村基原名“鄉村雞”，早期隻是以雞為主打原料的川菜小館。26年過去，采取标準化、連鎖化經營模式的鄉村基集團已成為旗下擁有鄉村基、大米先生兩個知名連鎖快餐品牌，門店數量達1145家的中式快餐巨頭。其招股書引用弗若斯特沙利文的報告稱，按2020年連鎖餐廳數量和所得收入計算，鄉村基是中國最大的直營中式快餐集團。
招股書顯示，鄉村基2019年、2020年及截至2021年9月30日止九個月，收入分别為人民币32.57億元、31.61億元及人民币34.24億元，其中大部分的收入源于餐廳經營，包括餐廳業務和外賣業務；淨利潤方面，截至2021年9月30日止的9個月，鄉村基淨利潤達1.63億元，2020年同期為虧損，達1380萬元。
無論鄉村基還是大米先生，都走經濟實惠的城市飯堂路線。
主打川菜菜系的鄉村基餐廳，産品SKU一直保持在25至30個，其中既有已賣了20年的王牌産品如功夫雞腿飯、鹵肉飯、酸菜肉絲米線等，也有每個月會推出的新品。在定價上，鄉村基主打高成本效益，人均二三十元就能吃到一組包含主食、小菜、飲料的套餐。
在标準化營運方面，鄉村基的中央廚房每天統一制作醬料，配送到各個門店，剩下的炒制環節全部交由門店來完成。其店面設計簡潔明快，有标準化的出餐模式，門店選址也更傾向于選擇百貨商場周邊、或社群等人流較大的位置。
圖檔來源：微網誌@鄉村基
其招股書顯示，2019年、2020年以及2021年前三季度，鄉村基餐廳的單店日均銷售額分别為13711元、11873元和12116元；客單價分别為26.6元、25.6元和25.9元；翻座率分别為2.8、2.2和2.8；單店日均坪效分别為53.0元、49.7元和56.4元。
截至2021年9月，鄉村基共有602家門店，絕大部分均集中于重慶及四川，分别擁有343、222家門店，其他地區門店僅有37家，區域性較強。
相比之下，鄉村基集團旗下另一品牌大米先生則以差異化的營運方式覆寫了更廣的市場。
大米先生于2011年創辦，主要提供湖南、江浙、廣東等不同地區菜系的現炒菜品。其特色在于，采取了秤菜（而非按菜品收費）及小碗菜（相對于整份主食）模式。對打勞工來說，這類模式能在有限的預算下提供更多選擇。
圖檔來源：微網誌@大米先生rice
在門店方面，大米先生主要布局在大都市的中央商務區，并且因其相對鄉村基較為清淡、多樣的菜品口味。
截至2021年9月30日，大米先生餐廳共有543家門店。其業績表現為，2019年、2020年以及2021年前三季度，大米先生餐廳的單店日均銷售額分别為10207元、9882元和12268元；客單價分别為22.7元、21.5元和22.0元；翻座率分别為3.3、3.4和4.2；單店日均坪效分别為45.9元、49.0元和65.5元。
眼下，鄉村基和大米先生對集團整體營收的貢獻已較為接近，2021年前三季度，兩者占比分别為54.1%和45.9%。
事實上，早在2010年9月，鄉村基就曾于紐交所挂牌上市。資本推助下的迅速擴張是鄉村基這一輪上市的重點。
2007年，鄉村基獲得了紅杉中國、海納亞洲1300萬美元的A輪投資。三方共同注資2000萬美金(約合人民币1.5億元)，計劃把鄉村基打造成中式快餐第一品牌，并于3年内在海外上市。
在2008年金融危機之時“抄底”迅速擴張，為鄉村基的首次上市鋪平了道路。
2007年，鄉村基在内地的門店為45家，到2010年上半年已擴張至101家。據彼時的招股書，其2010年上半年營收為3.26億元，同比增長53.75%，淨利潤2772萬元，同比增長36.75%。同年9月，鄉村基正式在紐交所敲鐘，成為國内第一個在美國上市的中式快餐品牌。
資本的助推讓鄉村基的發展進入了快車道。截至2015年三季度末，其門店總數達到355個（包括後期創立的大米先生品牌82家門店）。經營區域也沖出西南，覆寫了包括北京、上海等在内的全國30個城市。
隻是好景不長，過快的擴張速度帶來了負面影響，從2013年起，鄉村基的業績連續遭遇利潤下滑。到2016年，鄉村基啟動私有化，黯然退市。
如今，鄉村基曆經波折後，再度選擇于疫情之時加快開店速度“抄底”。其門店總數由2019年1月的638家增加至2021年9月30日的1145家。在這期間，2020年6月，鄉村基再度獲得紅杉資本的數億元人民币投資。
并且鄉村基還将繼續拓店。招股書中稱，IPO募集所得資金淨額将主要用于擴充餐廳網絡、深化市場滲透并按需要翻新現有餐廳；加強供應鍊能力，以及通過為對溫度變化敏感的食材租賃配備冷凍和冷藏儲存空間的額外區域倉庫；加強技術能力以進一步提升營運效率；以及用作一般企業用途。
鄉村基兩次上市嘗試的相似背景，或許反應了中式連鎖快餐的抗壓性，但此次上市之路會不會重蹈覆轍仍待時間證明。鄉村基也在招股風險因素中提到，其所從事的中式快餐店行業競争較為激烈，市場佔有率可能會收到食品品質和安全、口味、價格等因素的影響。而競争對手來自各個細分市場及地域市場。