雲業務指引推動股價反彈，一文看懂微軟财報會議說了啥？

微軟公布的去年第四季度業績總體好于市場預期，但盤後股價一度大跌。在财報公布後的财報相關電話會議舉行期間，披露高于市場預期的雲業務收入指引後，股價終于轉漲，漲幅曾超過3%。

業績指引顯示：在2022财年第三财季、即公曆年今年第一季度：

包括Azure、GitHub、伺服器産品、企業和雲服務在内的“智能雲”業務預計營收在187.5億到190億美元，高于市場共識預期185.6億美元；

包括面向企業和個人消費者的Office産品、LinkedIn、Dynamics産品和雲服務在内的“生産力與業務處理”預計營收156億到158.5億美元，市場預期157.6億美元；

包括Windows、搜尋、遊戲機Xbox和Surface電腦在内的“更多個人計算”預計營收141.5億到144.5億美元，市場預期136.5億美元。

對于上周微軟公布巨資收購遊戲巨頭動視暴雪的交易，微軟首席财務官兼副總裁Amy Hood此次表示，不會圍繞該收購提供新的表态。除了業績指引，這次電話會議還講了些什麼？

Azure雲業務

上周二，微軟宣布達成公司史上最大規模的并購交易，直言此收購将“提供搭建元宇宙的基石”。是以，過去一周，市場對微軟的關注主要集中在遊戲業務，但這隻是長期的戰略，外界預計這項并購可能直到2023年中都不會完成。微軟和暴雪自身也将交易截止期定在2023年。這可能承認了，在美國執政黨民主黨有意加大科技業監管力度推出重磅反壟斷法案之際，微軟作為科技巨頭面臨更高的監管審查挑戰。

回歸現實，微軟四季度财報的一個重點還是雲業務，另一個重點則是，Windows、Surface電腦和Xbox遊戲機的銷售業績怎樣受到供應鍊的影響，因為在去年末的假日購物季，晶片短缺限制了出貨，顧客能買到電腦和遊戲機這類實體商品的難度增加。

财報顯示，四季度微軟最大收入源智能雲的營業收入同比增長26%，符合預期，其中倍受市場關注Azure和其他雲服務收入增長46%，增速接近三季度水準。微軟首席财務官兼副總裁Amy Hood稱，展現為長期Azure訂閱服務訂單強勁增長的商業應用穩健，這推動微軟雲營業收入同比增長32%至221億美元。

财報後電話會議上，微軟CEO Nadella提到了Azure的成績，稱微軟的數字中心所在地區比其他雲服務商多，Azure Arc混合/多雲解決方案的客戶是一年前的三倍。

此外，在微軟資料棧方面，Cosmos DB雲資料庫解決方案的交易量同比增長逾100%；辦公協作工具Teams的月活使用者突破2.7億；LinkedIn已确認招聘錄用人數同比增長110%，LinkedIn自由職業者服務也強勁增長；應用虛拟會議策劃系統Teams Rooms的裝置同比增長一倍多，Teams Phone的應用裝置也增長強勁。

Windows

去年10月，微軟十年來首次推出Windows新作業系統Windows 11。當時評論認為，Windows 11的釋出可能會進一步確定該系列的未來，也會使Azure和Office等微軟的其他業務受益。

在Windows方面，Nadella在電話會議上稱“PC複興”已經站穩腳跟，Windows四季度赢得份額，運作Windows 10或11的裝置目前超過14億，使用Windows app的Window 11使用者是Windows 10使用者的三倍；目前用微軟賬戶登陸的個人和企業使用者超過10億，超過70萬客戶使用微軟的先進安全解決方案。

遊戲

遊戲方面，Nadella稱，Xbox Game Pass訂閱使用者目前超過2500萬，認為動視暴雪将幫助塑造未來的遊戲業格局。

匯率對業績造成負面影響 業績指引未計入收購Nuance影響

Amy Hood稱，美元四季度走強給微軟的業績增長制造了比預期多1個百分點的負面影響；商業訂單同比增長遠超預期（華爾街見聞注：美元計價訂單額增長32%）；因支出轉移到下一季度，四季度的營運支出增速低于預期，當季員勞工數同比增長16%；受益于中小企業和前線員工需求強勁，Office 365的商業付費賬号增長16%；計入Dynamics在内，App營收同比增長161%。

對于包括面向企業和個人消費者的Office産品、LinkedIn、Dynamics産品和雲服務在内的“生産力與業務處理”業務，Hood稱，它們相比預期面臨1個百分點的外彙匯率負面影響，否則這類業務的收入就不止是比市場預期略高而已。

對于包括Windows、搜尋、遊戲機Xbox和Surface電腦在内的“更多個人計算”業務，Hood稱，它們的營收得益于Windows OEM、Surface和搜尋廣告收入高于預期。Xbox硬體收入增長受益于供應優于預期。

對于業績指引，Hood稱，其中并未計入197億美元收購語音技術巨頭Nuance的影響。收購Nuance是微軟史上僅次于暴雪和LinkedIn的第三大收購，定于今年一季度完成。