作者/星空下的烤包子
編輯/菠菜的星空
排版/星空下的炒肝
我們常說，不光要低頭做事，還要仰望星空。于是我仰望了一下星空，發現最近太空圈接連發生的幾件大事。
首先是馬斯克的Space X又雙叒叕發射了49顆星鍊網際網路衛星。這樣一來，星鍊衛星的總數超過了2000顆。星鍊計劃是2015年1月宣布的一個項目，目标是向太空發射大約1.2萬顆通訊衛星，建構形成全新通信網絡，用于提供全球網際網路使用者上網服務。
通訊，就必然會涉及通訊安全問題，用别人的網終究不如自己建一個網。自己沒有，用别人的就要交服務費。是以大國競争中，通訊也是必争之地。
燈塔國樹立了标杆，我們也絕不能在太空戰役中被甩下太遠。前兩天，銀河航天自主研制了首批6顆低軌寬帶通信衛星，如果今年一季度能成功發射，就可以實作30分鐘以上的連續通信服務。最近剛剛出爐的十四五數字經濟發展規劃也提出了要推動衛星網際網路建設。
金融界
除此之外，各個領域的領頭羊們也都對這塊海藍市場虎視眈眈。
1.汽車界的扛把子寶馬準備開發車載衛星網際網路；
2.亞馬遜直接收購了Meta（原Facebook）的衛星網際網路團隊；
3.波音送出的衛星網際網路也獲得準許。
筆者一直以來的觀點是一個行業的可持續發展，絕不是單點突破，而是百花齊放。前面鋪墊了這麼多，筆者今天就帶你揭開衛星網際網路的面紗，對這個行業一探究竟。
一、太空中的“基站”
我們說一顆衛星的作用主要有三種：通信、遙感和導航。而衛星網際網路是通信衛星和網際網路的結合産物，通過衛星規模化組成一個網絡（組網），實作資訊網絡從平面到立體的重要拓展。如果按照衛星軌道的高度對衛星進行分類，低軌通信衛星憑借着輕量化、低成本、靈活發射等一系列優點，正在成為衛星網際網路的必然選擇。
衛星軌道細分分類（中國知網）
你可能會好奇，通信衛星是不是各國可以無限制地發射呢？不是滴，地球近地軌道一共就隻能容納約6萬顆衛星，這種“坑位”本質上是一種稀缺資源，是以獲得先發優勢則顯得格外重要，擁有自己的空間軌道和頻段是通信衛星正常運作的前提條件。機構也做出了預測，7年後，給低軌衛星留下的軌道将所剩無幾。
主要公司的衛星網際網路計劃（公司官網）
下好先手棋，打好主動仗，是擺在各國衛星網際網路發展面前的十字箴言。
2029 年全球近地軌道衛星預測情況（賽迪顧問）
那現在地面上已有的基站不香嗎？香，隻是說衛星網際網路作為一種更好的補充而存在。
第一，衛星網際網路可以解決地面通信網絡在沙漠、海洋、山區等地區覆寫難度大的問題，這一部分的需求，筆者認為主要是由廟堂來推動滿足，畢竟也不能單純地考慮經濟效益這筆賬；
第二，你想在某一天實作飛機中暢快使用網絡嗎？衛星鍊路可能讓夢想成真。簡單給你算筆賬，全球每年飛機運輸量大約是40億人次，保守估計滲透率為10%，人均使用費用10元，那每年衛星網際網路在這個細分領域地市場規模都能達到40億元；
第三，物聯網是當今社會智能化發展的重要途徑，衛星網際網路能夠有效照顧到地面盲區，有效拓展物聯網的觸角。以今年很有增長潛力的智能駕駛為例，衛星網絡憑借低延時的優勢，為車聯網提供了很好的基礎設施保障，這也是筆者開篇說的寶馬大哥這麼迫切進軍這個領域的背後邏輯。
衛星網際網路應用場景
二、越往下遊看，金子越多
如果我們把衛星的産業鍊打開，你會發現衛星的産業鍊主要包括了衛星制造、衛星發射、地面裝置制造、衛星營運四大環節。大陸玩家的優勢主要集中在衛星的研制和發射領域，衛星營運還有較大的追趕空間。
衛星産業鍊結構（艾瑞咨詢）
而從價值鍊上來看，筆者發現了一張很有意思的圖，衛星産業鍊呈現非常典型的金字塔分布。越是接近下遊，玩家的話語權就越高，随着而來的就是公司更高的EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤），衛星營運已經達到了50%-80%，上遊則需要根據下遊的需求進行及時地進行戰略調整。
衛星産業價值鍊（SIA 2019）
既然蛋糕越來越甜，我們索性就直接聊聊最甜的一塊蛋糕（衛星營運服務市場）。
這個市場是價值鍊占比最高的環節，市場規模超過1000億美元。目前主要的衛星通信主要以電視廣播為主（占據3/4的市場佔有率），截至 2018 年年底，大陸衛星直播電視使用者數量總計達1.1億使用者，僅有中國衛通、中國電信和中信數字媒體網絡三個玩家取得相關資質，全球範圍内也僅有40餘家主要固定通信衛星營運商。是以行業格局相對穩定。
衛星營運全景圖（賽迪顧問）
三、未來十年，看鹿死誰手
展望未來，未來十年是衛星網際網路的關鍵時期，各國的民營企業還是國企，相信都會加速部署低軌衛星網際網路星座，搶占這一稀缺資源。
而低軌衛星絕非是對地面通信網絡的替代，而是在偏遠應急通信、物聯網、軍用裝備通信等對網絡時效性要求更高領域的一種覆寫。
對于價值投資者來說，未雨綢缪提前布局，不失為一種好的選擇。就好比柏基投資（Baillie Gifford）在2013年投資一度陷入危機的特斯拉一樣，BG與特斯拉的十年蜜月，如今還仍然被後人們津津樂道。
而你，準備好了嗎？
注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。