今天繼續在研究輝瑞特效藥産業鍊：
發現多個化學合成步驟中，需要用到催化劑，其中一個催化劑叫做二氧化鉑。
進一步在上市公司中查找，隻有一隻獨家正宗的公司，叫凱立新材。
因為是上市沒多久的新股，又是科創闆，不怎麼熟悉。一個化工股，做化工催化劑的，市場并不熟悉。
但是！！！
然後深度研究下了，發現一片新天地，首先我們看他的營收：
主營大部分在醫藥行業，是醫藥行業的上遊。
打開招股說明書：
（上圖中包括利托那韋）
（利托那韋、奧司他韋都需要）
好嘛，這是個寶藏男孩啊。
化學合成類的藥物，基本都用到公司的催化劑。
然後我們再看下12月份機構調研紀要：
公司下遊醫藥客戶基本都是小分子化學合成醫藥類的。要知道的是，輝瑞特效藥就是小分子化學合成醫藥。
接着往下，11月份的調研紀要中：
醫藥闆塊的收入增速達到40%-50%，這個增速是非常快的，但是原料藥和CXO沒分開統計。
但是機構非常老練啊，你不回答我換了個方式問，就是要搞清楚這個增量主要來自于原料藥還是CXO（CMO）。
因為輝瑞特效藥等，在國内都是CXO（CMO）藥企在生産，比如藥明康德、凱萊英、博騰股份等。
重點來了，中報的時候，也就是前兩季度CXO占了14%，到三季報就占到了17%。
說明這個期間醫藥闆塊的增長，大部分是由CXO（CMO）藥企提供的，或者說醫藥裡，CXO（CMO）的增長速度大于原料藥的。
我們再往下，三季度的營收大幅增長：
三季度實作了5.1億的營業額，同比增長了118%。
公司的催化劑，除了醫藥外，就是化工行業，但三季度下遊化工是檢修季。
那營收的增長，主要來源于醫藥行業，那麼可以确定，公司三季度醫藥行業的增長率同比不低于百分之118，環比不低于30%。
我們根據公司的業務情況和公司的調研披露，基本可以明确是公司的均相（金屬含量高，造成毛利率的下滑）催化劑産品，産生了爆發式的增長，直接貢獻了大概2億的營收。
PS：公司的催化劑，根據用途分為均相和多相。
公司的均相催化劑，基本以鉑系技術展開，铑（價格過高，如果是它放量，毛利率下降會更快）銥的量特别小，钌的金屬價格比較低，不符合毛利率降低的情況，是以大機率是鉑的均相醫藥方向催化劑。
再回到最上面第二張圖：
輝瑞特效藥的化學合成過程中，會用到二氧化鉑。而通過上面的分析，公司的增長，主要來自于鉑的催化劑。
綜上，大機率可以認為是此均相催化劑在三季度産生了爆炸性的收入增長，三季度也是飛凱、雅本化學、精華制藥等供應鍊企業激增的起增點，也是公司突然出現營收大斷層的位置。
并且，且從競争格局來說，幾乎所有的小分子抗病毒藥物都要用到貴金屬催化劑。
公司又是國内做醫藥催化劑的龍頭，幾乎是獨一家（還有另外一家沒上市，但醫藥行業占比不高）。
有理由相信，不僅PF-07321332和利托那韋，需要用到公司的催化劑。
未來幾乎所有的新冠小分子治療藥物都要用到公司的催化劑，公司的醫藥主業将會迎來新的跨越式的發展。
最後
來個彩蛋
天風證券有個關于凱立新材的研報：
目标價直接給出了174元，而當下才110元。
PS：注意的是，研報出來的時候，當時還沒有特效藥帶來的增量預期。
這隻股，應該是特效藥産業鍊裡非常正宗的股，絕對受益。因為是次新，又是科創闆，市場關注較少，這裡存在着極大的預期差！