A股預制菜概念全面爆發。昨日，國聯水産，金陵飯店，福成股份，春雪食品，北交所股票蓋世食品紛紛上榜，受到資金的瘋狂追捧。今日，國聯水産，海欣食品，同慶樓，福成股份，得利斯，再次漲停。
從 2014 年外賣行業開始蓬勃發展，到 2020 年疫情催生家庭端消費需求，行業呈現由速凍米面等極少數品類拓展至多種菜品，由 B 端延伸至 C 端消費者，由一線城市延伸至二三線乃至下線城市的樹形發展路徑。目前行業規模超 2000 億元，相關企業超 7 萬家，近 5 年湧入大量市場參與者。預制菜風口來臨，群雄逐鹿藍海賽道。哪幾個細分賽道成長性更高？本文将重點分析。
機構預測預制菜2060年市場空間保守估計近4000億
國海證券認為預制菜行業在 B 端降本增效以及 C 端消費習慣變革的推動下，有望迎來快速發展，其中以安井食品，味知香等企業為代表的預制菜供應商将有望成為餐飲半成品供應平台商，目前仍處于滲透率初期，未來仍可能加速成長。2026 年保守預測預制菜行業規模有望達 4291 億元，2021-2026 年 CAGR 達到15%。測算方法：按照 2019 年中國社零餐飲 4.67 萬億元收入規模計算，假設目前餐飲端預制菜使用滲透率在 20%左右，其中按照中國飯店業協會資料，食材占餐飲進貨成本的 40%左右，平均毛利率在 55%，是以食材占餐飲收入的 22%。預制菜在餐飲端的滲透率為 20%，其中預制菜餐飲端占整體預制菜行業的 80%左右，計算得到 2021 年 B+C 端預制菜行業規模為 2102 億元。
根據酒業家和Euromonitor的資料顯示，2019年高端白酒的市場規模約為1011億元，經過初步估算，2020年高端白酒的市場規模約在1179億元，按照目前增長幅度來看到2060年市場規模約6644億。相比之下，預制菜的規模可以與高端白酒相媲美是另一個超級賽道。
行業參與者誰會搶占先機成為龍頭
懶人經濟、疫情宅家引導消費習慣發生變化。居民快節奏生活對食品工業化生産和社會化供應依賴程度逐漸增高，預制菜更加迎合快節奏生活下年輕消費群體生活方式。目前國内局部疫情不間斷爆發，家庭用餐頻率增高，預制菜料理包逐漸成為居家隔離生活必需品。
中餐工業化、标準化生産需求驅動預制菜 B 端市場擴容。用預制菜取代在後廚進行食材加工和菜品烹饪的傳統出菜模式，标準化生産流程可以保證菜品口味穩定、減少後廚所需人員、提高出菜速度、提高餐廳坪效，使餐企在降低成本的同時，避免繁瑣的食材處理過程、提高整體盈利水準。
外賣滲透率提高、家庭結構變化促使預制菜 C 端銷量增加。外賣的爆發式增長為餐飲業導入源源不斷的客流和訂單的同時也提高便捷性要求，訂單的快速增長+縮短配送時間的訴求賦予快速響應的食材供應商絕佳的市場機遇。家庭結構小型化趨勢推動一日三餐簡單化、便捷化需求上升。年輕人鑽研廚藝熱情下降、女性升學率就業率上升使居民家庭花費在廚房的時間較上個十年大幅減少。能保證菜品口味的預制菜成為家庭烹饪首選。
但是，目前預制食品企業的生産規模與發展水準參差不齊，許多企業仍處于初級加工階段。生産工藝落後，生産環境差，産品品質差，食品安全管理不能滲透到生産和流通的各個環節。在具體操作過程中，部分加工者為了壓低成本使用劣質原料、包裝材料不安全、企業規模較小生産不規範、為了追求誘人口感使菜品産生高鹽高脂肪等情況。有些菜品在調味時，會産生亞硝酸鹽等有害物質，或者烹饪時間過長，會破壞食物中的葉酸和維生素B12，長期食用會導緻貧血、緻癌。尤其外賣管道一度成為預包裝食品包的重災區。廉價外賣速食包的新聞層出不窮，生産過程令人瞠目結舌，各種假冒僞劣産品經過小作坊、廚房包裝、包裝、配送，不僅會産生食品安全問題，還會拉低行業整體信譽度。
山西證券建議關注：1)預制菜專門生産企業：味知香；2)涉足半成品餐飲企業：廣州酒家、同慶樓；3)擁有食品制造業務企業：安井食品、巴比食品、龍大美食。