撰文/ 張 鷗
編輯/ 孟 為
設計/ 師玉超
來源/ CNBC 作者：Ari Levy
拿錢一時爽，對那些2021年在資本市場上獲得投資的美國造車新勢力們來說，2022年，它們的日子就要過得更加如履薄冰。因為，根據它們此前的承諾，傳遞将是新一年最大的挑戰。
今年，投資者将大筆資金注入Rivian和Lucid，這兩家電動汽車公司的估值合計達到1500億美元。然而它們還并沒有産生有意義的收入，都才開始投入生産，剛剛準備把鑰匙遞到消費者手中。
其他幾家電動汽車制造商，包括卡努（Canoo）、Lordstown和菲斯克（Fisker），在過去一年多的時間裡也已經進入了公開市場，雖然估值低得多，但同樣承諾在2022年或2023年開始傳遞車輛。
剛剛過去的一周，哈雷戴維森甚至也表示，它将分拆其新生的電動機車部門Livewire，并将開啟SPAC上市，估值為18億美元。
盡管很多人仍覺得這些還“毫無作為”的公司就可以享有高估值有些可笑，但資本市場的邏輯和規則就是如此。
風向标特斯拉與樂觀派
美國唯一一家已經真正展開業務的純電動汽車公司是特斯拉，其市值在上個月達到1.2萬億美元的頂峰，然後下滑了約19%。
除了特斯拉在市場上的4款車型外，還有越來越多的電動汽車開始被消費者們選擇。
這些産品包括雪佛蘭Bolt、日産Leaf、福特Mustang Mach-E、Mini Cooper SE和保時捷Taycan等，它們的價格從大約27000美元到超過150000美元（合人民币17萬元至95.5萬元）不等。
特斯拉的巨大成功和開始爆發的市場潛力給了投資者信心，他們相信從2022年開始，雖然這些才剛剛起步的電動汽車初創企業必須要應對供應鍊中斷、勞動力市場的挑戰、通貨膨脹壓力、日益激烈的競争以及資本成本上升的可能性，但越來越多的車企成功跨越此前許多人無法突破的難關——規模化生産存在可能。
科技投資公司Drake Star Partners的銀行家維塔利·戈隆（Vitaly Golomb）說：“關鍵在于，誰能夠如期投産并将這種關注和對品牌的投資最終轉化為傳遞産品，使消費者滿意。這才是正确的下一階段。”
而這也是這些初創的造車新勢力在成長中必須跨越的一步，即證明它們有足夠的能力、産品和經營預期與市值相比對。
以Rivian為例，它們當下的挑戰來自于傳遞，以擴大收入來源。
戈隆說，他幾乎在一年前投資了Rivian，同時早早預定了R1T卡車。截至本月15日，Rivian已經收到了7.1萬份R1T卡車和R1S SUV的預訂單。在上個月上市時，Rivian說它需要到2023年底才能完成現有的訂單。
Rivian在第三季度售出了首批11輛車，收入為100萬美元，并表示它預計将比2021年年初定下的1200輛車的生産目标“少幾百輛”——自9月份生産以來，它完成了652輛産品傳遞。
此外，Rivian在最近一個季度虧損12.3億美元，這是一個很大的數字，不過鑒于它在首次公開募股中籌集了137億美元，達成了目前870億美元的市值，這點虧損好像也可以接受。
Rivian還開發了另一個收入來源，為企業的配送車隊提供車輛。它将為亞馬遜提供10萬輛貨車，“旨在實作較低的總擁有成本，同時為實作碳中和配送給予支援”。亞馬遜預計到明年将部署1萬輛貨車。
11月上市時，Rivian的電動卡車停在紐約時代廣場的納斯達克大樓附近
戈隆十分看好Rivian，因為它擁有優秀的技術團隊，對制造本身也有足夠的重視。
同時他也對另一家純電動汽車公司Lucid的發展前景表示樂觀，它所面向的市場人群是完全不同的。
Lucid定位為豪華電動汽車，它正在為其Air Pure接受訂單，起價為77,400美元（人民币49.3萬元），根據官網介紹，每次充電的裡程數預計超過400英裡（644公裡）。
另外一款頂級的Air Grand Touring起價為13.9萬美元（人民币88.5萬元），每次充電可行駛516英裡（830公裡）。
Lucid于7月通過SPAC上市，現在的估值接近640億美元。它已于10月30日正式傳遞首批520輛Lucid Air夢想版本（Dream Edition），上個月釋出的第三季度财務報表顯示，在今年前三個季度虧損15億美元之後，它有價值約13億美元的預訂和48億美元的現金。
Lucid Air Pure▼
一個更大的利好在于美國正在加速配套基建設施的建設。
11月，美國國會通過了拜登的基礎設施法案，也進一步推動了電動汽車行業。該法案撥款75億美元，到2030年在全國範圍内建立50萬個充電站。這也刺激了ChargePoint Holdings、Volta和EVgo等充電公司的股票短暫反彈。
上周日，手握關鍵一票的西弗吉尼亞州參議員喬·曼欽（Joe Manchin）公開發表聲明不會支援拜登這一法案，緊接着本周一，包括特斯拉、Rivian和Lucid在内的企業出現股價回落。白宮也堅定的表示将與曼欽對話。
此前交易軟體公司TradeZero的CEO丹·皮皮托内（Dan Pipitone）說，在他的股票交易平台上，電動汽車領域全年都是投資者的熱門選擇，在過去幾個月裡，充電供應商則有顯著活躍。
皮皮托内說：“每個人都在談論車輛傳遞，但生産階段告一段落之後，充電站也是必不可少的。在未來幾年内，充電站的數量将有5倍增長。”
無論消費者購買哪種電動汽車，基礎設施公司都會受益，是以它們是一種潛在的更安全穩定的投資。然而，這将是一個競争激烈的市場，畢竟目前并沒有哪個品牌能引起消費者的廣泛共鳴。
美國充電公司EVgo的充電站部署計劃▼
炒作的争議與警示
這也在某種程度上解釋了為什麼像Rivian和Lucid這樣的公司會得到與特斯拉一樣待遇，相較于交易的基本準則，更多是炒作營銷的結果。
然而，一個不能忽略的事實是，投資者對下一批次的電動汽車制造商熱情有所下降，它們中的很多企業都是通過SPAC進入市場的。
尼古拉（Nikola）汽車和Lordstown汽車的現狀更讓人擔憂并敲響了警鐘。
去年6月通過SPAC上市後，尼古拉股價大漲，市值超過300億美元，比當時的福特汽車還高。随後，聯邦陪審團指控尼古拉創始人特雷弗·米爾頓（Trevor Milton）犯有三項刑事欺詐罪，起訴書顯示他在“業務的幾乎所有方面”撒謊以擡高股價。
盡管米爾頓否認罪名，但由于監管部門的調查，尼古拉股價一路回落。
而本周，尼古拉同意向美國證券交易委員會支付1.25億美元，以了結其在産品、技術能力和商業前景方面誤導投資者而進行欺詐的指控。
不過近日，尼古拉宣布其第一個客戶的傳遞已經完成，預示着更多的客戶即将到來。随後，股價大漲18%。
而Lordstown在2020年10月通過SPAC上市後，一路飙升。但該股從高點下跌了87%：
它正在接受美國證券交易委員會和司法部的調查，原因是前管理層（包括6月辭職的創始人史蒂夫·伯恩斯（Steve Burns）的聲明可能存在虛假或誤導性。一項内部調查發現，Lordstown的預訂單存在問題。
尼古拉Tre卡車▼
随着争議的持續，尼古拉和Lordstown都推後了生産計劃。
8月，尼古拉将其第四季度的生産指導下調至25至50輛，低于之前估計的50至100輛。它現在緻力于在第四季度向經銷商傳遞25輛預制Tre BEV卡車用于示範，向客戶提供公共道路貨運服務。
Lordstown将其商業生産的預期開始時間從第二季度推遲到明年第三季度，部分原因是供應鍊問題。該公司在9月份宣布将俄亥俄州的工廠賣給富士康，沖抵高額的資本要求。
與此同時，卡努汽車承諾将開發一款皮卡、一款送貨車和一款未來主義的七座車，它被稱為生活方式車，或“車輪上的閣樓”。這些車最早要到2022年底才會釋出，客戶在預訂時需支付100美元。
卡努在2020年底通過SPAC上市，現在的估值為20億美元。菲斯克在卡努之前不久開始交易，現在的市值為50億美元。
菲斯克正在為其名為“海洋”的SUV接受250美元的預付款，并計劃在2022年11月開始投産。
卡努的生活方式車▼
最終，新晉的電動汽車制造商必須證明他們能做的不僅僅是建立漂亮的網站、進行示範示範以及收取預訂費用。他們必須開始生産和運送産品，并且在其他汽車市場正迅速向電動化轉型時，努力提高自己的生産效率。
消費者将在明年有更多選擇，如果生産繼續延遲，大家可能毫不猶豫的選擇其他産品。而相比消費者，投資者則有很多方法來玩弄市場，他們也絕不會有太多耐心。