一、丁基酮産業鍊
丁酮又稱甲乙酮或MEK，是一種具有優異溶解性和幹燥性能的有機溶劑，可與多種溶劑互相作用，廣泛應用于膠帶、合成革、塗料、膠粘劑和油墨、香料、催化劑、抗氧化劑和緩蝕劑等行業。此外，甲乙酮是一種重要的精細化工原料，在生産抗氧化劑、香料和催化劑時，甲乙基酮被用作中間體。其衍生物過氧化甲酯用作聚酯玻璃和鋼的固化劑。絕大多數甲基乙基酮用于全球油漆和塗料行業。
丁酮産業鍊示意圖
資料來源：中國經濟社會研究院
二、我國丁基酮行業發展現狀分析
全球近四分之三的生産能力集中在亞洲，主要是中國和日本，美國曾經是丁酮的主要供應國，但自2013年以來已停止生産所有丁酮，國内丁酮的消費完全依賴進口産品。在國内産量方面，據統計，2019年中國丁酮産量為3.654億噸，同比下降11.3%。
資料來源：新聞整理。
我國甲乙基酮的主要下遊産業是塗料和膠粘劑，此外，在生産潤滑劑脫蠟膠帶、油墨、合成革等化工産品時也有一定的消費量。據統計，2019年中國丁烷的表觀需求量将為20.1萬噸，同比下降23.3%。
目前，我國丁基酮産能使用率不高，市場處于供過于求的狀态，兩者的差距已經通過出口得到解決。在2010年之前，中國也是丁草的淨進口國，2010年後中國丁炔酮的訂單穩步增長;
資料來源：中國海關，中國經濟社會研究院編制
進出口額方面，據統計，到2020年，中國丁酮出口額為1.7737億美元，同比增長8.3%，進口額為147萬美元，同比增長75%。
相關報告：中國經貿研究院釋出的《中國丁基酮産業市場展望與投資政策研究報告（2020-2025年）》
三、我國丁基酮行業重點企業分析
奇翔騰達（股票代碼：002408）自成立以來一直專注于原料炭四大深加工，進而從事高附加值精細化工産品的研發、生産和銷售。目前，碳四丁烯、異丁烯、丁烷和異丁烷組分綜合利用四大産品線，主要産品有甲乙基、丁二烯、順丁基橡膠、順丁基橡膠、舜、異辛烷、甲基丁醚（MTBE）、丙烯等，實作了碳四大組分的充分利用。
2017年齊翔騰達供應鍊業務注入後，2017年營收突破200億元，比2016年近三倍，2018年營收279億元，同比增長25.6%。供應鍊業務18年貢獻172億元，同比增長36.1%。截至2020年前三季度，企祥騰達營業收入為163億元人民币，同比下降32.7%。
資料來源：公司公告，華晶工業研究院編制
齊翔騰達公司的主要産品是甲乙酮，是技術較先進的大型精細化工企業。生産廠家數量少，生産規模較大的企業一般都是大型精細化工企業。雖然中低端産品市場呈現競争壓力，但較高的市場集中度使得乙酰酮行業的競争相對理性，各大企業的議價能力和成本轉移能力相對較強。公司是全球最大的乙基乙基酮裝置單套生産能力，國内産銷比約50%，據統計，截至2020年上半年，祁鄉騰達甲乙酮業務收入14.22億元，同比增長26.7%。
從啟祥騰達的主營業務收入結構來看，2020年上半年啟鄉騰達供應鍊管理業務收入為59.13億元，占比59.66%，順音化工和甲基酮業務營收分别為18.892億元和14.22億元，分别占19.09%和14.34%，由于供應鍊業務毛利率較低， 齊項騰達的利潤仍然是舜和甲基酮的重要來源。
四、全球丁基酮行業趨勢分析
從地區來看，美國、西歐和日本對丁基酮的需求将在未來五年内幾乎持平，僅增長約0.5%，這主要是由于這些國家使用揮發性有機化合物（VOCs）溶劑，環境法規日益嚴格，替代建築的各個領域使用水性溶劑。除日本外，亞洲其他地區的需求正以每年2.7%的速度增長。需求增長将主要來自中國，最大的消費國，以及印度和東南亞增長最快的國家。由于我國宏觀調控制造業更新等因素，近年來，鞋類、鞋膠、服裝、聚氨酯漿料等行業不斷向東南亞轉移，這些地區預計未來五年，丁酮的需求量将以年均5.4%的速度增長。在中國，丁基酮是苯等傳統溶劑的替代品，在總有機揮發性和溶劑毒性名額方面符合國家環保要求。此外，随着我國城鎮化程序的逐漸加快，随着丁基相關鞋膠、合成革、汽車塗料、包裝裝飾印刷油墨、下遊精細化工深加工等行業仍有一定發展空間，預計增速仍将保持在每年2.4%以上。
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