三元電池和磷酸鐵锂的走勢日益分化。
11月，動力電池總産量28.2GWh，磷酸鐵锂電池産量17.8GWh，占比63.0%；三元電池産量10.4GWh，占比36.8%。磷酸鐵锂和三元同比增速分别為229.2% vs 42.6%。
我在分析完本月市場之後，将重點探讨下一步，各企業磷酸鐵锂技術不同封裝路線的選擇。
2021年是電池行業來說有好有壞。
2021年1-11月總産量為188.1GWh，同比累計增長175.5%，這麼高的增長速度對上遊原材料産生了一個拉動，使得産品的價格快速上升。這個事實上造成了上遊原料的緊缺和價格上漲，也注定明年小電池企業需要大量資金購買上遊材料，并在處理下遊價格時面臨困難。
圖1 五礦證券對于2007-2021YTD，複盤锂産品價格的兩輪大周期（美元/噸）【1】
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動力電池總體産量、裝機量
11月份動力電池産量共計28.2GWh，同比增長121.8%，環比增長12.4%；動力電池裝車量20.8GWh，同比上升96.2%，環比上升35.1%。
從整體的動力産量爬坡的情況，能夠清晰的看到動力電池産業的火爆。
圖1 2020-2021年動力電池行業總的發展
在這裡我們把資料通過産量和裝機量分解來看：
動力電池産量方面為28.2GWh，三元電池産量10.4GWh，占比36.8%，同比增長42.6%，環比增長12.9%；
磷酸鐵锂電池産量17.8GWh，占比63.0%，同比增長229.2%，環比增長12.0%。
動力電池裝車量20.8GWh，三元電池裝車9.2GWh，同比上升57.7%,環比上升32.5%；磷酸鐵锂電池裝車11.6GWh，同比上升145.3%，環比增長37.2%。
從這些資料系統性來看，目前磷酸鐵锂出口這部分相對較少，主要是随着特斯拉整車出口，是以從這個資料可以反映出，後續2022年三元裝機量是到頂了，在需求快速增長階段産量并沒有快速增長的趨勢；而磷酸鐵锂的資料還在持續往上漲。
這個內插補點能前瞻性反應後續幾個月的裝機量的預測。
圖2 三元和鐵锂11月的産量和裝機量的情況
如果從月度資料來看，則更能反應這種磷酸鐵锂需求井噴的情況，如果我們把特斯拉出口部分的擾動（出口1.5-4萬台左右，60kWh，波動約900MWh-2.4GWh），磷酸鐵锂的實際裝車量也在快速提升。
圖3 2021年1-11月磷酸鐵锂和三元的産量裝機量
從總體資料來看，1-11月動力電池産量累計188.1GWh，同比累計增長175.5%。
三元電池産量累計82.4GWh，占比43.8%，同比累計增長106.1%；磷酸鐵锂電池産量累計105.3GWh，占比56.0%，同比累計增長275.7%。
1-11月動力電池裝車量累計128.3GWh，同比累計上升153.1%。三元電池裝車量累計63.3GWh，占比49.3%，同比累計上升92.5%；磷酸鐵锂電池裝車量累計64.8GWh，占比50.5%，同比累計上升270.3%。
從這裡來看，産量中磷酸鐵锂的占比是優先反應市場變化的。從這個方面來看，2022年鐵锂的占比能夠讓整體乘用車的占有率提升到70%，甚至往80%走。
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動力電池裝機分布
從11月和1-11月兩個圖表來看整體的使用情況，11月份最大的用量還是去了純電動乘用車，裝機量16.18GWh，占比77.7%；随着插電混動的放量，電池的用量在11月份也達到了1.613GWh，充分反映了這個細分市場的增速，環比也保持了47.7%的增速。
從這裡面來看，傳統全部使用磷酸鐵锂電池的客車市場隻有7.662GWh，大量的磷酸鐵锂将來是被用到乘用車市場裡面的。
表1 動力電池的去向
圖4 11月和1-11月動力電池的裝機情況，縱軸機關為GWh
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磷酸鐵锂“八仙過海”
目前磷酸鐵锂已經成為主流的設計趨勢，目前主要的電池企業做磷酸鐵锂的封裝形式如下：
甯德時代：主要走兩條路線，在乘用車裡面沿用原有的VDA 148寬度、220寬度和特斯拉定制寬度的；然後通過電動自行車需求裡面長圓柱的電芯來做A00級别的車輛。這兩條路線，前者是複用了所有的産線，後者是往低容量進行相容，降低産線投資。
比亞迪：不管是EV刀片的電池和PHEV的刀片模組電池，比亞迪目前All in磷酸鐵锂的中國電池企業，從乘用車的封裝形勢來看，刀片電池以疊片技術為中心，然後以方殼封裝的形式（可能内部采用一些鋁塑膜）來進行封裝。
國軒：國軒是很早就開始在圓柱磷酸鐵锂做低成本電池方案，這種技術路線最大的挑戰在于品質的穩定性，因為單個磷酸鐵锂做成15Ah的邏輯，對于電池廠本身的品質體系特别是焊接方面提出了挑戰。如果磷酸鐵锂在漏液這個環節上沒有解決好，其實安全性也很難得到保證。
蜂巢能源：最近一次蜂巢電池日，他們推出了全系往短刀片切換的技術路線。我覺得這種長度的設計，一方面增加了應用的普适性，也是兼顧現在的技術工藝。這條路徑能夠在産品能量密度和産出率方面有一些突破。
中航锂電：中航锂電的One Stop 電池，也是從原有的VDA路線切換到疊片的刀片模式，也就是原有三家做方殼電池的企業都從VDA下船，轉入方殼疊片工藝。
我想2022年随着磷酸鐵锂的白熱化競争，這幾家磷酸鐵锂的企業将展開非常激烈的競争，當然甯德時代的優勢還很大。從2021年弗迪電池的突破來看，2022年會有一些變化，特别是很多汽車企業也開始全面采用磷酸鐵锂，對于在中鎳三元具備決定性優勢的甯德時代影響還是客觀存在的。
圖5 國内主要企業對于磷酸鐵锂的不同封裝形式
小結：動力電池在2022年會繼續分化出來高鎳和磷酸鐵锂兩條道路。2022年我們将看到絕大部分企業都會把磷酸鐵锂的占比提高。這是由于目前的成本結構決定的，也會讓國内一線和二線電池企業在材料體系上的差距縮小。而之前甯德時代和其他電池企業最大的差距，就在電化學體系上面。
參考文獻：
1. 锂想系列 22：歐洲锂資源戰略的裡程 碑—法國埃赫曼重新開機阿根廷鹽湖建設
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