刘润论作者 / 刘润
这是刘润公文第594篇原创文章
我是一名商业顾问。公司是什么时候来找我的？生病了，即使它可以挽救生命。
因此，我接触的大多数企业都处于水的热度中。
因为看太多生死，从情感上看，商业顾问对经济的判断，有时也会受到一些悲观情绪的影响。所以，我需要经常与投资者会面。
公司什么时候会来寻找投资者？出生，或想长大。
因此，投资者与企业接触，大多是朝气蓬勃、前途无穷。
因为他们总是看到新的生命破土动工，萌芽，开花，并产生，投资者往往对经济更加乐观。
我需要用投资者的乐观来调整商业顾问的悲观情绪。
上海昨晚天气晴朗。我家门口有一家小咖啡店。在我对面坐着锋锐资本创始合伙人李峰。
李峰是中国最著名的青年投资人之一。曾主导投资三只松鼠、韩都屋、猪八环、哔哩哔哩、益心、拼车、360金融、俱乐部工厂、青岛发展、洋葱数学等。
即使在投资者中，李克强对宏观经济和微观企业的深刻思考也是罕见的。
（锋锐资本创始合伙人：李峰）
他喝红酒，我喝咖啡，他抽烟，我抱着下巴，他打开他对趋势的看法，我悄悄地自学判断机会。
我们一直聊到咖啡店关门，然后我们去酒吧，然后我们谈论酒吧关门。
下面，我将分享李峰与您分享的一些非常有价值的想法。
<h1 class="ql-align-center">
— 1 —
</h1>
< H1级"QL-align-center">中国经济正在触底反弹</h1>
真。李峰非常看好中国经济。
我问为什么？中国第一季度GDP增长6.4%，第二季度增长6.2%，上半年平均增长6.3%。这远低于改革开放40年8.5%的平均增长率，经济下行压力明显。
布里奇沃特基金（Bridgewater Fund）的达里奥（Dario）甚至警告说，今天就像始于1929年代的大萧条。
为什么在大家都皱眉头的时候，你却如此看好中国经济？
"所有的坏消息都出来了，"李说。每个人都为最坏的情况做好了准备。
2018年，债务风险上升，甚至一些本应被视为安全的银行理财产品也面临风险。
各国需要看到200万亿元人民币的金融市场，哪里就存在漏洞。怎么办？
去杠杆化。去杠杆的本质是减少企业债务。
由于去杠杆化，突然变得难以从银行借钱。
但没人预料到去杠杆化会产生巨大的连锁反应。大量企业无法借贷现金流中断，上市公司股权质押骤降至平仓。
所有的商家都看到了，感受到了寒冷，并开始做好充分的准备。
有的企业为应对寒冬而裁员，所有企业只做一手货单手送货业务，没有信用。
每个人都在等待冬天的到来。
但是，当每个人都期望更糟时，最坏的情况可能已经过去。
李峰说，他看到了一个重要的信号：国家宣布"降级"。
2019年9月16日，央行决定将银行和金融机构存款准备金率全面下调0.5个百分点;
那是什么意思？这意味着大约9000亿元人民币从中央银行流向商业银行，然后从商业银行流向实体经济。
这是一个重要的信号：国家开始回调。经济可能受到刺激反弹。
— 2 —
<h1级"ql-align-center">历史机遇：</h1>
< H1级"ql-align-center">最大的生产商和最大的消费者</h1>
我们的机会在哪里？
中国一直是世界上最大的生产国。世界工厂。
但今年，一个巨大的变化正在发生：中国正在超越美国，成为世界上最大的消费国。
2018年，中国社会消费品零售总额为38.1万亿元人民币，同比增长9%，相当于5.76万亿美元。
同期美国消费品零售总额为6.04万亿美元，非常接近。
2019年上半年，中国消费品零售总额已超过美国，成为全球最大。
当最大的生产商和最大的消费者时会发生什么？
李峰举了一个例子。
《连线》杂志前主编克里斯·安德森（Chris Anderson）创立了无人机公司3D Robotics，试图将中国带出国。
在中国的互联网界，很少有人知道安德森。他的两本畅销书《自由》和《长尾理论》是中国互联网世界的圣经。
所以，你可以想象，他很快就得到了数亿美元的投资。
但3D Robotics花了大约12个月的时间才从明星创业公司到快速失败。
为什么？
李说，一个重要原因是它离生产国太远了。
无人机的核心是飞行控制。这是一项需要不断迭代的技术。
在深圳，有一个想法，可以在一天之内组织供应商会议，然后在几天内制作实验芯片，尝试，失败，再尝试，再失败，最后成功。
此过程以天为单位。
然而，远离生产商和供应链的3D Robotics每月设计一次产品，具有可预测的响应率。
那么，当最大的生产商遇到最大的消费者时，会发生什么呢？
会有很多消费者的需求，通过一些非常消费者的洞察，迅速翻译成供应链语言，然后迅速通过供应链反馈作为产品来满足需求。
这对中国来说是一个巨大的机会。
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< h1级"ql对齐中心">出厂卡，</h1>
< h1级"ql-align-center">品牌，将需求转化为供应链</h1>
您如何抓住这个机会？
从工厂品牌到将需求转化为供应链的品牌。
李峰说，中国第一个成功的品牌，都是"工厂品牌"。就是工厂因为其生产能力，所以慢慢形成了自己的品牌。
比如海尔、美妆、格力等等。
但今天的购买不是生产驱动，消费者需求驱动。
未来的品牌是一个"翻译者"，可以将需求翻译成供应链的语言，而不是一个拥有生产线的"生产者"。
在这里谈论它，我们在淘宝直播中提到了Vya。
Vya被称为淘宝的头号主播，在2018年的一次广播中创下了2.67亿美元的销售记录。
Vya为什么成功？是因为你看起来很漂亮吗？美丽的主人不仅仅是Vya，是吗？
Vya之所以成功，是因为她通过将新流量中出现的消费者需求转化为供应链的语言，重新设计了生产。
你看到的是她前台的流量，她看到的是幕后的供应链。
据说，有一次，Via开了一个评选会，看到了一个美容产品。
看完后，薇娅说，这是不可能的。你的防腐剂太高了，柑橘提取物只有一点点，没有。
如今的淘宝主播，尤其是成功的淘宝主播，都不是"流量门户"，而是从流量开始的需求翻译商和供应链集成商。
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< h1级"ql-align-center">AI不是那么快</h1>
< h1级"ql-align-center">多少劳动力价值是核心</h1>
您考虑了逆转技术的发展。
首先，哔哔声提示您。后来，使用了毫米波雷达。然后我使用了倒车摄像头。稍后，您可以自动停车。
这个过程花了15年时间。完全的人工智能，自动驾驶，会慢得多。
于是冯锐投资了一些芯片公司，帮助人工智能公司。
这是每个人都去买黄金的地方，我去卖水。
在人工智能领域，有些会走得更快。视觉智能就是其中之一。
这就是这种演变的方式。首先，手机有摄像头，这是数据的收集。然后云存储，即数据的存储。
捕获、存储、分析和使用。视觉智能，世界和地球，被收集和存储，准备就绪。
在这个时间点上，肯定会有分析公司，因此IDG投资了Business Soup Technology。
然后看看语音智能。
以科技的优势，就是利用十几年的采集、存储语音数据进行分析。
但现在麦克风，各种新的采集和存储设备，导致了语音数据的爆炸式增长。
人工智能需要数据馈送。语音智能，很快就会出现很多公司。
如今，许多公司已经在其呼叫中心使用人工智能。
也许不完美。但是有了数据，他们就可以学习，而且速度非常快。
最初，20%的答案是使用人工智能做出的，然后很快，80%的答案可以与人工智能一起使用。
其核心是要看看被人工智能取代的劳动力的价值。
用人工智能取代廉价司机的无人驾驶汽车可能很慢。因为商业价值不明显。
但用人工智能取代医生可能很快就会到来。因为好的医生是稀缺和昂贵的。
— 5 —
< h1级"ql-align-center">不看不起传统企业</h1>
< h1级"ql-align-center">如：李宁、大润发</h1>
"你知道吗？除了投资一级市场外，我还在研究二级市场，这些市场用于用一级市场的现象和规律来验证趋势和判断。
哦？你在研究谁？我问道。
比如李宁，比如大润发。
大量的互联网公司、初创企业只是抓住了红利，传统企业的迅速崛起突然。
但这就像一场400米的比赛。传统企业已经跑了300米，而你才刚刚开始。当他做出反应时，很容易超越你。
比如李宁。
李宁的公司很棒。2012-2014年，整个中国运动品牌触底反弹，令人惋惜。
李宁当时的管理层做出了一项重大决定，实施了一项18亿美元的渠道回收计划，以支持经销商清理库存，回购库存，合理化销售网络以及制定有针对性的计划。
为什么？因为李宁知道，未来一定是笔直的。
后来，李宁又回来接任CEO，他摆在桌面上的赌注是一辈子的积累。
他开始推动电子商务和直接业务。虽然仍有60%以上的特许经营，但直接和电商渠道收入份额持续提升，叠加了新销售的比重，促进了李宁的盈利能力和组织整体运营效率的进一步提升。
李宁咬牙切齿缩短准入时间，直接面向消费者。
多年来，李宁的销售额和股价都有所反弹。
李宁还活着。
当传统企业看清玩乐时，他做出了一个力，你停不下来。
另一个例子是达伦的头发。
黄明东把达润的头发卖给阿里时，他说了一句名言：我打败了所有的对手，却输给了时代。
但阿里的张丹琳离开了黄明的端，然后邀请他回来，并在大润发开设了一个网上入口：淘宝。
黄明端达润发做了一次"箱马式"改造，增加了保鲜比例，更加自动化链条改造方便拣选商品，将商品变成小包装。
增加了常用淘宝用品的额外接送区，以及淘宝心的特殊区域。
大润发的电商收入大幅增加。
此外，一些传统商务的优势超强，也是新手不会发挥出来。
比如说，大润发每次去一个地方，都会租到大面积，所以得到一个低价。
然后，大润发把这些领域中的一些，转租给支持，如餐饮、洗衣、儿童游乐等。
转租的价差甚至包括他们自己的超市租金。
这样，大润发几乎不用租金就能经营。
李峰说，他对大润发的重新崛起非常乐观。
纵观近两年最炙手可热的全新零售模式，大润发在2018年底完成所有门店的新零售改造后，于今年8月揭晓。
今年上半年，486家门店日均单700多家，年底为1000多家单（即每天约50万家），单均62元（即年GMV100亿），生鲜占比超过50%，准时业绩率和货物满意度均在99.7%以上。 整体损失！
同时，大润发还将经销范围扩大到5公里以上，这些当然离不开与阿里巴巴的结合，而是单独把这条线的新鲜新零售店拿出来看看，应该是独一无二的效果。
这种能力的根源也源于二十年来打造中国顶级零售超市，每家门店超过2万个SKU的超级供应链产能，同时接受互联网创新。
零售竞争归根结底是效率和供应链能力的竞争，成功转型的传统企业在这两个根本问题上都有着长期积累，这也是"传统行业"的希望和优势。
大润之所以强大，是因为它将互联网创新与二十年来积累的供应链能力相结合。
大跑头发。李宁。最后一个，看不到风格，或者看到实力。
<h1类"ql-align-justify">的最后一句话：我们正处于历史上罕见的时刻</h1>
你说话越多，你就越快乐。我们已经从咖啡馆搬到了酒吧。
李峰说，中国今天的国家在历史上是前所未见的。在任何一个模型中解释它都是错误的。
今天的中国国家是许多模式的叠加。
中国口结构的变化，中美贸易摩擦，经济周期，科技发展，互联网。
很多事情交织在一起，我很高兴能参与其中，并能够以某种形式参与其中。
因为只有当大量法律在同一时代协同工作时，这个时代才具有难以想象的复杂性。
因为有难以想象的复杂性，洞察复杂的人，才有机会。
中国的未来充满了机遇。
这些机会对那些深入了解商业本质的人敞开大门，并在那些闭着眼睛冲上前去的人面前关上了大门。
现在是深夜。酒吧正在关闭。
我帮李枫叫了一辆车回酒店。我慢慢地走回家。
感谢李峰的乐观，感谢李峰的分享。
我仰望天空。只要有月亮，只要有星星，夜晚的人，就能看到希望。
-完-