10份新料涨跌频繁，作为替代品的再生PP亦随之涨跌。然而，截止到本月底新料下行幅度较大，新旧料价差降至1000元/吨以内，再生料出货近乎迟滞。在此格局下，再生PP价格将如何传导？
10月份新料涨跌频繁 再生料随之调整
10月PP新料报盘经历大幅调整行情，对再生料报盘形成正向引导。国庆假期后，新料PP现货市场受期货带动报价追涨热烈，重心抬升明显，其中T30S节后第一个工作日上涨625元/吨至9400元/吨。新旧料价差快速打开，节后价差拓宽至1800-1950元/吨，创近五年新高。在此带动下，再生PP白透明颗粒主流报盘快速跟涨，节后第一个工作日顺势上调600元/吨至7600元/吨。
中旬后新料报盘高位回落，再生料缓慢跟跌。进入中旬后新料价格下调，再生料在供应偏紧、成本高企支撑下报盘延续高位。但进入下旬后新料跌势明显，截至今日新料报盘较月初下行1100元/吨，新旧料价差已压缩至1000元/吨以内。再生料高位报盘难以为继，价格亦随之下调。截至今日，再生PP白透明颗粒下调至7450元/吨，较月初下降150元/吨。
月底价差大幅缩窄 再生市场有价无市
月底PP新旧料价差大幅缩窄，且新料跌势未止，再生料呈现有价无市格局。再生聚丙烯与新料互为替代品，两者价格方面具有较强联动性。通常情况下，PP新旧料合理价差在1000-1500元/吨，但目前库存多为前期高价原料生产，且新料跌势未止，故再生企业意向暂时报稳谨慎观望。本月底价差缩窄至1000元/吨以内，在此情况下制品厂大幅减少再生料采购量，导致再生PP市场交易近乎迟滞。
新旧料价差联动具有滞后性 短期再生PP报盘或将继续下行
PP新旧料价格联动性特点主要表现在四个方面。第一，通常行情下，再生PP的调价要落后新料2-3周，也就是说当新料PP连续涨价或跌价2-3周后，再生PP将会启动调价行情。第二，当新料产生较大幅度波动时，再生料的表现较为谨慎，体现在滞后跟涨或跟跌的幅度都要比新料小很多，导致价差拓宽。第三，当新料保持稳定的小幅度连续上涨或下跌的态势的时候，再生料的跟涨或跟跌的积极性较高。第四，一般的情况下跟涨的积极性明显高于跟跌的积极性，体现在上涨的反映速度较快，下跌的时候在成本支撑下传导速度较慢。
通过PP新旧料价差联动性特点可以看出，在新料下行阶段再生料跟跌传导速度较慢。而目前新旧料价差在1000元/吨以内，再生PP几无低价优势，故短期仍有下行预期。或在新料止跌企稳后，将压力进一步向上传导，压价采购上游原料后降低颗粒报盘。鉴于短期各环节供应货紧局面难改，价格下行幅度将小于新料，预计在300-400元/吨，再生PP白透明颗粒将下调至7050-7150元/吨。