10份新料漲跌頻繁，作為替代品的再生PP亦随之漲跌。然而，截止到本月底新料下行幅度較大，新舊料價差降至1000元/噸以内，再生料出貨近乎遲滞。在此格局下，再生PP價格将如何傳導？
10月份新料漲跌頻繁 再生料随之調整
10月PP新料報盤經曆大幅調整行情，對再生料報盤形成正向引導。國慶假期後，新料PP現貨市場受期貨帶動報價追漲熱烈，重心擡升明顯，其中T30S節後第一個工作日上漲625元/噸至9400元/噸。新舊料價差快速打開，節後價差拓寬至1800-1950元/噸，創近五年新高。在此帶動下，再生PP白透明顆粒主流報盤快速跟漲，節後第一個工作日順勢上調600元/噸至7600元/噸。
中旬後新料報盤高位回落，再生料緩慢跟跌。進入中旬後新料價格下調，再生料在供應偏緊、成本高企支撐下報盤延續高位。但進入下旬後新料跌勢明顯，截至今日新料報盤較月初下行1100元/噸，新舊料價差已壓縮至1000元/噸以内。再生料高位報盤難以為繼，價格亦随之下調。截至今日，再生PP白透明顆粒下調至7450元/噸，較月初下降150元/噸。
月底價差大幅縮窄 再生市場有價無市
月底PP新舊料價差大幅縮窄，且新料跌勢未止，再生料呈現有價無市格局。再生聚丙烯與新料互為替代品，兩者價格方面具有較強關聯性。通常情況下，PP新舊料合理價差在1000-1500元/噸，但目前庫存多為前期高價原料生産，且新料跌勢未止，故再生企業意向暫時報穩謹慎觀望。本月底價差縮窄至1000元/噸以内，在此情況下制品廠大幅減少再生料采購量，導緻再生PP市場交易近乎遲滞。
新舊料價差關聯具有滞後性 短期再生PP報盤或将繼續下行
PP新舊料價格關聯性特點主要表現在四個方面。第一，通常行情下，再生PP的調價要落後新料2-3周，也就是說當新料PP連續漲價或跌價2-3周後，再生PP将會啟動調價行情。第二，當新料産生較大幅度波動時，再生料的表現較為謹慎，展現在滞後跟漲或跟跌的幅度都要比新料小很多，導緻價差拓寬。第三，當新料保持穩定的小幅度連續上漲或下跌的态勢的時候，再生料的跟漲或跟跌的積極性較高。第四，一般的情況下跟漲的積極性明顯高于跟跌的積極性，展現在上漲的反映速度較快，下跌的時候在成本支撐下傳導速度較慢。
通過PP新舊料價差關聯性特點可以看出，在新料下行階段再生料跟跌傳導速度較慢。而目前新舊料價差在1000元/噸以内，再生PP幾無低價優勢，故短期仍有下行預期。或在新料止跌企穩後，将壓力進一步向上傳導，壓價采購上遊原料後降低顆粒報盤。鑒于短期各環節供應貨緊局面難改，價格下行幅度将小于新料，預計在300-400元/噸，再生PP白透明顆粒将下調至7050-7150元/噸。