市场表现
上周指数：沪深500指数上涨1.57%，而创业板指数上涨0.26%，沪深300指数上涨0.56%，上证综指上涨0.29%，沪深500指数上涨0.03%。
通过行业比较，国防军的工业和工业指数上周上涨了1.15%，在28个一级行业中排名第8位。
上周的涨幅受到对军工行业持续政策支持的提振，军工行业的资金来自市场对消费税和房地产税负面影响的主要担忧。
本周随着第三季度报告的披露，市场对军工板块业绩增长放缓的担忧，也将落地，随之而来的是市场收盘逐渐出现估值转换，军工板块或迎来了业绩机遇。
军事基金投资领域的基金经理认为：
自成立以来，国家安全基金按照合同规定投资了与国防工业相关的上市公司。然后在具体行动中主要投资于核心军事储备。下面我来谈谈军工核心单位的主要特点：
一是军工核心单位是军费收入一半以上，因技术竞争具有不可动摇的竞争优势的企业。
其次，公司或子公司具有国家级保密资格，表明军方认为公司很重要，而不是自称公司或资本市场定价错误的结果。
三是核心军事工程公司直接为我国提供主要作战装备和重要保障。
例如，组装大型机厂、生产主要作战设备的公司、生产阅兵式战斗机的公司以及支持战斗机的航空发动机制造商都是核心军事公司。
今年，中国证券军工指数走势（红色）
（来源：风能，截至2021-10-22）
行业估值
中证军工指数PE（TTM）：截至10月22日，中证军工指数PE-TTM为69.32，处于历史水平47.76%，与上期相比变化不大，随着未来三季度业绩的披露，如果业绩继续增长，或出现一定程度的下滑。
中国证券军工指数估值图表
行业活动
1月19日，据《人民日报》报道，中国自主研发的、全球推力最大的一体化固体火箭发动机试验成功。发动机直径3.5米，载重量150吨，推力达500吨。
该发动机的问世标志着我国扎实承载能力的显著提高，对推动未来大型重型运载火箭技术的发展具有重要意义。
这一成就的背后，得益于高性能纤维复合材料外壳、超大喷嘴等领先技术的加入。体现了我国特种材料、精密制造等领域，取得了长足的进步。
行业主逻辑和催化剂
逻辑：
1、据报纸上核心军企和公开新闻猜测，中国国防工业核心军工企业正处于高涨阶段。
2、百年军事目标叠加在国际关系的不确定性之上，促使军工部门孕育长期投资价值。
3、在"装备升级、国产替代"的核心逻辑下，军工核心资产有望实现跨越式发展，而混合所有制改革、医院重组、资产重组等资本运作将加快;
4、我国军费占GDP比重低于世界主流国家，后续军费预算有望继续改善，同时弥补与发达国家的差距，装备成本也有望在未来继续增加;
5、"军民转民"政策持续推进，或使行业业绩能够持续成长的龙头企业。
催化剂：
1、军工产业改制改革有重大突破，或军工集团启动重大资产重组;
2、军工重大装备项目进入量产阶段;
3、周边形势发生了重大变化。
风险提示：投资有风险，请慎重选择。基金过去的业绩对其今后的业绩并非好兆头，基金经理管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩的保证。我国基金运作时间短，无法反映资本市场发展的各个阶段。请仔细阅读基金合约、招股章程、基金产品简介及相关公告。投资者被要求进行风险评估，并选择符合您风险承受能力的基金产品