市場表現
上周指數：滬深500指數上漲1.57%，而創業闆指數上漲0.26%，滬深300指數上漲0.56%，上證綜指上漲0.29%，滬深500指數上漲0.03%。
通過行業比較，國防軍的工業和工業指數上周上漲了1.15%，在28個一級行業中排名第8位。
上周的漲幅受到對軍工行業持續政策支援的提振，軍工行業的資金來自市場對消費稅和房地産稅負面影響的主要擔憂。
本周随着第三季度報告的披露，市場對軍工闆塊業績增長放緩的擔憂，也将落地，随之而來的是市場收盤逐漸出現估值轉換，軍工闆塊或迎來了業績機遇。
軍事基金投資領域的基金經理認為：
自成立以來，國家安全基金按照合同規定投資了與國防工業相關的上市公司。然後在具體行動中主要投資于核心軍事儲備。下面我來談談軍工核心機關的主要特點：
一是軍工核心機關是軍費收入一半以上，因技術競争具有不可動搖的競争優勢的企業。
其次，公司或子公司具有國家級保密資格，表明軍方認為公司很重要，而不是自稱公司或資本市場定價錯誤的結果。
三是核心軍事工程公司直接為我國提供主要作戰裝備和重要保障。
例如，組裝大型機廠、生産主要作戰裝置的公司、生産閱兵式戰鬥機的公司以及支援戰鬥機的航空發動機制造商都是核心軍事公司。
今年，中國證券軍工指數走勢（紅色）
（來源：風能，截至2021-10-22）
行業估值
中證軍工指數PE（TTM）：截至10月22日，中證軍工指數PE-TTM為69.32，處于曆史水準47.76%，與上期相比變化不大，随着未來三季度業績的披露，如果業績繼續增長，或出現一定程度的下滑。
中國證券軍工指數估值圖表
行業活動
1月19日，據《人民日報》報道，中國自主研發的、全球推力最大的一體化固體火箭發動機試驗成功。發動機直徑3.5米，載重量150噸，推力達500噸。
該發動機的問世标志着我國紮實承載能力的顯著提高，對推動未來大型重型運載火箭技術的發展具有重要意義。
這一成就的背後，得益于高性能纖維複合材料外殼、超大噴嘴等領先技術的加入。展現了我國特種材料、精密制造等領域，取得了長足的進步。
行業主邏輯和催化劑
邏輯：
1、據報紙上核心軍企和公開新聞猜測，中國國防工業核心軍工企業正處于高漲階段。
2、百年軍事目标疊加在國際關系的不确定性之上，促使軍工部門孕育長期投資價值。
3、在"裝備更新、國産替代"的核心邏輯下，軍工核心資産有望實作跨越式發展，而混合所有制改革、醫院重組、資産重組等資本運作将加快;
4、我國軍費占GDP比重低于世界主流國家，後續軍費預算有望繼續改善，同時彌補與發達國家的差距，裝備成本也有望在未來繼續增加;
5、"軍民轉民"政策持續推進，或使行業業績能夠持續成長的龍頭企業。
催化劑：
1、軍工産業改制改革有重大突破，或軍工集團啟動重大資産重組;
2、軍工重大裝備項目進入量産階段;
3、周邊形勢發生了重大變化。
風險提示：投資有風險，請慎重選擇。基金過去的業績對其今後的業績并非好兆頭，基金經理管理的其他基金的業績也不構成基金業績的保證。我國基金運作時間短，無法反映資本市場發展的各個階段。請仔細閱讀基金合約、招股章程、基金産品簡介及相關公告。投資者被要求進行風險評估，并選擇符合您風險承受能力的基金産品