指南读到："一方面，财经报告粉饰'假冒'成本太低，因为香港联交所监管不强，所以对财报的信任度很低，另一方面，这部分房企近年来规模过大，特别是近三年来有数千亿代表， 隐藏了很多表格外债;"
（温/张宇 编辑/马伟）债务寻求延期，董事长和总裁自掏腰包"输血"，其物业公司紧急停牌传闻...当代房屋所有权正处于一系列流动性和信贷危机之中。
10月11日，Contemporary Home Real Estate宣布，在赎回2021年10月25日到期的35%优先票据（票面利率为12.85%）后，它正在寻求将剩余期限延长三个月，以改善流动性和现金管理，并避免任何潜在的还款违约。
当代房屋所有权的"坏消息诅咒"似乎仍在继续。10月12日，穆迪将这家家族购房公司的评级从B2下调至Caa2，其债券的高级无担保评级从B3下调至Caa3，并将其纳入可能的进一步下调评级。
矛盾的是，根据当代房屋所有权的2021年半年度报告，今年6月底当代购房的现金，限制现金和银行余额为174.25亿美元，而合并现金流量表中的现金和现金等价物（银行余额和现金）也为136.24亿美元。手头有大量现金，为什么当代购房者甚至不能按时偿还2.5亿美元的优先票据？
10月13日，当代购房者应对观察员表示，当代购房者在此过程中一直在积极应对，并以最大的诚意和努力应对挑战。
主要股东借入8亿美元"输血"
据悉，上述票据由当代家居于2019年4月25日发行，期限为18个月，票面利率为美元债券的12.85%。截至公告日期，公司发行的票据本金为2.5亿美元，到期日为2021年10月25日。
Contemporary Home已在公告中要求将到期日延长至2022年1月25日，即延长三个月。此外，公司将于2021年10月25日偿还8，750万美元（占未偿本金的35%）。
当代购房者表示，它正在寻求非美国的同意。纸币持有人。成功完成同意书收集后，将向所有持有人支付每张1，000美元票据的本金1美元的同意费。如果您从2.5亿美元的总金额中扣除8，750万美元，则用于购买现代房屋的1.62亿美元递延票据的同意费将为162，000美元，或约104.45万美元。
"我们希望这个行业健康稳定，但现实是，这个行业确实面临着巨大的挑战。上述当代房地产负责人表示，公司目前内部运营正常，每个项目按照节点推进正常完成和交付工作，每个销售案例都是正常销售。
值得一提的是，在宣布延期的当天，当代家居同时发布了一个很好的公告。本公司主席、执行董事兼控股股东张磊及本公司总裁兼执行董事张鹏拟向本集团提供约8亿元人民币的股东贷款，预计于未来2至3个月内完成。
令该行业感到困惑的一个大问题是，面对紧张的企业资本，张磊和张磊借给该集团的8亿美元股东贷款来自哪里。
有趣的是，就在公告发布前几天，即10月8日，当代地产旗下的地产公司First Services宣布，根据《香港公司收购及合并守则》，香港联交所将短暂暂停交易，直至该公司内幕消息公布。
根据资料，First Services将于2020年10月在香港联交所上市，并将由The First Property和First People's Homes合并。根据First Service此前披露的IPO招股说明书，张磊和张鹏已达成一致行动协议，共持有First Services 75.5%的股份。
如果算上目前市值12.16亿港元（约10.08亿元人民币），75.5%的权益相等于约7.61亿港元。考虑到物业公司目前的估值溢价，最终对股权的考虑可能超过8亿元人民币。
不难解释当代房地产公告中提到的"收购和合并"一词。
不过，针对业内人士对可能出售首秀服务的猜测，上述当代置业负责人告诉《观察家报》："所有问题，请接受我们集团公告的内容，我们认为公司的安排有助于房地产业务正常、稳步地向前发展，是好的。请不要相信任何流言蜚语，我们一起为房地产行业这个困难的局面而努力。"
奇怪的130亿现金和等价物
投资者对当代房地产的推出感到有些沮丧。根据公司2021年半年度报告，截至2021年6月底，当代购房者的现金、受限现金和银行余额为人民币174.25亿元。合并现金流量表的现金及现金等价物（银行结余及现金）为人民币136.24亿元，无限制现金短期债务比率为1.46，仅为红线。
那么，既然有充足的现金流，为什么现代购房要延长呢？
联合情报副总裁蒋凯告诉《观察家报》，这种情况需要看一下公司的现金构成，如果绝大多数银行存款以很大的形式存在，很有可能是把账户开户，"是报期末突然出现现金，7月1日就出来了那种， 而且这笔钱不是债务账户。其实实际情况并没有那么多钱，都是借来匆匆忙忙的报案。"
不同的企业，同样不合理的故事。由于公告中有大量的现金流，最近出人意料地宣布票据违约已经完全粉碎了投资者的信任。据蒋凯介绍，在10月4日美元债务到期前，该公司经常表示不存在流动性问题，甚至在与投资者的沟通中明确表示，还款资金已经到位，资金已经转移等等。
更令投资者震惊的是，在今年的半年报中，Fancy Holdings披露，公司目前拥有271.77亿元现金及等价物，现金短期负债率达到1.59，而违约的美元债务仅为2.06亿美元债券，约合13亿元人民币。
这也让投资者对房企信用债券和企业公告的真实性在心中打上了一个大问号。
"一方面，粉饰'假冒'的成本太低，因为港交所的监管不强，所以财报的信任度很低，另一方面，这部分房企近年来都在争先恐后地规模化，特别是近三年来，千亿代表， 隐藏了很多表格外债;"姜凯说。
同时，Wind数据显示，当代房屋所有权目前共有八笔存续的美元债务，如果延期成功，明年将有四美元债务需要偿还，票面利率分别为12.85%、11.8%、11.5%和11.5%。
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