东鹏饮料：Aubrey、AXAInvestmentManagers等115家机构于8月1日调研我司

2021-09-06 东鹏饮料（605499）发布通知：奥布里山茶花、AXA投资经理罗、CIInvestors Hong Jiaxuan、Elephas Yan Dani、Fidelity Benli、GREENWOODASSET Rain Morning、IvyRock Asset Management （HK） Limited 张双宇、PAG王明宇、虎太中祥ZHAO、Trivest 王启琪、Zeal Zhao Haoyu、安本资产史黛拉李、安鑫证券资产管理朱文杰、宝英基金管理有限公司、 曾梦雅、彩通基金沈力、大成基金管理有限公司、李超、淡水泉盛兰、德邦证券有限公司 东方基金管理有限公司 卢彦晨、董武证券于志环、富达国际周琳达、富国银行基金朱绍生、毕天宇、杨永盛、李晓明、侯伟、曹金、刘丽丽、王元元、 李元波、曹文军、杨东、张晓伟 方卓静、赵宗军、白阳、顾飞飞、徐英珍、于驰、富国银行基金管理有限公司 郭树杰、高盛管理层 侯伟、工银信贷瑞士王鹏、齐欢、袁晨轩、林梦、工银瑞士信贷基金管理有限公司 张伟生、王俊正、广达证券杰西， 广东惠正基金陈哲、广发基金王松、广发基金管理有限公司 姚铁瑞、广发证券宇阳、国海富兰克林赵勤、国海证券 孙珊珊、黄晓峰、区少平、黄彦志、陈方圆、国金证券刘伟、国寿养老徐伟、周杰、国泰基金管理有限公司 智健、李恒、国泰君安证券 陈兴宇， 海富通基金管理有限公司 刘海啸、海通证券资产管理有限公司 刘斌、燕成投资 王萌萌、燕德基金管理有限公司 王科宇、宏道投资 张亚南、华安基金 杨明、王斌、陈伟、卢本、王春、舒伟、崔英、谢长旭、张亮、蒋伟、吴正、李晓轩、 华宝基金管理有限公司 汪洋洋、吴心怡、华诚证券范子旺、华西证券 刘来珍、高星、王宏远、华夏基金 黄文轩、纪兴、刘文成、王世佳、华夏基金管理有限公司 罗伟良、林庆泽、谭晓丹、华夏贵英资产管理有限公司 胡超峰、惠天福基金韩超、 胡伟、李超、马翔、田丽、陈千阳、汇天福基金管理有限公司 陈彦阳、嘉实多基金管理有限公司 唐树轩、交银康联资产管理有限公司 王耀勇、交银施罗德王少成、刘鹏孙伟、高阳、张成、张龙、金鑫基金管理有限公司 孔雪兵、开封投资张伟、 闫展投资 刘健、马来西亚财资有限公司 ThomasTey、友邦保险股份有限公司上海分行 周广山、民生银行基金管理有限公司 李德宝、摩根大通管理 胡伟、摩根士丹利华新旭达、苏翔、余思宇、南方基金吴超、赵伟、郑世云、黄春峰、范家璇、刘淑坤、罗帅、姚万宁、 宁银金融刘昌、农银基金杨玉玺、张峰、徐拓、陈福权、徐文辉、诺德基金黄伟、王海亮、鹏华基金陈阳阳、鹏山资产崔良旭、杨明轩、彭杨基金王一轩、平安基金刘杰、平安管理同飞、奇盛基金闫红梅、驰驰投资魏伟南， 瑞源基金于世军、李正龙、陈妙、姚厚柱、蔡峰、艾青、上海常春藤资产管理有限公司 黄勇、上海东方证券资产管理有限公司 王淑轩、杨春燕、罗晓义、严刘天宇、陈洋、上海盛宇投资胡继忠、吴小川、上海投资摩根基金管理有限公司 徐湘南， 刘健、尚丰资本陆毅佳、深圳东方港投资管理有限公司马腾、施罗德集团张晓东、大宝资产白家毅、太平洋证券蔡学轩、魏玉佳、李梦轩、太平资产管理有限公司 赵涛、赵阳、刘洋、泰康人寿保险有限公司 郭家熙、泰康养老小丹、泰康资产郭晓燕、 陈毅，方元黄城阳，严云鹏，郭家熙，天宏基金管理有限公司 马学伟，万佳基金刘凌迪，西部证券雄鹏，新华基金王鹏，新华资产雷凯，李伟，兴胜证券资产管理有限公司刘伟丹，银河基金管理有限公司沈宇飞，银华基金孙盐田，罗志轩，刘伟， 周岩、银华基金管理股份公司有一点方健、盈丰资本潘世雄、友邦吉宇南、长安基金朱施乐、长城基金艾丽源、长江证券董思源、徐爽、纪思涵、长鑫基金王伟、刘亮、长鑫基金管理有限公司张子驹、招商局基金黄新义、吴伟、王七轩、 李全民、李华健、王艳初、李正伟、陈希忠、张伟、于秀兰、中国宝资产管理周良、中金证券维多利亚、中欧基金余凯米奥、中融基金陈方圆、中泰证券赵伟鹏、中意资产高兰君、陈家环、中国银行张发宇、中国邮政创业基金管理有限公司、中人资产管理有限公司、 赵敢达有限公司 2021-08-01 我司研究部，本研究由董事长林木琴、董事会秘书刘丽华、财务管理中心副总经理彭德新、证券代表王伟兴、投资者关系主管罗丹主持，主持招待会。

本次调查的主要内容是：

主要问答记录问：半年度合同负债在预收款中比2020年12月31日反映的数据下降原因较多？答：公司实行先付款后发货，去年12月31日，有春节库存等因素，预收账会更高。问：如何计划促销费用？答：18年是世界杯的费用，19-20年正常交付，21年是上市宣传和新冰柜的费用，反映的推广费用较大。促销促销费组有预算，根据销售预算、成本、费用等影响利润的指标进行估算，确定我们新年的促销费用。问：上半年在成本控制方面已经采取了锁定措施，未来原材料成本上升，毛利预计是多少？2A：我们已经锁定了2021年的原材料，今年的原材料价格，对我们的毛利率影响不大;随着公司规模的扩大，以及500ML金瓶营收比例逐年提高，毛利率将相对稳定，波动性不大。问：今年的毛利率增幅非常大，有没有大金瓶规模增长的贡献？答：500ml金瓶毛利率高于250ml金瓶，因此500ml金瓶收入比例提高，整体毛利率将明显呈上升趋势。问：运输成本相对占比下降 A：重庆子公司主要负责西南地区，重庆子公司投产后全国运输成本下降，长沙子公司建设，还考虑我们产品的最佳运输半径在500公里左右。未来，运输成本将随着公司整体收入的增加而下降。问：您如何看待2021年上半年成本率的上升？答：公司成功上市后加大品牌建设推广活动投入，新上市宣传片项目推广费用6667.62万元;为了进一步扩大销售渠道的影响力，提升产品的市场占有率，与去年同期相比，增加了冰柜的推出和商业化超级促销渠道的推广费用约9714.13万元。问：如何选择非能量饮料，为什么选择柑橘？答：由柑橘是一种较好的水果，而且汁率高，公司一直在考虑利用柑橘开发新产品，在董事长的指导下，我们的研发团队完成了新产品的开发，将在不久的将来通过柑橘包装升级，再市场化。问：在省内要0糖，加上交货计划？答：2020年6月，公司推出新产品东鹏嘉裕，并在广州、佛山等地区进行试销，然后逐步在广东省外部分省市进行试销;2021年4月，推出新的0糖特价饮料，将在广州、中山等地区进行测试，并将于2021年6月起在广东省、广西省和线上渠道全面推广。问：产品裂变程度不够，产品比较单一，有没有计划在后期开发多样化的产品？答：在市场占有率可以进一步提升的前提下，仍将重点开发大型单品，通过市场已经验证的大单产品带动其他新产品，我们目前已针对不同群体人群的需求开发新产品，相关产品正在筹备中。问：产品价格体系会有什么调整吗？答：公司现有价格体系，短期不变计划，未来将逐步推出新产品，丰富3家公司的产品类型和结构，也将根据市场情况合理定价。问：鹏讯云商在系统升级中扮演什么角色？答：鹏迅云业务开发的工具实现了公司对每瓶产品的跟踪，从产品生产到销售端都可以跟踪，还可以看到是否有经销商，一刀一码的实施可以实现销售指导，促进销售。问：上半年网点总数要增长非常快，未来还会继续以每年的高速度增长吗？答：全国、广东的收入增长主要是由于网点的增加，我们有一些空白的市场和市场细分，将继续开拓经销商，我们随着经销商的增长，网点将继续增长。问：规划未来的股权激励？答：公司的激励机制与公司的发展阶段和人员构成相匹配，上市前的股权激励，员工更稳定，未来股权激励是否取决于公司的发展。问：在快速扩张的过程中，经销商管理存在较大的挑战，如何保证有序进展？答：经销商增长随着国有化的步伐，分为两个层次，一方面，在广东、广西等成熟市场，随着销售额的增加，经销商将按销量进行细分增加;第二个方面是全国市场发展，在地方一级没有经销商的情况下，县级市经销商逐渐增加。如果质量到了一定程度，也会被原来的经销商分割开来，这个过程是一个逐渐细化、深化的过程。问：公司如何确保健康的库存？答：区域销售人员每个月都会向经销商盘点库存，还会有公司内部系统记录的相关数据，通过对渠道库存的控制，保证产品的新鲜度，公司产品先出货后，渠道库存比较良性。问：今年上半年，广东地区还有大的增长原因吗？答：广东将继续增长，广东的增长是渠道细化、人群扩张等战略实施的结果。

一是下沉乡镇市场，广东地区仍有部分地区尚未渗透;

二是人口广度增加，现在做布局，扩大消费群体;

三、新产品的拉动;

四、渠道冷冻机发货，加强展示，提升品牌曝光度，加强冷冻，加快销售。问：高端产品做得好，高端产品营销和之前的500金瓶营销会改变吗？答：营销没有发生重大变化，上市宣传片改善了品牌的基调和美誉度，触动了以前未触及的客户群，提高了公司的曝光率。未来会有不同的交货策略，冷冻机交货是今年的亮点，厂家定制冰箱，有东鹏大标识，做自己的产品展示，对单点4点输出会有比较大的积极影响，未来几年会考虑继续交货，希望展示，冷冻在成熟领域达到极致， 单店销售有实质性的提高。问：预计针对不同的产品扩展哪些方案？答：自驾一家，卡车司机，快递兄弟，外卖兄弟都是我们的客户群，除了公司和高德地图也有合作;滴车在司机端下了几条订单还会插上饮料广告，促使司机注意休息;有广告在站B运行，在

95000年后，培养忠诚的人，在年轻的消费群体中不断培养。0.糖客户为科技园区、CBD白领集团等高端群体;加上为校园、网吧等渠道集中配送。问：对于海外同行来说，公司固定资产投资相对较高的原因是什么？答：为了保证质量和供应周期的控制，公司要以自主生产为导向，因此会有必要的固定资产投资，这样就会与海外竞争产生差异。问：国家铺路面临的挑战和问题 A：目前进展相对顺利，从目前来看，公司在最初的国有化中存在一定的挑战，品牌实力不够，投资洽谈能力不足，没有强大的品牌背书。但上市进度较好后，投资有一定的主动性。新的开放领域，消费者的培育需要时间，成本交付也将受到关注。问：东鹏经销商与红牛经销商有重叠吗？答：东鹏经销商是独家经销商。问：产品的包装标识，包装升级的计划如何进行？答：传统的500ml金瓶专用饮料包装不变，消费者的接受度高，也符合产品目标客户的基调。250ml金瓶专用饮料包装经过优化，可渗透到中高端人群。加糖和0糖是完全不同的包装风格，目前包装市场反响较好。问：新健康审批产品定位？答：新批准的保健食品目前尚不可用，产品设计和营销策略仍在准备中。问：长沙项目建成后的产能是多少？答：长沙诞生后配备了6条生产线。问：基地为什么选择长沙？答：随着市场的发展，未来的公司可能会面临一定的产能压力，因此公司提前布置了长沙工厂。5Q：在发展愿景上，董事长会把公司发展成为以品牌为导向的快节奏公司，还是以饮料为重点的饮料专家公司？答：公司仍然专注于功能性饮料产品，也在做大量的研发、申请审批、商标，主要围绕为消费者提供健康饮品的目标继续经营。

东鹏饮料主营业务：食品机械及包装材料的销售及技术咨询;房屋租赁;电子商务平台技术开发与系统开发、电子政务系统开发;信息传输、软件和信息技术服务;计算机软件和信息系统软件的开发和销售;信息系统设计、集成、运营和维护;信息技术咨询;集成电路设计、研发;业务管理咨询（不包括限制物品）;信息解决方案开发与应用;高可信计算、智能网络、移动互联网、物联网等技术和应用;基于网络的软件服务平台技术开发、软件开发、测试服务;信息系统集成，技术咨询。（除上述涉及法律、行政法规和国务院决定禁止的物品外，限制物品必须取得许可证才能经营）;国内贸易（不包括特许经营、垄断、特别管制货物）;开展进出口业务（法律、行政法规和国务院决定禁止的项目除外，限制物品必须获得许可才能经营）。预先包装食品（不包括再加热的预先包装食品）批发（饮料、非酒精饮料、包装饮用水）;保健食品（限东鹏特色饮品）批发;普通货运;饮料、非酒精饮料、包装饮用水的生产和销售。生产销售：保健食品、饮料（经营许可证有效期内，具体项目经审批部门批准）;葡萄酒，优质茶;生产、加工：饮料包装容器;生产和销售含有参考水（饮用纯净水）的瓶子（桶）;其他饮料（营养饮料）的生产和销售;数据挖掘、数据分析和数据服务;互联网数字内容开发;提取、纯化和销售中药有效成分。

东鹏饮料2021年报告显示，公司主要营收为人民币36.82亿元，同比增长49.11%至6亿元，同比增长47.51%，负债率为39.11%，投资收益为9.5306亿元，财务费用为429.65万元，毛利率为49.68%。