東鵬飲料：Aubrey、AXAInvestmentManagers等115家機構于8月1日調研我司

2021-09-06 東鵬飲料（605499）釋出通知：奧布裡山茶花、AXA投資經理羅、CIInvestors Hong Jiaxuan、Elephas Yan Dani、Fidelity Benli、GREENWOODASSET Rain Morning、IvyRock Asset Management （HK） Limited 張雙宇、PAG王明宇、虎太中祥ZHAO、Trivest 王啟琪、Zeal Zhao Haoyu、安本資産史黛拉李、安鑫證券資産管理朱文傑、寶英基金管理有限公司、 曾夢雅、彩通基金沈力、大成基金管理有限公司、李超、淡水泉盛蘭、德邦證券有限公司 東方基金管理有限公司 盧彥晨、董武證券于志環、富達國際周琳達、富國銀行基金朱紹生、畢天宇、楊永盛、李曉明、侯偉、曹金、劉麗麗、王元元、 李元波、曹文軍、楊東、張曉偉 方卓靜、趙宗軍、白陽、顧飛飛、徐英珍、于馳、富國銀行基金管理有限公司 郭樹傑、高盛管理層 侯偉、工銀信貸瑞士王鵬、齊歡、袁晨軒、林夢、工銀瑞士信貸基金管理有限公司 張偉生、王俊正、廣達證券傑西， 廣東惠正基金陳哲、廣發基金王松、廣發基金管理有限公司 姚鐵瑞、廣發證券宇陽、國海富蘭克林趙勤、國海證券 孫珊珊、黃曉峰、區少平、黃彥志、陳方圓、國金證券劉偉、國壽養老徐偉、周傑、國泰基金管理有限公司 智健、李恒、國泰君安證券 陳興宇， 海富通基金管理有限公司 劉海嘯、海通證券資産管理有限公司 劉斌、燕成投資 王萌萌、燕德基金管理有限公司 王科宇、宏道投資 張亞南、華安基金 楊明、王斌、陳偉、盧本、王春、舒偉、崔英、謝長旭、張亮、蔣偉、吳正、李曉軒、 華寶基金管理有限公司 汪洋洋、吳心怡、華誠證券範子旺、華西證券 劉來珍、高星、王宏遠、華夏基金 黃文軒、紀興、劉文成、王世佳、華夏基金管理有限公司 羅偉良、林慶澤、譚曉丹、華夏貴英資産管理有限公司 胡超峰、惠天福基金韓超、 胡偉、李超、馬翔、田麗、陳千陽、彙天福基金管理有限公司 陳彥陽、嘉實多基金管理有限公司 唐樹軒、交銀康聯資産管理有限公司 王耀勇、交銀施羅德王少成、劉鵬孫偉、高陽、張成、張龍、金鑫基金管理有限公司 孔雪兵、開封投資張偉、 闫展投資 劉健、馬來西亞财資有限公司 ThomasTey、友邦保險股份有限公司上海分行 周廣山、民生銀行基金管理有限公司 李德寶、摩根大通管理 胡偉、摩根士丹利華新旭達、蘇翔、餘思宇、南方基金吳超、趙偉、鄭世雲、黃春峰、範家璇、劉淑坤、羅帥、姚萬甯、 甯銀金融劉昌、農銀基金楊玉玺、張峰、徐拓、陳福權、徐文輝、諾德基金黃偉、王海亮、鵬華基金陳陽陽、鵬山資産崔良旭、楊明軒、彭楊基金王一軒、平安基金劉傑、平安管理同飛、奇盛基金闫紅梅、馳馳投資魏偉南， 瑞源基金于世軍、李正龍、陳妙、姚厚柱、蔡峰、艾青、上海常春藤資産管理有限公司 黃勇、上海東方證券資産管理有限公司 王淑軒、楊春燕、羅曉義、嚴劉天宇、陳洋、上海盛宇投資胡繼忠、吳小川、上海投資摩根基金管理有限公司 徐湘南， 劉健、尚豐資本陸毅佳、深圳東方港投資管理有限公司馬騰、施羅德集團張曉東、大寶資産白家毅、太平洋證券蔡學軒、魏玉佳、李夢軒、太平資産管理有限公司 趙濤、趙陽、劉洋、泰康人壽保險有限公司 郭家熙、泰康養老小丹、泰康資産郭曉燕、 陳毅，方元黃城陽，嚴雲鵬，郭家熙，天宏基金管理有限公司 馬學偉，萬佳基金劉淩迪，西部證券雄鵬，新華基金王鵬，新華資産雷凱，李偉，興勝證券資産管理有限公司劉偉丹，銀河基金管理有限公司沈宇飛，銀華基金孫鹽田，羅志軒，劉偉， 周岩、銀華基金管理股份公司有一點方健、盈豐資本潘世雄、友邦吉宇南、長安基金朱施樂、長城基金艾麗源、長江證券董思源、徐爽、紀思涵、長鑫基金王偉、劉亮、長鑫基金管理有限公司張子駒、招商局基金黃新義、吳偉、王七軒、 李全民、李華健、王豔初、李正偉、陳希忠、張偉、于秀蘭、中國寶資産管理周良、中金證券維多利亞、中歐基金餘凱米奧、中融基金陳方圓、中泰證券趙偉鵬、中意資産高蘭君、陳家環、中國銀行張發宇、中國郵政創業基金管理有限公司、中人資産管理有限公司、 趙敢達有限公司 2021-08-01 我司研究部，本研究由董事長林木琴、董事會秘書劉麗華、财務管理中心副總經理彭德新、證券代表王偉興、投資者關系主管羅丹主持，主持招待會。

本次調查的主要内容是：

主要問答記錄問：半年度合同負債在預收款中比2020年12月31日反映的資料下降原因較多？答：公司實行先付款後發貨，去年12月31日，有春節庫存等因素，預收賬會更高。問：如何計劃促銷費用？答：18年是世界杯的費用，19-20年正常傳遞，21年是上市宣傳和新冰櫃的費用，反映的推廣費用較大。促銷促銷費組有預算，根據銷售預算、成本、費用等影響利潤的名額進行估算，确定我們新年的促銷費用。問：上半年在成本控制方面已經采取了鎖定措施，未來原材料成本上升，毛利預計是多少？2A：我們已經鎖定了2021年的原材料，今年的原材料價格，對我們的毛利率影響不大;随着公司規模的擴大，以及500ML金瓶營收比例逐年提高，毛利率将相對穩定，波動性不大。問：今年的毛利率增幅非常大，有沒有大金瓶規模增長的貢獻？答：500ml金瓶毛利率高于250ml金瓶，是以500ml金瓶收入比例提高，整體毛利率将明顯呈上升趨勢。問：運輸成本相對占比下降 A：重慶子公司主要負責西南地區，重慶子公司投産後全國運輸成本下降，長沙子公司建設，還考慮我們産品的最佳運輸半徑在500公裡左右。未來，運輸成本将随着公司整體收入的增加而下降。問：您如何看待2021年上半年成本率的上升？答：公司成功上市後加大品牌建設推廣活動投入，新上市宣傳片項目推廣費用6667.62萬元;為了進一步擴大銷售管道的影響力，提升産品的市場占有率，與去年同期相比，增加了冰櫃的推出和商業化超級促銷管道的推廣費用約9714.13萬元。問：如何選擇非能量飲料，為什麼選擇柑橘？答：由柑橘是一種較好的水果，而且汁率高，公司一直在考慮利用柑橘開發新産品，在董事長的指導下，我們的研發團隊完成了新産品的開發，将在不久的将來通過柑橘包裝更新，再市場化。問：在省内要0糖，加上交貨計劃？答：2020年6月，公司推出新産品東鵬嘉裕，并在廣州、佛山等地區進行試銷，然後逐漸在廣東省外部分省市進行試銷;2021年4月，推出新的0糖特價飲料，将在廣州、中山等地區進行測試，并将于2021年6月起在廣東省、廣西省和線上管道全面推廣。問：産品裂變程度不夠，産品比較單一，有沒有計劃在後期開發多樣化的産品？答：在市場占有率可以進一步提升的前提下，仍将重點開發大型單品，通過市場已經驗證的大單産品帶動其他新産品，我們目前已針對不同群體人群的需求開發新産品，相關産品正在籌備中。問：産品價格體系會有什麼調整嗎？答：公司現有價格體系，短期不變計劃，未來将逐漸推出新産品，豐富3家公司的産品類型和結構，也将根據市場情況合理定價。問：鵬訊雲商在系統更新中扮演什麼角色？答：鵬迅雲業務開發的工具實作了公司對每瓶産品的跟蹤，從産品生産到銷售端都可以跟蹤，還可以看到是否有經銷商，一刀一碼的實施可以實作銷售指導，促進銷售。問：上半年網點總數要增長非常快，未來還會繼續以每年的高速度增長嗎？答：全國、廣東的收入增長主要是由于網點的增加，我們有一些空白的市場和市場細分，将繼續開拓經銷商，我們随着經銷商的增長，網點将繼續增長。問：規劃未來的股權激勵？答：公司的激勵機制與公司的發展階段和人員構成相比對，上市前的股權激勵，員工更穩定，未來股權激勵是否取決于公司的發展。問：在快速擴張的過程中，經銷商管理存在較大的挑戰，如何保證有序進展？答：經銷商增長随着國有化的步伐，分為兩個層次，一方面，在廣東、廣西等成熟市場，随着銷售額的增加，經銷商将按銷量進行細分增加;第二個方面是全國市場發展，在地方一級沒有經銷商的情況下，縣級市經銷商逐漸增加。如果品質到了一定程度，也會被原來的經銷商分割開來，這個過程是一個逐漸細化、深化的過程。問：公司如何確定健康的庫存？答：區域銷售人員每個月都會向經銷商盤點庫存，還會有公司内部系統記錄的相關資料，通過對管道庫存的控制，保證産品的新鮮度，公司産品先出貨後，管道庫存比較良性。問：今年上半年，廣東地區還有大的增長原因嗎？答：廣東将繼續增長，廣東的增長是管道細化、人群擴張等戰略實施的結果。

一是下沉鄉鎮市場，廣東地區仍有部分地區尚未滲透;

二是人口廣度增加，現在做布局，擴大消費群體;

三、新産品的拉動;

四、管道冷凍機發貨，加強展示，提升品牌曝光度，加強冷凍，加快銷售。問：高端産品做得好，高端産品營銷和之前的500金瓶營銷會改變嗎？答：營銷沒有發生重大變化，上市宣傳片改善了品牌的基調和美譽度，觸動了以前未觸及的客戶群，提高了公司的曝光率。未來會有不同的交貨政策，冷凍機交貨是今年的亮點，廠家定制冰箱，有東鵬大辨別，做自己的産品展示，對單點4點輸出會有比較大的積極影響，未來幾年會考慮繼續交貨，希望展示，冷凍在成熟領域達到極緻， 單店銷售有實質性的提高。問：預計針對不同的産品擴充哪些方案？答：自駕一家，卡車司機，快遞兄弟，外賣兄弟都是我們的客戶群，除了公司和高德地圖也有合作;滴車在司機端下了幾條訂單還會插上飲料廣告，促使司機注意休息;有廣告在站B運作，在

95000年後，培養忠誠的人，在年輕的消費群體中不斷培養。0.糖客戶為科技園區、CBD白領集團等高端群體;加上為校園、網吧等管道集中配送。問：對于海外同行來說，公司固定資産投資相對較高的原因是什麼？答：為了保證品質和供應周期的控制，公司要以自主生産為導向，是以會有必要的固定資産投資，這樣就會與海外競争産生差異。問：國家鋪路面臨的挑戰和問題 A：目前進展相對順利，從目前來看，公司在最初的國有化中存在一定的挑戰，品牌實力不夠，投資洽談能力不足，沒有強大的品牌背書。但上市進度較好後，投資有一定的主動性。新的開放領域，消費者的培育需要時間，成本傳遞也将受到關注。問：東鵬經銷商與紅牛經銷商有重疊嗎？答：東鵬經銷商是獨家經銷商。問：産品的包裝辨別，包裝更新的計劃如何進行？答：傳統的500ml金瓶專用飲料包裝不變，消費者的接受度高，也符合産品目标客戶的基調。250ml金瓶專用飲料包裝經過優化，可滲透到中高端人群。加糖和0糖是完全不同的包裝風格，目前包裝市場反響較好。問：新健康審批産品定位？答：新準許的保健食品目前尚不可用，産品設計和營銷政策仍在準備中。問：長沙項目建成後的産能是多少？答：長沙誕生後配備了6條生産線。問：基地為什麼選擇長沙？答：随着市場的發展，未來的公司可能會面臨一定的産能壓力，是以公司提前布置了長沙工廠。5Q：在發展願景上，董事長會把公司發展成為以品牌為導向的快節奏公司，還是以飲料為重點的飲料專家公司？答：公司仍然專注于功能性飲料産品，也在做大量的研發、申請審批、商标，主要圍繞為消費者提供健康飲品的目标繼續經營。

東鵬飲料主營業務：食品機械及包裝材料的銷售及技術咨詢;房屋租賃;電子商務平台技術開發與系統開發、電子政務系統開發;資訊傳輸、軟體和資訊技術服務;計算機軟體和資訊系統軟體的開發和銷售;資訊系統設計、內建、營運和維護;資訊技術咨詢;內建電路設計、研發;業務管理咨詢（不包括限制物品）;資訊解決方案開發與應用;高可信計算、智能網絡、移動網際網路、物聯網等技術和應用;基于網絡的軟體服務平台技術開發、軟體開發、測試服務;資訊系統內建，技術咨詢。（除上述涉及法律、行政法規和國務院決定禁止的物品外，限制物品必須取得許可證才能經營）;國内貿易（不包括特許經營、壟斷、特别管制貨物）;開展進出口業務（法律、行政法規和國務院決定禁止的項目除外，限制物品必須獲得許可才能經營）。預先包裝食品（不包括再加熱的預先包裝食品）批發（飲料、非酒精飲料、包裝飲用水）;保健食品（限東鵬特色飲品）批發;普通貨運;飲料、非酒精飲料、包裝飲用水的生産和銷售。生産銷售：保健食品、飲料（經營許可證有效期内，具體項目經審批部門準許）;葡萄酒，優質茶;生産、加工：飲料包裝容器;生産和銷售含有參考水（飲用純淨水）的瓶子（桶）;其他飲料（營養飲料）的生産和銷售;資料挖掘、資料分析和資料服務;網際網路數字内容開發;提取、純化和銷售中藥有效成分。

東鵬飲料2021年報告顯示，公司主要營收為人民币36.82億元，同比增長49.11%至6億元，同比增長47.51%，負債率為39.11%，投資收益為9.5306億元，财務費用為429.65萬元，毛利率為49.68%。