金融学家张春：还有比亲历中国金融巨变更重要的吗？

3月21日，文汇堂微信公众发布上海交通大学上海高级金融学院金融学教授、执行院长张春成长经历专访。回忆起回国留学和教学，在回国任教和办学之前，他说："没有什么比体验中国金融中心的建设更重要了。"

张春：还有什么比见证中国金融巨头更重要的吗？

1975年，19岁的张春从技术学校毕业，在上海电工塑料厂400多人中担任钳工。不久，他以高票当选为联盟支部书记，从小到大，其他人都很好，学得好。然而，也有人质疑他的性格过于稳定，不足以表现得火辣。也许温顺的外表掩盖了他骨子里的冒险和挑战精神。在接下来的30年里，他承担了风险：在成为77年级的大学生后，他是最早出国深造的人之一，成为自1976年以来第一位在海外学习金融的中国博士，第一个在美国顶尖学校任教的中国博士，更罕见的是，2004年，他成为第一位教授金融回报学者的后卫， 并于2009年与同事共同推动组建了中国金融黄埔军校、上海交通大学上海高等金融学院（以下简称"高进/赛斐"），很快吸纳了"梦之队"的金融学教授，为"研究世界中国金融寻找赛义夫"的雄心壮志打开了一个美好的开端。在3月6日采访前十分钟，高进执行董事张春在2018年教职工大会上发表了讲话，"别忘了开始，践行联合国"，这是八年常务院长的大会号，也是对个人的重新叙述——坚持梦想，愿意品味新，敢于冒险， "还有什么比亲身经历的中国金融中心建设更有意义的吗？""

纯粹的兴趣：数学天赋，财务野心

"实现我们与生俱来的才能，无论它是什么。当我们离开这个世界时，让它比我们来的时候更好。"这是加莱道雄在他的《平行宇宙》一书中的《生命的意义》。如果说兴趣具有生命导航的作用，那么对于年轻时的张春来说，运用数学方法研究社会科学问题，是他最大的兴趣。20岁时，他就定下了自己的人生理想——做学术工作，特别是研究涉及社会发展的大问题。

年轻决心：用数学方法研究社会科学问题

张淳的父母是老党员，母亲是复旦大学政治经济系毕业的大学教师。在家庭氛围的影响下，张淳从小就对数学、经济学、政治学、心理学、社会学有着浓厚的兴趣，"参考新闻"是自读书目以来必看的，温报告党委副书记谢海光向记者回忆，小时候在大学附属楼里去找同学张航， 总能看到弟弟张春坐在那里看书。1969年至1973年的中学时代，在被同龄人视为天书的《资本论》等经济学界，张淳的思想和愿景默默延伸，积攒了许多困惑，包括上小学时父母的震撼。

回想起那段时间，张春颇为深刻，1973年从上海虹口区52中学毕业后被分配到技术学校学习了两年。"技校提供数学、力学、材料科学等基础课程，以及工业制图等其他实践课程，半日制阅读真正造就了理论和实践。

从技校毕业后，张淳被分配到上海电塑厂做两年的钳工，1977年恢复高考的消息如平雷，让原本热爱阅读的张春又拿起了书本。凭借技术学校期间的知识储备和自学前测试的努力，张春以优异的成绩被华东师范大学数学系带头。张淳在大学期间很少参加校内活动，他几乎日夜不停地学习，数学天赋得到了充分的展示。"也许我以前在学习上浪费了太多时间，当时我认为我会弥补我所有宝贵的知识。老师看到我们如此渴望知识，以至于他用尽全力教授知识。我记得，甚至在校园里走一会儿背诵英语单词，整个大学期间忙碌而充实。"

1978年2月28日，进入华东大学的记忆成为这一代人永恒的执着。从那以后，生活开始有一个不同的开端。1979年，国家打开了留学之门，在海外亲朋好友的鼓励下，加上时任华东大学校长刘富年开明，张春得以提前三年半大学毕业。1981年9月，张春如愿以偿地去了美国。他于1982年1月在俄勒冈大学开始攻读数学硕士学位。

中国企业融资博士，具有数学和研究天赋

虽然出国前学过英语，但张春和那个时代的优秀学生一样擅长"哑"英语。在美国的前三个月是语言学习，考尔托福特。"在俄勒冈大学的第一个学期，我基本上不明白，通过猜测，我在数学上没有问题。张淳表现出了数学的天赋，他的抱负也越来越明确——学习金融，"我喜欢用数学的方式学习社会科学，而金融学正是这两门学科的完美结合。

从1982年初到1983年秋天，张春花了难得的一年半时间获得数学硕士学位，还完成了美国大部分的本科经济学课程。研究生毕业后，张春被西北大学凯洛格管理学院录取，在那里他继续在一所经常超过芝加哥商学院的顶尖大学攻读管理经济学和决策科学博士学位。在这里，公司的金融、信息经济学、博弈论和货币理论等研究带头人齐聚一堂，张淳如鱼在水中，他的数学天赋也脱颖而出，创新在论文中让导师看得见。1987年，张春获得博士学位，辅修金融学博士课程，并完成关于企业融资经典问题：资本结构理论的博士论文。"那四年是我生命中最重要的几年 - 获得博士学位，与妻子见面，结婚生子，在美国大学找到工作。张春经常和儿子女儿一起感受自己的效率和充实。

探索异国：第一次建立和告别

在博士毕业之前，张春决定留在美国任教。虽然前地下党之父一直希望张春成回国，但金融在国内没有立足之地。很快，四所美国大学向张春伸出了橄榄枝。张春选择进入明尼苏达大学管理学院金融系，成为新中国第一位在美国商学院教授金融学的大陆学者。在随后的几年里，华浩、陈志武、王江等经济学家开始在美国大学教授金融学，中国人开始在金融研究和教育领域站稳脚跟，这是美国引以为豪的。

美国高校的融合理论与实践

明尼苏达大学是张春从理论走向实践的重要基地。他仍然清楚地记得一位老教授告诉他，"你真正学到的一件事就是当你教那节课的时候。"的确，理论学习优秀但对美国国民经济制度不完全了解，缺乏实践经验，是一名年轻的汉语教师的张淳，难免会被美国学生怀疑。阅读《华尔街日报》，每天与学生谈论美国财经新闻，并使用更多美国本土案例......眼光敏锐的美国学生感受到了心狠手辣的张春，偏见逐渐释放出来。

凭借其扎实的理论基础和数据模型处理与分析优势，张淳在金融等领域取得了开创性的成功，许多理论研究的成功已广泛应用于行业的实际管理和运营中。在企业融资领域，张春对企业资本结构理论进行了长期研究。1992年，张春在权威期刊《金融》上发表了论文《资本结构作为最优契约的雇员与投资者》，首次阐述了劳动合同对金融资本结构的影响，他的研究表明，劳动也可以对企业有一定的控制权，首次证明了人力资本在公司治理结构中的地位。与此同时，他为混合或划分金融监管领域提出了一个谨慎的理论论据。这些仍在探索的热点问题，张淳早在20世纪90年代就开始"瞄准"。

试水国内教学，候鸟回归经历中国经济剧变

成立于1985年，中美关系经济社会使张春与国内有着频繁的联系，之后他竞选了1995年社团主席。学会每年举办中国学生年会，邀请中国专业人士赴美讲解国内经济形势，促进中外经济交流。年会每年在中国和美国举行一次。"当我担任总统时，我在广州，我请来了诺贝尔经济学奖获得者米勒教授，以促进中国经济学的发展。美中经济学会会员目前活跃在国内经济领域，如中国银行行长易刚、清华大学管理学院院长钱英毅、北京大学汇丰商学院院长温海、证券期货事务监察委员会副主任方星海等。

工作结束后，张春竞选中美国家主席。1995年经济协会

因为参与，在1990年代中期，张春每年回国一次。2000年前后，随着回国的频繁，张淳也见证了中国较多的快速发展，他多次感叹国家的快速变化，喜出望外。"我发现金融已经成为一种稀缺知识，中国需要我们的金融人才的知识来帮助国家经济。在张春的意识中，人生重在重，没有经历过中国社会的巨大变化是人生最大的损失，更何况从小就研究社会问题的想法一直萦绕在他的脑海里。"在美国，我看到了人生的前进方向，学术研究也集中在一些技术上的小问题上，错过了世界历史上中国最激动人心的变化，难道不可惜吗？"家的种子在张春的心中。

2002年，清华大学引进了十位曾在美国获得终身教职的金融学教授，张春受邀担任清华大学管理学院特聘教授，这是张淳回程的"试水"。"我在清华大学最早的EMBA课程中教授了企业金融博士学位，但由于学生年龄相对较大，经济学基础相对薄弱，学生很难理解金融。当然，这也坚定了我回国的想法。张春强烈地感觉到，中国这个快速增长的经济体，无论是在学术上还是在行业上，都处于对"知识"的极大渴望状态。2004年，张春创立了另一个第一，辞去了在美国的终身教授职位，全职任教。

复利实践：赛义夫一流研究、一流管理

虽然清华大学和长江商学院也邀请张春加入，但鉴于父亲的身体状况，张春选择了上海的中欧国际工商学院，而夫妻俩则把儿子送回中国上高中。

在教学过程中，张春从最初的中美调整差异化教学模式，总结教学经验，撰写适用于中国人的金融书籍，对组织成员进行研究并获得重大项目成果。回国后，张淳一直在用自己的力量，用多年的学习推动中国经济发展和金融人才的培养。2006年，张春撰写并出版了《中国企业家的企业融资》，力求简约而深入，被誉为一本关于企业融资实用价值的入门书，耶鲁大学管理学院金融学教授陈志武曾评论说："对于有志于从事或研究公司资本运作的学生和专业同事， 张教授的权威著作《企业金融》是一份难得的礼物。"

创建高进："留学中国金融，寻找赛义夫"

快速发展的上海市正在努力实现国际金融中心的国家战略，这不仅需要智囊团，还需要人才发展的摇篮。高进在时代潮流中，在上海市政府的支持下，依托上海交通大学，高进开始组织起来。麻省理工学院金融学教授王江、在中欧任教的张春、现任上海交通大学安泰管理学院院长的周林、加拿大不列颠哥伦比亚大学教授王坦，都是"中国金融黄埔军校"的创始人。写大学规划、找空间、招工、建系统等一系列复杂事务摆在四位"创业者"面前。回忆起这个"创业"的过程，张春回忆道，"最难的就是按照世界级商学院的模式，创新出一套适合中国国际金融学院的模式，以前没有先例，一切都必须探索。"

在全球范围内，金融学终身教职员工是一种稀缺资源，放弃现有生活并重新进入新职业的困难是可以预见的。在学院成立之初，王江、张春等人发挥了自己的网络影响力，一个接一个地进行谈判，吸纳了一批有影响力的国际金融学者加入。功夫不负责人，2009年4月19日，高进就职。2010年，张春成为执行董事。随着国内商学院的发展，如何留住教师成为当下最大的挑战。张春的团队在制度机制上不断创新，注重中国金融的研究，并有动力使SAIF（高金）成为研究中国金融的世界权威。

与同行相比，高金更注重金融人才的培养和平行金融研究。高进提出"三个现实"：实验教学，在实时观察纽约证券交易所、伦敦证券交易所、芝加哥证券交易所的基础上进行实时演练;2013年12月，在张春的领导下，SAIF宏观金融研究中心正式成立，以加强缺乏系统研究和相关数据模型分析的情况，并于2014年，该中心与中国银行金融研究院签署了为期五年的战略合作协议，双方在宏观金融学术研究方面进行了深入合作。2016年2月，高进顺利通过国际精英商学院联合会（AACSB）认证，成为全球最年轻的获得AACSB认证的商学院之一。高进在制度机制上创新，注重教授们的研究成果，增强教授们在教学和科研方面的成就感。2017年，在宾夕法尼亚大学发布的《2016年全球智库报告》中，SAIF连续第三年跻身全球100大最知名智库第31位，《金融时报》发布的2017年全球金融硕士课程排名全球第14位，在亚洲排名第一。

学者与管理者的平衡，巴赫音乐的灵感

面对管理的重任，张淳依然保持着自己作为学者的地位，把握学者与管理的平衡是他现在坚持的课题。热爱古典音乐的张淳，经常从不同版本的巴赫音乐中汲取灵感，被誉为"现代音乐之父"的巴赫巧妙地将十二音节奏运用到器乐和声乐中，而擅长数理逻辑的张淳则敏锐地感知到复调结构的美与错位，将繁忙的工作与音乐相平衡。

在高进的网站上，可以看到张淳对国内宏观经济和金融变化的密集采访，集中了他对中国金融改革和未来规划、人民币特别提款权、国内市场监管程度等的看法。"中国在金融科技和互联网金融方面发展迅速，既有风险也有机遇，涉及很多关于监管和商业模式的创新问题，太多的技术问题需要熟悉金融理论和技术的人深入研究。两会提出的金融监管目标也验证了张春的学术敏感性。

"今年，我带来的一名博士生被《财经》聘用，享受着与海归一样的待遇，可见国内可以培养出具有国际水准的优秀学生。当高进进入十年级时，张淳经常回忆起六年级游泳16000米的经历，以纪念毛泽东的长江之行，现在高强度的工作激发了他年轻时积累的斗志和潜能，"问问茫茫茫的土地，谁在漂浮？"诗歌经常在我耳边响起。他常说，"中国经济已经精彩了40年，未来40年会更加精彩。"体验和推动中国的金融动荡，"曾记得不，到水中间，波浪阻止飞艇！面对未来的挑战，张春准备再次尝试新的冒险。