中国最著名的天使投资人之一徐小平，曾被誉为创业投资圈的"第一净红"，他和他创立的真人基金深受年轻创业者的欢迎。
但近两年企业的走势，可以说和徐小平和他的真金没什么关系。无论是今日头条，多抖、快手等互联网巨头企业，还是泡马特、奈雪的茶叶、茶叶等受欢迎的Z世代头企业，都没有真正的资金数字。
徐小平和精格基金错过了一个时代，一个顶级的天使投资机构，完全错过了中国互联网的巨大人气，令人遗憾。
同时，近年来，徐小平似乎也逐渐淡出大众的视线，人们很少看到过去在每场发布会上那种蹦蹦跳跳，肢体动作丰富，所以嘶嘶声、略带嘶哑的声音喊着"开机啊"的老顽皮孩子，除了2020年11月24日在Ukip的IPO上， 比如少数几次出场。
风险投资圈"净红"的高光时刻
徐小平，景格基金创始人，1956年出生于江苏泰兴，是中国著名的天使投资人。曾获2011年度天使投资人、2012年度天使基金、2013年度天使投资人、2013年中关村天使投资主管等称号。
在金阁基金成立之前，徐小平是新东方教育集团的联合创始人，与于敏洪、王强一起被称为新东方"三驾马车"。
2011年，新东方集团上市五年后，徐小平、王强、红杉资本联合基金共同创立了京格基金，旨在鼓励年轻人创业、创新、创造财富、创造。京格基金会希望为海外学生打造彩虹般的返校创业精神，重点但不限于国际学生的创业精神。Real Fund乐于帮助具有国际意识和真实性的年轻人实现他们的创业梦想。
"真正的基金从未投资于项目，而是投资于人，更多受过高等教育的年轻人出国留学。对此，徐小平解释说，当一家公司只有创始人的想法时，投资者没有什么可看的。
这样的投资理念也让徐小平被誉为"创业者圈内最受欢迎的天使"。据说他从来不看报告，如果一个项目在半小时内没有让他头脑发热，也不会得到他的好感。
2016年，徐小平在一次公开活动中，开玩笑称创业圈为"第一网红"，是李开复，他是"第二网红"。但外界很多人还是认为徐小平是创业圈的"第一网红"，徐小平也乐于接受"网红"的地位对他的冲击。
"我想利用我作为'创业网络和有影响力的投资者'的身份来表达我对创业未来的乐观态度，"他在2018年的一次采访中说。就我个人而言，在内心深处，我对名声感到敬畏。这种敬畏实际上是对公众和社会的敬畏，这些都给你带来了名声。为了满足公众对明星的期望，我觉得付出一辈子并不多。"
徐小平不仅是"网红"，他还投资了陈欧、罗振宇、Papi酱等"网红企业家"。他一直鼓励亲企业家成为网红，"生意的目的是卖东西，卖东西一定要让人认识你。互联网是最强大，最便宜的媒介，做得很好，甚至是免费的。"
景格基金成立于2011年，但真正让徐小平和皇马基金成名的是2014年后的"大众创业创新"浪潮。因为这股浪潮，徐小平在2016年被福布斯评为"2016年全球最佳风险投资家"，这是他第一次上榜。2014-2016年，瑞娟基金每年投资100多个项目。
大投资伴随着丰厚的回报。2011年，徐小平投资的世纪佳源在纳斯达克上市，作为当时的网络交友行业领头羊，世纪佳源，其上市为徐小平带来了丰厚的回报。
同年，徐小平向2014年在美国上市的聚美利创始人陈欧投资19亿美元。聚美优品的成功上市，让徐小平获得了他投资的18万美元的1000倍，他当时的股份价值3亿美元。
徐小平先后投资了蓝庭、papi酱、小黄车等初创企业，数据显示，截至目前，京格基金有917起投资事件，投资项目为737起。
荣耀之后，鸡毛之地
不过，也可以发现，这些为徐小平创造大量财富的企业早已失去了光彩。
2017年，徐小平在一次演讲中说："说到过去五年，我想到了TMD（头条新闻，剧团，下降）。我想说"TMD"，因为我们也没有投票给TMD。"想想看，徐小平仍然痴迷于错过这些未来的互联网巨头。
他不仅错过了这些巨头的投资，徐小平对明星公司的投资也陷入了两难境地，2017年，聚美优品市值暴跌90%，陈欧人倒闭;"
在此之前，徐小平也意识到了互联网公司创始人的共同特点。大型互联网公司的创始人是连续创业者或大公司的高管，他们从熟人那里的钱开始，企业家和投资者都来自互联网行业。
这些都不符合徐先生之前的投资理念，为了弥补这一点，他开始关注从大工厂出来的高管，改变他们的沟通圈子，将重点转移到大学生身上，转而偏袒高管。在徐小平的带领下，2015年金格基金投资的优秀厂房，2016年投资的完美日记，在2020年迎来了第一波上市热潮。
2020年，成为"网络教育"之风，徐小平也参与其中，但结果并不那么令人满意。2011年，他和王强亲自投资天使，他们一起创办了公司。Together Work Network是One Education的前身，由新东方集团前助理副总裁刘畅创立，该公司于2020年12月在纳斯达克上市。
到上市时，教育已经存在了九年，但过去三年的损失率仍然超过160%。自4月29日交易上市以来不到半年的时间里，股价从23.93美元的峰值暴跌至7.20美元，比10.50美元的ADS发行价低近30%，被市场描述为"教育行业最糟糕的新股"。
说到区块链，很难不想到徐小平。
2018年1月，一张微信群聊的截图在网上疯传，徐小平在京歌基金500人微信群中提到，"区块链革命已经到来！请系好安全带，加油，用自己的业务稳定，准、硬、快进入区块链时代！他称区块链是"一场已经衰落的伟大技术革命，恰恰相反"，并呼吁其他499人"拥抱区块链"。
但就在徐小平说完这句话10个月后，他猛踩刹车，2018年11月28日，媒体发现徐小平已经删除了所有关于区块链的相关微博。除IOST外，徐小平及其Real Grid Fund投资的数据、EDU、YEE、MDT等代币跌幅最大，为99%，货币价格接近于零。
在Real Grid Fund的官方网站上，此前由Real Grid Fund投资的区块链项目已经下线。在金融科技投资领域，基金投资的Firecoin、FINBOOK、Cosmos、MaiCoin、Coinify和BLOCKSEER等区块链项目已不在名单上。
似乎随着区块链热度的下降，徐小平正在逐渐淡出外界的视野。
百度有大约26，000条与徐小平有关的信息，2016年约有3，900条相关，到2020年已急剧下降到约1，100条，到2021年到目前为止只有少数重复的文章。徐小平的最新微博更新于2019年12月21日。最近可以发现关于徐小平的最新动态，只有2020年底发布的真正的基金公众号徐小平写的关于完美日记的文章。
这也引发了广泛的猜测，徐小平到底在哪里？
天使达到"冰点"
徐小平从前几年到过去两年的沉寂的风景，也在一定程度上反映了中国天使投资板块的起起落落。
此前，当被问及天使投资和创业板市场早期投资的现状时，中证创始合伙人米磊表示，他"极度萎缩"。
另一位天使投资人，也是五六年前的热门投资人，他哀叹他提出的3，400个天使投资项目现在生活得很好。
资料来源：CVSource Cast Data
根据CVSource投资数据，2020年将有1，238起天使投资事件，比2016年下降83%。另一方面，新天使投资人的数量在过去五年中继续大幅下降，2020年没有新的机构参与者加入。2020年，早期投资机构的投资案例数量将达到180起，比2016年的727起下降75%。
虽然它们的外在口径是继续以"早"为主，但目前市场上大部分活跃的天使投资机构的投资触角已经开始延伸到后期阶段，市场单纯投资在天使投资阶段的机构已经很少了。
随着中国曾经的创业热潮走到了尽头，天使投资开始变得更加理性，过去的狂热变得难以实现。刚刚受尽的那些为创业提供孵化和服务的机构，它们在应对疫情和全球经济衰退的同时，也要积极转型，扛起重担，一旦有风景，也早就变成了回忆！