北京证券交易所将成立！打造服务于创新型中小企业的主力仓！成本带动甲醇价格上涨，生猪价格不断探索

北京证券交易所成立

昨日，习近平总书记在2021中国国际服务贸易博览会全球服务贸易峰会上致辞中宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业的主力阵地。

对此，证监会昨日晚回应称，党中央、国务院高度重视中小企业创新发展、新三板改革，中央经济工作会议、"十四五"规划纲要和近期中共中央政治局会议，都为发展新型中小企业作出了重要部署。企业深化改革新三板。习近平总书记在展会上明确表示，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主体阵地，这是更好地服务资本市场、构建新发展格局、促进高质量发展的新的重大战略部署。 为进一步深化新三板改革、完善资本市场中小企业金融支持体系提供方向和遵循。中国证监会党委十分兴奋，将深入学习，了解并坚决贯彻落实。

证监会表示，中小企业可以做伟大的事情。中小企业在促进经济增长、促进科技创新和增加就业方面发挥着重要作用。资本市场始终以服务型中小企业的创新发展为重要使命，近年来，通过深化改革和完善政策体系，服务型中小企业发展质量不断提高。证监会深知，深化新三板改革，建立北京证券交易所，是贯彻落实国家创新驱动发展战略、不断培育和发展新动力的重要举措，也是深化金融供给侧结构性改革、完善多层次资本市场体系的重要组成部分。证监会将按照习近平总书记的重要指示，深入贯彻新发展理念，坚持稳步前进，坚持市场化、法治化方向，协调多层次资本市场发展布局，推动中小企业资本市场服务创新发展全链体系完善， 努力构建规范、透明、开放、有活力、有弹性的资本市场，更好地服务实体经济高质量发展。

昨日，国内期货市场涨幅或多或少，其中双焦继续带涨黑，焦煤涨停不停，焦炭涨幅近7%，农副产品中大豆两大涨幅超过2%，生猪跌幅近3%。化工行业普遍走红，甲醇上涨2.81%，塑料上涨3.18%，聚丙烯上涨2.25%，PVC上涨2.07%，乙二醇上涨3.05%。

招商局期货研究院甲醇研究员谭阳告诉《期货日报》记者，近期甲醇走势强劲，整体价格重心向上振荡，但甲醇市场供需没有明显变化，上行的带动依然来自成本端煤炭价格和天然气价格的大幅上涨。

谭阳还表示，目前一轮甲醇上涨仍略显谨慎，最大制约因素来自下游甲醇烯烃终端利润疲软。由于近期甲醇价格上涨，一些MTO/MTP装置现金流被压缩到近几年的下边界，下游主要利润压力使得市场对其维护预期有所增强，这反过来又抑制了甲醇价格上方的空间。

"同时，传统的下游处于季节性淡季，很难形成有效的需求拉动。沿海库存方面，近期到港量增加，但港口卸货不顺利，库存积累缓慢，而海外高价转口仍存在一些好转，缓解了一些港口库存压力，今年甲醇港库存很难出现大幅积累的局面。谭阳认为，随着下游消费的改善，库存中心有望在后期得到改善。

展望市场，谭阳表示，今年第四季度在环保、国内外天然气限制和碳中和以及长期逻辑减压供给侧等有利因素下，甲醇基本面仍相对乐观。但应关注煤炭价格居高不下和甲醇价格高企对下游烯烃终端负荷的负面影响。

PE期货、华南期货能源分析师戴一凡在接受《期货日报》采访时表示，从6月份开始，PE期货基本在7950/吨-8450/吨范围内振荡，主要是成本和需求的博弈，过程中受到供给侧装置和原材料价格的干扰。

"其中，供给侧的变化是近两天PE期货大幅波动的主要原因。具体而言，供应方受到双重限制政策的影响或影响，供应侧总产能为240万吨。虽然该装置尚未公布停车动态的维护，但碳中和势在必行，因此后期安装的高概率仍会出现或停车或下降或提取的情况，将形成对PE价格的支撑。戴一帆说。

戴一帆表示，从成本方面来看，近期政策和飓风影响，原油走势强劲，但在全球经济疲软的情况下，我们对原油有长期负面看法，因为石油利润是正的，原油对整个化工行业的影响更大，而不是边际的。此外，虽然9-10月动力煤的幅度有所放松，但冬季需求依然紧张，投资者更关注的是9-10月是否疲惫。因此，PE成本支撑仍然存在，价格依然强劲。

戴轶凡表示，从需求端来看，仍处于淡季，但PE下游相对于PP的复苏较好。其中，棚膜和胶片的需求逐渐恢复，订单量增加，开工率增加，但存在后续订单短缺问题;"PE的整体下游受到宏观经济疲软的极大影响，需求尚未显示出转机的明确信号。不过，与前一部分需求反弹相比，上边际比前一段向上，后者可能迎来突破。"

此外，飓风"阿依达"也对PE市场产生了一定的影响。戴一帆认为，随着"阿依达"号登陆，部分石化厂停工，但近期在有限影响后转为热带风暴，预计后期电厂将逐步恢复生产。短期内，天气影响不会造成美国PE价格波动，国内影响也有限。投资者应继续密切关注美国的天气状况和PE状况，因为利润耗尽或导致中美之间的价差缩小，从而影响进出口。

在光大未来能源研究员周伟看来，美国作为全球重要的聚乙烯和乙二醇出口国，市场在"爱达"的影响下，美国石化产品能否尽快恢复供应仍存在担忧。具体而言，在"爱达"的影响下，美国墨西哥湾多家石化厂停工，乙烯厂泊车产能约653万吨/年，约占美国乙烯总产能的16%。亚克力停车设备涉及的产能约为500万吨/年，占美国丙烯总产能的21%。目前，美国沿海地区处于大范围停电的状态，可能需要数周时间才能恢复。

谈到近期乙二醇反弹强劲的原因，戴轶凡认为主要有三点：一是乙二醇的库存水平不高。截至上周末，华东主要港口MEG总库存约为58.3万吨，相对往年较低水平，市场预期大规模仓储延迟，疫情对港口卸货的影响依然存在。其次，近期动力煤价格大幅上涨，目前接近历史最高水平，煤基乙二醇成本再次上涨。国内乙二醇整体经营负荷为62.66%，其中煤基乙二醇经营负荷为46.62%，煤炭价格的大幅上涨必然会抑制煤基乙二醇的运行速度，短期内减少供应压力。第三，政策有多重好处。周五，美国商务部宣布决定对从美国进口的单一烷基醚展开反倾销调查，将调查延长六个月，截止日期为2022年2月28日。同时，昨日甲醇市场传闻由于政府对能耗的双重控制要求，多家甲醇煤化工厂开始负产量减少，这使得同样能源消耗的大户煤乙二醇市场也有了类似的政策想象。

"总体而言，在短期内，库存，成本和政策效益有助于推动乙二醇触底反弹，但乙二醇供需仍然略微供过于求。具体来看，目前海外供应依然紧张，关注北美乙二醇器件运行动态。国内供应方面，卫星石化90万吨设备正在重启，华鲁恒盛、三宁装置将陆续重启，新疆天业供应已到达工厂。戴一帆表示，短期利润并未改变长期盈余局面，预计短期内乙二醇价格将强劲震荡，担心原油及海外设备变化。

Pig 2109合约继续走弱，苹果仍然缺乏有效的驱动力

昨日，猪期货2019合约继续下跌至16085元/吨，日均下跌2.99%。

对于生猪期货持续下跌，绿色大华期货生猪分析师张晓军告诉《期货日报》记者，从现货市场过去两天来看，猪现货价格也保持了主线稳定，个别地区小幅调整，期货市场尚未形成明显的负面。而8月30日，国家发改委宣布重启猪肉储存的利好消息也未能支撑期货市场，主要原因是生猪2109合约输水释放的负增长势头。

"回想一下，9月1日，猪期货2109合约进入交割月后，买家平仓，因为他不看好期货市场提货不强势，LH2109合约当日下跌5.37%，基差为0.800。交货首日，两人交出4手，结算价为13450元/吨，而博雅和新闻社公布的河南生猪价格为14100元/吨，未来交货水为650元/吨。9月2日，生猪交割对5手，交易价为13015元/吨，河南生猪出栏价格仍为14100元/吨，期货交割水价为1085元/吨。张晓军表示，虽然交割结算价对现货价格指导意义不大，但期货先交割水也反映出当前市场价格预期仍较为悲观，带动市场所有合约整体再次探索。

展望生猪价格现货走势，张晓军表示，当前新冠疫情对末期消费冲击尚未完全恢复，消费低迷对生猪价格支撑力不足，预计新冠疫情结束前，生猪价格仍将保持低位运行。目前，新冠疫情的影响逐渐减弱，随着开学，双节的到来，终端消费有望改善。叠加国家再次发布仓储信号，官方喊叫趁机多吃猪肉，政策稳定意向明显，现货短期持续下跌空间有限。

在一位德国期货新鲜分析师侯晓瑞看来，猪价下跌和下跌的情况下，国家买猪为短期生猪价格，一是收集储存，二是促进消费。具体而言，在猪粮率跌破警戒线后，国家下发的仓储信息，整体收集储备有限，但提振了短期市场情绪，避免了养殖户在猪价下跌过程中出现恐慌，从而导致价格大幅波动，起到了稳定生猪价格的作用。此外，面对猪肉需求疲软，国家鼓励居民增加猪肉消费，遏制猪价进一步下跌。"这两项政策都旨在为短期生猪价格设定下限，但在供过于求的环境中，很难改变生猪价格的整体趋势。

从期货方面看，张晓军认为，LH2109合约输水利润和空头持续释放，截至9月2日，猪仓位为35手，仓单减少193至136个，中粮肉类注销195个仓位，与2109个合约持仓和持仓逐步回归一致，交割供水放行，短期期货有望停止下跌。从中长期来看，猪周期的下行周期仍未结束，价格的底部仍未显现，2022年生猪价格仍有下降空间，建议大型水产养殖企业注意长期合同LH2203和LH2205卖出套期保值机会。

苹果期货价格最近几天一直在下跌，期货市场一直处于近三个月的低点。对此，方政中期期货苹果研究员侯志芳表示，近期新果产量稳定和需求疲软导致长期压力，自身对苹果价格将受到抑制。同时，目前苹果市场缺乏有效的积极因素，而近期西北早熟的富士市场疲软带动市场疲软，从而引发期货价格下跌。

展望市场，侯志芳表示，新一季苹果产量和现金质量及路径仍然是市场主要关注点，目前有限的扰动因素和市场预期相对乐观，仍给市场带来较大压力。

"此外，早熟苹果的开盘价和商品的供应情况也会对红富士苹果的开盘价和消费预期产生影响，如果早熟苹果表现不佳，相应的会形成对盘面的情绪压抑。相反，它将形成对磁盘表面的支撑。侯志芳表示，总体来看，目前苹果市场仍缺乏有效的趋势驱动因素，整体价格仍保持低位振荡判断。

本文摘自《期货日报》