光而不耀，静水深流，在2024开年的一轮现象级杀跌后，近期市场开始较为舒服的震荡上行，结构化和指数化运行是行情发展的主要特点，隐秘中市场赚钱效应已经开始次第花开，越来越多的品种加入修复性上涨浪潮之中。继续维持我们的观点，五月市场应属于年内较舒服的回血窗口，当前外围超预期利空不多，指数这种贤者时间的发展模式，刚刚好
先来聊近期盛传的公用事业涨价，这不是传言，已有马上落地成行，比如部分高铁价格提升，部分城市水价提升等等。我们怎么想其实不很重要，能看懂背后的逻辑推演，较为关键，一切还是后地产时代我们不得不迎接的现实。之前轰轰烈烈的房地产造福运动，也可以理解为土地财政开挂后，相关行业红利对我们的生活成本进行了补贴，这一切随着房地产的盛极而衰，已不可持续。股票市场上，公用事业类品种是2021年基金熊落锤后，不折不扣的流量担当，招商公路、兴蓉投资、新奥股份等代表性公司的周期走势都是明证。当然还有一种解读认为，当前我们的经济最需要的就是通胀重启，扭转通缩预期，这很重要，我倾向于认为公用事业涨价更多是一种地方财政压力下沉的必然。既然趋势拦不住，那在股票市场中择机费用报销也不坏
猪肉板块堪称A股的跳票王，以前信风一样的3.5年周期，在本次猪周期之前无大偏差，直到这次漫长底部，才让人倒吸一口凉气。好消息还是要说的，2024年5月上旬和4月上旬相比，猪肉价格轻微上涨0.7%，而4月很多头部公司在机构投资者的调研中指出，已经实现了单月的利润归正，那么这个板块近期的走势跟踪还是要多留心眼的。试问本轮周期的杀伤力有多狠？拿畜牧ETF来说，经历一轮上涨，但上市以来依然亏损33%。去年行情跳票的原因，是产能去化不利，能繁母猪作为潜在的增量变流器，本应在全行业亏损压力下，稳步下降，但架不住卷王们镰刀互砍。今年肉价之所以出现了稳步修复，是因为国家已明确全国范围内能繁母猪总存量，要从4200万头下降到不超过3900万头，既然企业不自觉，自有行业规范让它自觉。还是那个观点，不认为这轮猪价上涨有强韧性，但作为周期的一部分，当下搏值率不错
美国又给中国点眼药水了，之前耶伦清明节前后来去匆匆，走之前留下一句过剩产能，耗子尾汁，这不反射弧就来了，据说，快要过80岁生日的拜登大爷要对中国的新能源汽车和太阳能电池等打出100%惩罚关税。活在冷战历史中的人真好，历史唯一的意义就是没有意义。之前美元闭环设计下，美国是美元输出国和消费国，中国是制造国，俄罗斯和中东是原材料国，欧洲和美洲是自家后院，非洲爱谁谁。这种设计下，犹如水之循环，皆大欢喜，但美帝现在是武则天守寡，失去李治了，冒着美元体系爆缸的风险也要强硬下手。如果放在2018年前后，那对我们是受不了的利空，现在轮到我们说爱谁谁了。这个事情适度点评一下，是因为大的判断是，对我们的影响整体会是偏于情绪的，没办法啊，听拉拉蛄叫，就不种庄稼了？
四月历史性地，M1数据出现了萎缩，历史上不是没有过，但之前的宏观情境和现在完全没有可比性，在历史的三峡中，后地产时代的中国人们普遍慌张，不消费，不投资，只存款，M1可翻译为能直接拿来消费和投资的资金总额。怎么解决这个问题？国家今年的行动力还是很好的，就是发行超长期国债，既然大家都只存钱，那大家不如把钱存成国债算了，让国家帮大家花钱，做转移支付。今年国家计划发行一万亿，本周五，就发行400亿，不需大家操心，当下中国国债是绝对的资产荒中王牌债。未来国家的大型基建，设备更新，都不需要担心资金方面的问题，这也成就了当下股市的热点，如大部分银行的上涨，部分设备类公司如三一重工、伊之密、许继电气等的上涨？不要浪费一场危机，但大部分人最后只能是错付，你永远没法叫醒装睡的人
最后是来自OPEN-AI最新发布的大模型的消息，这一块中美有代差，我们在基础设施，前沿研究，下游营运开发上，确实有差距，但国内的设备及材料支撑，却基本不差，美国这一块，主要以娱乐为主，主打音频，视觉，文本合一，丝滑互动。对于A股的投资者而言，尽量别去试着搞明白一些太前沿和专业的东西，我们只需要懂，相关受益方向中很可能是消费电子的迭代更新，并且每一次Ai的模型披露，都利好游戏类公司的表现，就可以了。围绕消费电子今年潜在的热度，我们已提前潜伏顺络电子等大型元器件类公司，开眼开世界挺好的，起码我们的一些投资布局，都不是闭门造车。
刚刚，腾讯发布了一季报，毛利连续第四季增速超过20%，自22年下半年以来，腾讯已连续六个季度实现经营利润、毛利增速双双超过营收增速。并且，今年一季度回购了148亿港元，日均回购金额8.24亿港元，创历史新高。这可以部分解释近期港股的活跃吧，港股，毕竟有腾讯市的别号。话说，那些喜欢AI主题投资的，大家也要清楚，最终受益的，还将是国内的互联网公司之类。点到为止