光而不耀，靜水深流，在2024開年的一輪現象級殺跌後，近期市場開始較為舒服的震蕩上行，結構化和指數化運作是行情發展的主要特點，隐秘中市場賺錢效應已經開始次第花開，越來越多的品種加入修複性上漲浪潮之中。繼續維持我們的觀點，五月市場應屬于年内較舒服的回血視窗，目前外圍超預期利空不多，指數這種賢者時間的發展模式，剛剛好
先來聊近期盛傳的公用事業漲價，這不是傳言，已有馬上落地成行，比如部分高鐵價格提升，部分城市水價提升等等。我們怎麼想其實不很重要，能看懂背後的邏輯推演，較為關鍵，一切還是後地産時代我們不得不迎接的現實。之前轟轟烈烈的房地産造福運動，也可以了解為土地财政開挂後，相關行業紅利對我們的生活成本進行了補貼，這一切随着房地産的盛極而衰，已不可持續。股票市場上，公用事業類品種是2021年基金熊落錘後，不折不扣的流量擔當，招商公路、興蓉投資、新奧股份等代表性公司的周期走勢都是明證。當然還有一種解讀認為，目前我們的經濟最需要的就是通脹重新開機，扭轉通縮預期，這很重要，我傾向于認為公用事業漲價更多是一種地方财政壓力下沉的必然。既然趨勢攔不住，那在股票市場中擇機費用報帳也不壞
豬肉闆塊堪稱A股的跳票王，以前信風一樣的3.5年周期，在本次豬周期之前無大偏差，直到這次漫長底部，才讓人倒吸一口涼氣。好消息還是要說的，2024年5月上旬和4月上旬相比，豬肉價格輕微上漲0.7%，而4月很多頭部公司在機構投資者的調研中指出，已經實作了單月的利潤歸正，那麼這個闆塊近期的走勢跟蹤還是要多留心眼的。試問本輪周期的殺傷力有多狠？拿畜牧ETF來說，經曆一輪上漲，但上市以來依然虧損33%。去年行情跳票的原因，是産能去化不利，能繁母豬作為潛在的增量變流器，本應在全行業虧損壓力下，穩步下降，但架不住卷王們鐮刀互砍。今年肉價之是以出現了穩步修複，是因為國家已明确全國範圍内能繁母豬總存量，要從4200萬頭下降到不超過3900萬頭，既然企業不自覺，自有行業規範讓它自覺。還是那個觀點，不認為這輪豬價上漲有強韌性，但作為周期的一部分，當下搏值率不錯
美國又給中國點眼藥水了，之前耶倫清明節前後來去匆匆，走之前留下一句過剩産能，耗子尾汁，這不反射弧就來了，據說，快要過80歲生日的拜登大爺要對中國的新能源汽車和太陽能電池等打出100%懲罰關稅。活在冷戰曆史中的人真好，曆史唯一的意義就是沒有意義。之前美元閉環設計下，美國是美元輸出國和消費國，中國是制造國，俄羅斯和中東是原材料國，歐洲和美洲是自家後院，非洲愛誰誰。這種設計下，猶如水之循環，皆大歡喜，但美帝現在是武則天守寡，失去李治了，冒着美元體系爆缸的風險也要強硬下手。如果放在2018年前後，那對我們是受不了的利空，現在輪到我們說愛誰誰了。這個事情适度點評一下，是因為大的判斷是，對我們的影響整體會是偏于情緒的，沒辦法啊，聽拉拉蛄叫，就不種莊稼了？
四月曆史性地，M1資料出現了萎縮，曆史上不是沒有過，但之前的宏觀情境和現在完全沒有可比性，在曆史的三峽中，後地産時代的中國人們普遍慌張，不消費，不投資，隻存款，M1可翻譯為能直接拿來消費和投資的資金總額。怎麼解決這個問題？國家今年的行動力還是很好的，就是發行超長期國債，既然大家都隻存錢，那大家不如把錢存成國債算了，讓國家幫大家花錢，做轉移支付。今年國家計劃發行一萬億，本周五，就發行400億，不需大家操心，當下中國國債是絕對的資産荒中王牌債。未來國家的大型基建，裝置更新，都不需要擔心資金方面的問題，這也成就了當下股市的熱點，如大部分銀行的上漲，部分裝置類公司如三一重工、伊之密、許繼電氣等的上漲？不要浪費一場危機，但大部分人最後隻能是錯付，你永遠沒法叫醒裝睡的人
最後是來自OPEN-AI最新釋出的大模型的消息，這一塊中美有代差，我們在基礎設施，前沿研究，下遊營運開發上，确實有差距，但國内的裝置及材料支撐，卻基本不差，美國這一塊，主要以娛樂為主，主打音頻，視覺，文本合一，絲滑互動。對于A股的投資者而言，盡量别去試着搞明白一些太前沿和專業的東西，我們隻需要懂，相關受益方向中很可能是消費電子的疊代更新，并且每一次Ai的模型披露，都利好遊戲類公司的表現，就可以了。圍繞消費電子今年潛在的熱度，我們已提前潛伏順絡電子等大型元器件類公司，開眼開世界挺好的，起碼我們的一些投資布局，都不是閉門造車。
剛剛，騰訊釋出了一季報，毛利連續第四季增速超過20%，自22年下半年以來，騰訊已連續六個季度實作經營利潤、毛利增速雙雙超過營收增速。并且，今年一季度回購了148億港元，日均回購金額8.24億港元，創曆史新高。這可以部分解釋近期港股的活躍吧，港股，畢竟有騰訊市的别号。話說，那些喜歡AI主題投資的，大家也要清楚，最終受益的，還将是國内的網際網路公司之類。點到為止