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原创文章第110篇
『分红险虽然下有保底，但是演示收益里，分红部分是不确定的。也就是说最差的情况下，分红可能为0，只有保证部分2.5%的预定利率。』
第一次接触分红型保险的你，最担心的是不是就是这个。
目前分红型增额寿险占据了理财型保险的半壁江山，这么火爆，难道买了分红险的人，对保险公司的期待值都这么高吗？
其实啊，分红虽然是不确定的，但也不由得保险公司乱来，监管也是有硬性规定的。
我将从保险公司和监管这两个方面，6个小点来探究，保险公司为什么要努力实现100%的分红实现率。
注：以下分红险，均指分红型增额寿险。
演示利益就是保司的『经营目标 』
对保司而言，计划书展示的演示收益是它的经营目标，既是合格线，也是紧箍咒。
① 分红型增额寿的形态
传统型的增额终身寿，预定利率为3.0%，收益是确定的，在我们投保之前就明确的展示给我们，不会多，也不会少。
分红型的增额终身寿=保底预定利率2.5%+分红。长期复利可以超过去年3.5%的传统型增额寿。
简单来说，分红型增额寿的保证利益比传统型略低，但加上分红，甚至可以达到原来3.5%的产品。
我们来看一个图，会比较直观，分别是：
3.0%的增额寿；
保底预定利率2.5%的分红险（保证部分和含分红）；
以及去年3.5%的固定增额寿。
比如上图，40岁的姐姐，年交20万，交5年，总保费100万为例。
这个折线图还是很直观的，在第65年的时候，4个方案基本上各相差200万。
分红型增额寿，一方面有着不错的保底收益，另一方面还可以给我们更多的想象空间。
其实就是用少拿的0.5%的保证收益，去博取1%+的预期收益。
所以现在很多人会更青睐分红险。
如果想根据自己的年龄、保费预算看看产品之间的差异，直接加我微信，可以针对性做方案。
② 经营目标
既然分红型增额寿相比传统型增额寿可以给到我们更高的收益，那总要有一个预期吧，对保险公司来说，也就是经营目标。
在2.5%保底预定利率的基础上，是多给1%，2%还是3%？
这得要有个参考标准。
保险公司演示的分红情况，就是100%分红实现率的展示。
各家保险公司都会设定一个标准，也反应了各家的经营目标。
我整理了目前在售的第一梯队的9款分红险，各家的演示利益也是有差别的。
注：目前市场【演示收益第一梯队】分红型增额寿演示表，点击图片可查看高清大图
如果太低，对我们客户来说，就没有吸引力；
如果太高，保险公司以后的达成，就会存在极大的压力。
所以，这是每家保险公司根据自己的实际情况，对未来的研判，精算出的经营目标，不是瞎写的。
③ 监管的要求
分红分多少
现在的分红险，监管的要求严格多了。
所有的分红险，统一按照中档标准来演示。
那有的同学就会有疑问了，还有抵档和高档吗？
是的，以前有。
所以就很乱啊，很多保险业务员用高档标准来给你讲解，最后即使达到了中档，你也会觉得没有有达成预期目标，啊，分红险就是骗人的。
现在监管规定，红利的演示的分配比例是统一为可分配盈余的70%，也就是说下限是70%；
而公司实际分配可分配盈余的时候，可以分80%，可以分90%，但是你演示的时候只能用70%。
所以现在一律按照中档（4.5%-预定利率）来演示。
这个4.5%，还有70%可分配盈余，我们可以不用去理解，挺复杂的，有兴趣的同学可以和我探讨。
如果你要看保司的经营目标，就看包含分红的演示收益。
分红实现率的公布
监管要求，保司每年都要披露分红实现率，即（实际分红/演示分红）X100%。也就是说达到100%以上才算实现演示收溢的承诺。
这个表格，就是目前在售的演示收益第一梯队的9款分红险，对应的保险公司，分红实现率情况。
我们看到，9家中有6家，历史分红实现率全部都是100%及以上。
另外，如果连续3年实际分红水平达不到中档红利演示水平，保司必须下调演示水平，且不得高于公司近3年实际平均分红水平。
就是说，连续3年都达不到预期，你就别给别人画饼了，老老实实给我降低演示收益。
分红实现率这份成绩单明明白白摆出来，哪家更有竞争力，市场会用脚投票。
如果保司没有做到，那么监管和市场都会规范它。
满足客户的『合理预期 』
保司对于分红险的管理原则之一是：管理保单持有人的合理预期。
① 合理预期
我们买理财型保险的预期是什么？
安全和稳健的收益。
安全，自然不用操心。人寿保单是和银行存款（50万以下）及国债并存的唯三安全的金融投资。
稳健有多方面的含义，在分红型增额寿当中，就是分红收益要稳健。
除了尽可能的实现展现的100%的分红实现率外，要避免因分红金额上蹿下跳，引发我们心惊肉跳。
也就是说，你的分红达成率，不要今年给我80%，明年又是200%，后年又是50%。
因此分红险会引入【平滑机制】。
② 分红利益的来源
在讲平滑机制之前，我们先来看看，保险公司的利润来源是哪里？
主要是三差，利差、死差、费差。
也就是，实际利率和预期利率的差额，实际赔付和预期赔付的差额，实际经营费用和预期经营费用的差额。
分红险的分红，其实就是利差部分，分红型产品的投资，赚得越多，分红越多，分红实现率也就越高。
保险公司卖更多保费前提是什么？
前提是把该给客户的利益给到位。
如果一个保险公司之前分红险的实际表现很差，或者很不稳定，我想你这家公司现在的产品也会持谨慎态度；
如果你现在买的产品，将来实际表现不好，以后的人，也不太会考虑这家公司以后的产品。
所以，保险公司是把保费收进来后，做好经营投资，稳健的达成之前的各种经营目标，给到客户预期的成绩，后续的产品才能卖的更好。
所以，保险公司会想着努力把公司、把产品经营好。
③ 平滑机制
前面说了分红主要的来源是保司的投资利差。
分红险，分配给客户的比例至少是可分配盈余的70%（演示按照70%），实际也可以是80%，或者90%。
假设某年保司赚多了，它可以把一部分盈余放进【分红特别储备金】，意思就是暂时存起来。
如果第二年大环境一般，达不到演示收益的回报，那么保司就可以把之前的『存粮』拿出来补齐，增强保单持有人信心。
④ 平滑机制对大家来说，有什么意义？
对保险公司而言：
保司的经营周期很长，平滑机制可以熨平周期。
如果遇到宏观环境下降/上升周期，因为【分红特别储备金】的存在，分红达成率的波动，就会是缓慢的。
对消费者而言：
平滑机制带来的是长周期内比较稳定的分红。因为预期是可控可微调的，持有的体验感会比较良好。
⑤ 平滑机制的现实表现
过去三四年的经济环境，大家也是知道的，特别是2022年这样一个艰难投资的年份里，很多保险公司也实现了承诺的演示分红。
真的是那一年都赚到了预期的收益了吗？
还是得靠分红平滑机制。
比如，中意人寿、中英人寿、中邮人寿在过去三年的分红实现率表现不错，全部达成100%及以上，历史数据也一直很稳定。
怎样多维度的评判分红险产品
评判一款分红险值不值得买，一共有五大标准。
除了前面说的利益演示、分红实现率之外，我们还要看股东背景、偿付能力、综合投资收益率和利润。
1、利益演示，反映保险公司对该产品的经营目标；
2、分红实现率，保险公司分红型产品的成绩单；
3、偿付能力，监管对保险公司经营水平和稳定性的评判；
4、综合投资收益率，代表保险公司的真实投资能力，是分红的来源；
5、股东背景，代表保险公司背后的实力和资源获取能力。
详细的内容，可以看看我前几天的文章：
注：点击图片可查看高清大图
比如以上9款目前在售的【演示收益第一梯队】的分红型增额寿产品，更加推荐中英福满佳、中邮悦享盈佳和中意一生中意龙玺版这三款。
中英福满佳推荐的原因是五大方面全部完胜，没有短板。
中邮悦享盈佳也推荐，大厂背景，演示收益高，分红实现率全部达成125%以上。虽然中邮2023年亏损，但背后是中国邮政这个国家队，也要相信中邮的经营调整。
中意一生中意龙玺版也推荐，虽然演示收益是9款产品中最低的，但其实也没有低很多。除了演示收益，其他四大方面是top级的。如果你不介意中意的分红利益少一点，但是希望分红画的饼基本都能吃到，中意还是不错的选择的。
其他6款产品，未完全符合五大标准，也并不是不推荐，至少，通过分析，我们知道了他们存在的短板。
具体的测评内容，可以看前几天的这篇文章，9款产品从五大方面逐一分析，看完你就知道分红险怎么选了。
分红险的分红部分是不保证的，
但保司都会给我们一个演示利益（经营目标）；
我们也可以参考过往分红实现率，评判该保司分红险的分红实现率和稳定性；
也可以看保司的股东背景，大国企大央企背景会让我们更放心，同样的，背景更强，投资资源也更有优势；
还可以查看监管机构对保司的评级（偿付能力），监管来帮我们把关；
最后呢我们也可以参考保司过往的投资能力和利润，看公司整体经营情况。
有了以上五大标准，哪家的产品更有竞争力，市场会用脚投票。
所以，分红险的饼，不是乱画的，是要在监管、市场、自身发展的多维度监控下，谨慎的展示自己的经营目标。
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