4月22日，广哈通信20cm大号涨停。军工板块全线拉升，中船应急、捷安高科、观想科技、高凌信息、高盟新材均20cm涨停，七一二、中兵红箭、烽火电子、航天长峰等十余股封板，晨曦航空、天和防务、安达维尔等多股涨超10%。
消息上，国防部新闻发言人吴谦在信息支援部队成立专题新闻发布会上表示，调整组建信息支援部队，是构建新型军兵种结构布局、完善中国特色现代军事力量体系的战略举措，对加快国防和军队现代化、有效履行新时代人民军队使命任务具有重大而深远的意义。
机构认为，军工行业经过了2020-2022年的较快增长后，2023年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。
广哈通信简介及主营业务
广哈通信公司的主营业务是：面向国防、电力、轨道交通、政府部门等诸多领域提供指挥调度通信的解决方案并生产和销售满足客户特定业务需求的数字与多媒体调度通信设备。公司的产品主要包括信息交换平台、系列调度台(终端)、IP话机、数据收集及存储的记录设备、接口设备以及信息管理系统。公司产品利用计算机、网络、通信和自动化等技术，以信息交换平台为核心共同组成指挥调度系统，对所有参与单元的信息进行无阻塞、点到点、点到多点、多点到多点的交换，为客户实现指挥调度指令和信息的快速上传下达。
广哈通信股票所属概念
军工、广东板块、通信设备、机构重仓、国企改革、创业板综、人工智能、军民融合。
广哈通信行业地位是怎样的？
从营业收入方面来看，广哈通信低于行业平均，行业排名第98位。
广哈通信股票发行基本情况是怎样的？
广哈通信股票总股本2.49亿股，其中流通A股数量为2.48亿股。截止4月22日总市值为43.505亿，流通市值为43.271亿元，市盈率为71.07。股东人数1.95万户。第一大股东为广州数字科技集团有限公司，前十大股东持股占比69.15%。
广哈通信股票财务数据怎么样？
2023年年报显示，广哈通信总营收为4.51亿，归母净利润为0.44亿元，营收总收入同比增长17.62%，归属净利润同比增长16.05%。
截至2023年12月31日，按行业来看，国防营业收入2.29亿元，收入比例为50.79%；电力营业收入为2.11亿，收入比例为46.87%。
高管资料：
孙业全：男，1971年出生，中国国籍，本科学历，工程师，无境外居留权。孙业全先生自1995年开始在公司任职，历任工程师、销售团队经理、销售总监、市场营销总监、副总经理、董事兼总经理等职务；2010年至2014年兼任联电集团副总经理。孙业全先生自2008年7月起担任公司董事兼任总经理职务。
华金证券：广发通信聚焦国防电力铁路三大领域 外延并购提升核心竞争力
2024年3月22日，广哈通信发布2023年年度报告，2023年公司实现营业收入4.51亿元，同比增长17.62%；归母净利润6121万元，同比增长达25.39%；扣非净利润为5713万元，同比增长为21.11%。
制定智能指挥调度领军战略，公司业绩稳定增长
公司主要从事数字与多媒体指挥调度系统及相关产品的研发、生产、销售与服务，面向国防、电力、铁路等国家重要行业提供指挥调度整体解决方案。国防、电力、其他板块2023年分别实现主营收入2.290亿元、2.114亿元和1055万元，同比增长14.01%、23.01%和-1.17%。公司主要产品以指挥调度系统为主，2023年多媒体指挥调度系统实现营业收入2.464亿元，毛利率40.5%；数字指挥调度系统实现营业收入1.76亿元，毛利率63.47%。公司2023年度利润分配预计以249,170,606股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派发现金红利2492万元。
打造三位一体数字产业化能力，赋能产业数字化
当前公司定位为“智能指挥调度领军企业”，将从通信设备制造商逐步演变为泛指挥调度解决方案提供商，从“可靠通信网络、泛指挥调度业务、数字化服务”打造三位一体数字产业化能力。公司在2023年度研发投入7,209万元，占营业收入的15.99%。公司研发了程控交换、软交换、IMS、5GC等关键技术和产品。同时，拥有各种形态的系列调度台，并成功将语音识别、声纹识别、视频分析、高精度定位等先进技术应用至指挥调度方案中。未来，公司计划继续围绕“三位一体”智能指挥调度发展战略，整合内外部研究资源，加强核心技术攻关和预研。在5G/6G的布局方面，2023年度，公司完成了5G核心网产品的开发与信创适配，5G核心网实现100%国产化适配。此外，公司依托自主可控的5G核心网产品，成功在风电厂部署5G专网，实现了公司5G专网部署的突破。
通信领域蓬勃发展：电力、铁路、国防三方面全面突破
在电力智能调度通信方面，公司与国网、南网在多省签订合同，新增语音识别、智能联动等功能，提升电力调度效率；电力应急指挥系统参与多起重要活动，包括杭州亚运保电通信、电力迎峰度夏、广州市应急演练等。公司在铁路数字调度产品领域，持续推进研发和推广工作，报告期内在国家铁路和地方铁路突破了Ⅰ级正线业绩，取得新签订单，为公司铁路数字调度业务奠定了坚实基础。数字指挥调度系统在铁路行业应用处于成长期，在部分路局获得了使用，并在报告期内取得了国铁一级正线的业绩突破。在国防领域，公司作为多媒体调度系统长期核心供应商，多项军用专装产品成功鉴定交付，保持细分领域领先地位。同时，积极参与国防信息化建设，在IP调度通信业务上延伸信息调度，实现某军兵种信息指挥系统全覆盖，深度融合用户业务，优化地面指挥、机组保障、飞行训练等功能，扩展系统应用场景。
外延式并购拓展，提升公司核心竞争力
2023年，公司公告拟收购广东暨通信息发展有限公司的控股权，具体收购股权比例为60%。暨通信息是一家坚持创新发展的国有控股高新技术企业，致力于推进物联网、云计算、大数据、人工智能等新一代信息技术在智慧空间信息化的产业化应用。预计重组后，广哈通信和暨通信息将优势互补，并产生较大协同性。公司收购后将实现业务、客户、管理和资本运作等方面的协同发展，进一步拓展原有信息调度战略定位，推出以指挥中心空间信息化解决方案为核心的产品+空间服务。目前，重组事项仍在进程当中，主要系公司收到证监会《重组问询函》，并暂未就《重组问询函》问题一中关于标的公司“最近三年营业收入、研发投入情况”进行回复说明，待暨通信息2023年财务资料更新后，公司将就问题一进行补充说明回复，并同步更新其他问题的最新数据。据悉，暨通信息2022年营收2.70亿元，并承诺24年并购后扣非净利润不低于1150万元。
投资建议：
考虑公司在国防/电力/铁路领域的业务布局和技术实力，我们认为未来公司将长期保持较高成长性。预测公司2024-2026年收入6.00/8.10/11.01亿元，同比增长33.0%/35.0%/36.0%，公司归母净利润分别为0.85/1.02/1.39亿元，同比增长38.3%/20.2%/37.0%，对应EPS0.34/0.41/0.56元，PE43.4/36.1/26.3。
风险提示：
收并购推进速度不及预期；市场竞争持续加剧；应收账款回收不及时。
来源：
华金证券-广哈通信-300711.SZ-聚焦国防电力铁路三大领域，外延并购提升核心竞争力-20240405
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