4月22日，廣哈通信20cm大号漲停。軍工闆塊全線拉升，中船應急、捷安高科、觀想科技、高淩資訊、高盟新材均20cm漲停，七一二、中兵紅箭、烽火電子、航天長峰等十餘股封闆，晨曦航空、天和防務、安達維爾等多股漲超10%。
消息上，國防部新聞發言人吳謙在資訊支援部隊成立專題新聞釋出會上表示，調整組建資訊支援部隊，是建構新型軍兵種結構布局、完善中國特色現代軍事力量體系的戰略舉措，對加快國防和軍隊現代化、有效履行新時代人民軍隊使命任務具有重大而深遠的意義。
機構認為，軍工行業經過了2020-2022年的較快增長後，2023年細分領域業績差異顯著，結構分化加劇，未來有望迎來高品質發展。随着裝備技術不斷發展，新技術、新産品層出不窮，在新域新質作戰領域或将産生較多投資機會。另外，随着中國日益走向世界舞台中央，軍貿出口有望成為軍工闆塊新的增長點。
廣哈通信簡介及主營業務
廣哈通信公司的主營業務是：面向國防、電力、軌道交通、政府部門等諸多領域提供指揮排程通信的解決方案并生産和銷售滿足客戶特定業務需求的數字與多媒體排程通信裝置。公司的産品主要包括資訊交換平台、系列排程台(終端)、IP話機、資料收集及存儲的記錄裝置、接口裝置以及資訊管理系統。公司産品利用計算機、網絡、通信和自動化等技術，以資訊交換平台為核心共同組成指揮排程系統，對所有參與單元的資訊進行無阻塞、點到點、點到多點、多點到多點的交換，為客戶實作指揮排程指令和資訊的快速上傳下達。
廣哈通信股票所屬概念
軍工、廣東闆塊、通信裝置、機構重倉、國企改革、創業闆綜、人工智能、軍民融合。
廣哈通信行業地位是怎樣的？
從營業收入方面來看，廣哈通信低于行業平均，行業排名第98位。
廣哈通信股票發行基本情況是怎樣的？
廣哈通信股票總股本2.49億股，其中流通A股數量為2.48億股。截止4月22日總市值為43.505億，流通市值為43.271億元，市盈率為71.07。股東人數1.95萬戶。第一大股東為廣州數字科技集團有限公司，前十大股東持股占比69.15%。
廣哈通信股票财務資料怎麼樣？
2023年年報顯示，廣哈通信總營收為4.51億，歸母淨利潤為0.44億元，營收總收入同比增長17.62%，歸屬淨利潤同比增長16.05%。
截至2023年12月31日，按行業來看，國防營業收入2.29億元，收入比例為50.79%；電力營業收入為2.11億，收入比例為46.87%。
高管資料：
孫業全：男，1971年出生，中國國籍，大學學曆，工程師，無境外居留權。孫業全先生自1995年開始在公司任職，曆任工程師、銷售團隊經理、銷售總監、市場營銷總監、副總經理、董事兼總經理等職務；2010年至2014年兼任聯電集團副總經理。孫業全先生自2008年7月起擔任公司董事兼任總經理職務。
華金證券：廣發通信聚焦國防電力鐵路三大領域 外延并購提升核心競争力
2024年3月22日，廣哈通信釋出2023年年度報告，2023年公司實作營業收入4.51億元，同比增長17.62%；歸母淨利潤6121萬元，同比增長達25.39%；扣非淨利潤為5713萬元，同比增長為21.11%。
制定智能指揮排程領軍戰略，公司業績穩定增長
公司主要從事數字與多媒體指揮排程系統及相關産品的研發、生産、銷售與服務，面向國防、電力、鐵路等國家重要行業提供指揮排程整體解決方案。國防、電力、其他闆塊2023年分别實作主營收入2.290億元、2.114億元和1055萬元，同比增長14.01%、23.01%和-1.17%。公司主要産品以指揮排程系統為主，2023年多媒體指揮排程系統實作營業收入2.464億元，毛利率40.5%；數字指揮排程系統實作營業收入1.76億元，毛利率63.47%。公司2023年度利潤配置設定預計以249,170,606股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利1.00元（含稅），合計派發現金紅利2492萬元。
打造三位一體數字産業化能力，賦能産業數字化
目前公司定位為“智能指揮排程領軍企業”，将從通信裝置制造商逐漸演變為泛指揮排程解決方案提供商，從“可靠通信網絡、泛指揮排程業務、數字化服務”打造三位一體數字産業化能力。公司在2023年度研發投入7,209萬元，占營業收入的15.99%。公司研發了程控交換、軟交換、IMS、5GC等關鍵技術和産品。同時，擁有各種形态的系列排程台，并成功将語音識别、聲紋識别、視訊分析、高精度定位等先進技術應用至指揮排程方案中。未來，公司計劃繼續圍繞“三位一體”智能指揮排程發展戰略，整合内外部研究資源，加強核心技術攻關和預研。在5G/6G的布局方面，2023年度，公司完成了5G核心網産品的開發與信創适配，5G核心網實作100%國産化适配。此外，公司依托自主可控的5G核心網産品，成功在風電廠部署5G專網，實作了公司5G專網部署的突破。
通信領域蓬勃發展：電力、鐵路、國防三方面全面突破
在電力智能排程通信方面，公司與國網、南網在多省簽訂合同，新增語音識别、智能關聯等功能，提升電力排程效率；電力應急指揮系統參與多起重要活動，包括杭州亞運保電通信、電力迎峰度夏、廣州市應急演練等。公司在鐵路數字排程産品領域，持續推進研發和推廣工作，報告期内在國家鐵路和地方鐵路突破了Ⅰ級正線業績，取得新簽訂單，為公司鐵路數字排程業務奠定了堅實基礎。數字指揮排程系統在鐵路行業應用處于成長期，在部分路局獲得了使用，并在報告期内取得了國鐵一級正線的業績突破。在國防領域，公司作為多媒體排程系統長期核心供應商，多項軍用專裝産品成功鑒定傳遞，保持細分領域領先地位。同時，積極參與國防資訊化建設，在IP排程通信業務上延伸資訊排程，實作某軍兵種資訊指揮系統全覆寫，深度融合使用者業務，優化地面指揮、機組保障、飛行訓練等功能，擴充系統應用場景。
外延式并購拓展，提升公司核心競争力
2023年，公司公告拟收購廣東暨通資訊發展有限公司的控股權，具體收購股權比例為60%。暨通資訊是一家堅持創新發展的國有控股高新技術企業，緻力于推進物聯網、雲計算、大資料、人工智能等新一代資訊技術在智慧空間資訊化的産業化應用。預計重組後，廣哈通信和暨通資訊将優勢互補，并産生較大協同性。公司收購後将實作業務、客戶、管理和資本運作等方面的協同發展，進一步拓展原有資訊排程戰略定位，推出以指揮中心空間資訊化解決方案為核心的産品+空間服務。目前，重組事項仍在程序當中，主要系公司收到證監會《重組問詢函》，并暫未就《重組問詢函》問題一中關于标的公司“最近三年營業收入、研發投入情況”進行回複說明，待暨通資訊2023年财務資料更新後，公司将就問題一進行補充說明回複，并同步更新其他問題的最新資料。據悉，暨通資訊2022年營收2.70億元，并承諾24年并購後扣非淨利潤不低于1150萬元。
投資建議：
考慮公司在國防/電力/鐵路領域的業務布局和技術實力，我們認為未來公司将長期保持較高成長性。預測公司2024-2026年收入6.00/8.10/11.01億元，同比增長33.0%/35.0%/36.0%，公司歸母淨利潤分别為0.85/1.02/1.39億元，同比增長38.3%/20.2%/37.0%，對應EPS0.34/0.41/0.56元，PE43.4/36.1/26.3。
風險提示：
收并購推進速度不及預期；市場競争持續加劇；應收賬款回收不及時。
來源：
華金證券-廣哈通信-300711.SZ-聚焦國防電力鐵路三大領域，外延并購提升核心競争力-20240405
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