上海航交所近期发布的数据显示，上海出口集装箱运价指数（SCFI）上周攀升11.61点，至1757.04点，实现了0.66%的周涨幅，这已是连续两周的增长。在所有的航线中，远东到南美的运价增长势头最为强劲，南美线（桑托斯）的运价每个FEU跃升了545美元，至3627美元，涨幅更是达到了17.68%。
近期，多家航运公司已公布将提高运费及附加费。今年初以来全球供应链因地缘因素再次受到冲击，导致运价加速反弹上涨。
船舶的使用寿命通常为20至25年，目前正处于新老运力交替阶段，造船业的订单在数量和价格上都有所上升。航运业作为“刚性需求”，在边际增长的催化下，有望迎来加速性周期上涨空间。
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航运行业概览
航运是指通过海上航道，利用船舶在不同的国家和地区之间进行货物运输，不仅具有强大的通行和承载能力且运输成本相对较低。
正因为航运具有低成本和大容量等特点，特别适合于像煤炭、谷物等干散货大宗商品以及原油、成品油等物资的国际长途运输。
航运系统构成示意图：
航运可细分为三大子版块：油轮运输、干散货运输、集装箱运输。
根据行业惯例，不同船型的大小通常采用不同的单位来表征。散货船和油船用载重吨（DWT）作为衡量其运载能力的标准；集装箱船采用载箱量，也就是以国际标准箱（TEU）的数量来评估其运载能力。
以中国船舶产业链为例，上游主要由原材料和船舶设备供应商构成，下游是航运公司。船厂在这一产业链中主要负责对来自上游的原材料进行整合与组装工作。
航运公司产业链图示：
资料来源：国信证券
油轮运输
油运业务以原油和成品油运输为主，与石油化工行业的关联性很强。
油船是专门设计用来运输原油和成品油的液货船，根据其运输的货物类型可以进一步的细分为原油船和成品油船。
当前石油航运的供应相对紧张。根据机构预测，2024-2025年石油航运的运力增速将分别为1%和2%，而需求增速则预计为5%和2%，油运市场有望持续保持高度景气。
此外，近两年油轮的交付数量相当有限，预计运力紧张的状况将会持续。根据Clarkson提供的数据，预计在2024-2025年期间，VLCC船型将仅交付2艘和5艘，苏伊士型将交付8艘和27艘；阿芙拉型将交付15艘和6艘。
市场格局方面来看，油运行业的集中度相对较低，属于完全竞争市场。全球前十大油轮船队占据了26%的市场份额（其中VLCC占据41%），而前三大油轮船队为Euronav、中远海能和招商轮船。
国内企业中远海能在油轮运力规模上位居世界第一，公司的船队涵盖了全球主流的油轮船型，是全球船型最为齐全的油轮船东。此外锦江航运是一家综合性的航运公司，主要从事国际和国内的海上集装箱运输业务，并在多年来深耕东北亚东南亚和国内航线。
干散货运输
散货船主要负责运输大宗干散货，如煤炭、水泥、矿石、谷物和盐等，下游服务的行业主要包括房地产、汽车和能源领域。
根据Clarkson提供的数据，目前干散货航运市场在供需两方面均显得较为疲软，运价在低位波动。印度和越南等国家带动了干散货的进口需求，但是这些国家在全球干散货贸易中所占比例相对较低，因此对航运需求的贡献仍然有限。
散货船外观及结构图:
数据来源：中国船级社
集装箱运输
集运是以集装箱为运输载体的方式，主要服务的下游行业是贸易业。
集装箱船专门用来运输集装箱的船舶，和其他船型不同，集装箱船主要针对的是小批量、多样化且价值相对较高的货物，例如工业品和工艺品等，这些大多通过班轮进行运输。
在过去的二十多年里，全球集装箱航运的增长速度远超过了全球GDP和全球商品出口价值的增长。凭借高效和便利的特点，当前全球集装箱航运正在逐渐替代传统的散杂货运输。
国际集装箱航运业具有明显的规模效应，行业集中度上升。
大陆国内的集装箱航运市场已经相当成熟，且形成了稳定良性的竞争格局，主要参与者包括中远海控、泛亚航运、中谷物流、安通物流、锦江航运以及宁波远洋等公司。
中远海控是全球领先的集装箱运输综合服务商，主要通过其全资子公司中远海运集运和间接控股子公司东方海外国际来提供国际和国内的集装箱运输服务及相关业务。
全球贸易及集装箱吞吐量（以1996年为基期100）：
资料来源：Wind，WTO，Clarksons
集装箱航运的供给目前相当充足，因此运价中枢保持在相对较低的水平。但是由于集装箱船需要绕行红海叠加当前全球的地缘因素，这将带来短期运价的显著上涨。随着对外贸易的复苏和旺季的到来，运价呈现向上的波动趋势。
干散货、石油、集装箱航运运价大幅波动：
资料来源：wind
此外，港口在航运货物的装卸和中转环节中也是重要的环节，除了提供基本的装卸和堆存服务外，港口还提供代理、运输、理货和场站等增值服务。
国内港口主要参与者包括中远海控、上港集团、宁波港、招商轮船、辽港股份、日照港、广州港、青岛港等。此外，港口配套的供应链服务主要由厦门象屿、华贸物流等公司提供。#船舶##航运##财经##制造##周期#
全球经济环境对航运需求产生深远影响，而这种航运需求又直接决定了行业的货物吞吐量。由于从产能规划到施工再到投产的周期较长，因此产能的建设通常会基于航运需求的潜在增长来进行。
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