上海航交所近期釋出的資料顯示，上海出口集裝箱運價指數（SCFI）上周攀升11.61點，至1757.04點，實作了0.66%的周漲幅，這已是連續兩周的增長。在所有的航線中，遠東到南美的運價增長勢頭最為強勁，南美線（桑托斯）的運價每個FEU躍升了545美元，至3627美元，漲幅更是達到了17.68%。
近期，多家航運公司已公布将提高運費及附加費。今年初以來全球供應鍊因地緣因素再次受到沖擊，導緻運價加速反彈上漲。
船舶的使用壽命通常為20至25年，目前正處于新老運力交替階段，造船業的訂單在數量和價格上都有所上升。航運業作為“剛性需求”，在邊際增長的催化下，有望迎來加速性周期上漲空間。
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航運作業概覽
航運是指通過海上航道，利用船舶在不同的國家和地區之間進行貨物運輸，不僅具有強大的通行和承載能力且運輸成本相對較低。
正因為航運具有低成本和大容量等特點，特别适合于像煤炭、谷物等幹散貨大宗商品以及原油、成品油等物資的國際長途運輸。
航運系統構成示意圖：
航運可細分為三大子版塊：油輪運輸、幹散貨運輸、集裝箱運輸。
根據行業慣例，不同船型的大小通常采用不同的機關來表征。散貨船和油船用載重噸（DWT）作為衡量其運載能力的标準；集裝箱船采用載箱量，也就是以國際标準箱（TEU）的數量來評估其運載能力。
以中國船舶産業鍊為例，上遊主要由原材料和船舶裝置供應商構成，下遊是航運公司。船廠在這一産業鍊中主要負責對來自上遊的原材料進行整合與組裝工作。
航運公司産業鍊圖示：
資料來源：國信證券
油輪運輸
油運業務以原油和成品油運輸為主，與石油化工行業的關聯性很強。
油船是專門設計用來運輸原油和成品油的液貨船，根據其運輸的貨物類型可以進一步的細分為原油船和成品油船。
目前石油航運的供應相對緊張。根據機構預測，2024-2025年石油航運的運力增速将分别為1%和2%，而需求增速則預計為5%和2%，油運市場有望持續保持高度景氣。
此外，近兩年油輪的傳遞數量相當有限，預計運力緊張的狀況将會持續。根據Clarkson提供的資料，預計在2024-2025年期間，VLCC船型将僅傳遞2艘和5艘，蘇伊士型将傳遞8艘和27艘；阿芙拉型将傳遞15艘和6艘。
市場格局方面來看，油運作業的集中度相對較低，屬于完全競争市場。全球前十大油輪船隊占據了26%的市場佔有率（其中VLCC占據41%），而前三大油輪船隊為Euronav、中遠海能和招商輪船。
國内企業中遠海能在油輪運力規模上位居世界第一，公司的船隊涵蓋了全球主流的油輪船型，是全球船型最為齊全的油輪船東。此外錦江航運是一家綜合性的航運公司，主要從事國際和國内的海上集裝箱運輸業務，并在多年來深耕東北亞東南亞和國内航線。
幹散貨運輸
散貨船主要負責運輸大宗幹散貨，如煤炭、水泥、礦石、谷物和鹽等，下遊服務的行業主要包括房地産、汽車和能源領域。
根據Clarkson提供的資料，目前幹散貨航運市場在供需兩方面均顯得較為疲軟，運價在低位波動。印度和越南等國家帶動了幹散貨的進口需求，但是這些國家在全球幹散貨貿易中所占比例相對較低，是以對航運需求的貢獻仍然有限。
散貨船外觀及結構圖:
資料來源：中國船級社
集裝箱運輸
集運是以集裝箱為運輸載體的方式，主要服務的下遊行業是貿易業。
集裝箱船專門用來運輸集裝箱的船舶，和其他船型不同，集裝箱船主要針對的是小批量、多樣化且價值相對較高的貨物，例如工業品和工藝品等，這些大多通過班輪進行運輸。
在過去的二十多年裡，全球集裝箱航運的增長速度遠超過了全球GDP和全球商品出口價值的增長。憑借高效和便利的特點，目前全球集裝箱航運正在逐漸替代傳統的散雜貨運輸。
國際集裝箱航運業具有明顯的規模效應，行業集中度上升。
大陸國内的集裝箱航運市場已經相當成熟，且形成了穩定良性的競争格局，主要參與者包括中遠海控、泛亞航運、中谷物流、安通物流、錦江航運以及甯波遠洋等公司。
中遠海控是全球領先的集裝箱運輸綜合服務商，主要通過其全資子公司中遠海運集運和間接控股子公司東方海外國際來提供國際和國内的集裝箱運輸服務及相關業務。
全球貿易及集裝箱吞吐量（以1996年為基期100）：
資料來源：Wind，WTO，Clarksons
集裝箱航運的供給目前相當充足，是以運價中樞保持在相對較低的水準。但是由于集裝箱船需要繞行紅海疊加目前全球的地緣因素，這将帶來短期運價的顯著上漲。随着對外貿易的複蘇和旺季的到來，運價呈現向上的波動趨勢。
幹散貨、石油、集裝箱航運運價大幅波動：
資料來源：wind
此外，港口在航運貨物的裝卸和中轉環節中也是重要的環節，除了提供基本的裝卸和堆存服務外，港口還提供代理、運輸、理貨和場站等增值服務。
國内港口主要參與者包括中遠海控、上港集團、甯波港、招商輪船、遼港股份、日照港、廣州港、青島港等。此外，港口配套的供應鍊服務主要由廈門象嶼、華貿物流等公司提供。#船舶##航運##财經##制造##周期#
全球經濟環境對航運需求産生深遠影響，而這種航運需求又直接決定了行業的貨物吞吐量。由于從産能規劃到施工再到投産的周期較長，是以産能的建設通常會基于航運需求的潛在增長來進行。
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