今晚大事件！降准降息预期再起，A股收涨，辟谣后为何中金再暴涨

不得不佩服A股题材炒作的生命力，本来以为上周“龙飞凤舞”之风灭掉后题材炒作能告一段落，没想到只是资金挪了一个坑。A极致割裂的生态并没有得到改变，市场正在奖励蹭到好题材-买入就赚钱的投机行为，早盘中金银河合并的传闻就使得中金、银行触及涨停，午盘汇纳科技发了个算力服务涨价的信息直接20cm涨停，并引发算力租赁板块暴涨。

市场情绪并不差，但活跃资金更热衷于赚块钱、短钱，并不关注这些消息是否真的给上市公司带来价值增长以及是否和股价匹配，市场呈现典型的消息驱动、题材驱动，反而是那些拿着蓝筹大白马的价投就跟吃了苍蝇一样，手中的票不仅不涨，还被吸血。上半年还有减持可以制裁炒作，而现在不让减持了，管理层对市场的呵护无意中让炒作更加肆无忌惮。

11月初，由于美国非农就业数据、PMI等数据不及预期，市场预期美联储可能已经完成了加息进程，美十债收益率暴跌，全球股市迎来大反攻。当时，我们和市场上很多机构一样，都有一个判断，那就是美十债收益率见顶回落会使得外资重回流入，这样机构囚徒困境有望被解决，机构重仓股失血问题有望缓解，再加上年底机构会维护净值，机构重仓股有望迎来反弹，要重视机构定价权的回归。

但现在看来，这个判断半路“夭折”了，截止到目前，机构依然没啥声音，游资掌握着定价权，题材炒作大行其道，价投狗仍然落魄。这里面最直接的原因是增量资金不足，外资在短短买入三天后又是连续六个交易日卖出，我们之前给过结论-增量资金决定市场风格，没有增量资金就是存量博弈。

交易是基于市场主体的预期，资金是微观层面的，其背后对应宏观的逻辑。增量资金不足、权重股低迷，实质上是因为拐点未现，或者说拐点还很朦胧，无法让人下注。

我们可以去预判，预判从21年春节后兴起的炒小、炒差、炒题材的风格在今年高潮后会最终走向衰退，预判价值投资在被市场鄙弃后会王者归来，可以预判各种，但还要尊重市场。前两周我们强调要重视机构重仓股，但这两周已经认清现实，今天盘前的《股东投研》我们有分享对当前市场的看法：那就是做热点是现状，得尊重市场，后市等待新的预期，等待拐点出现。

发完牢骚再来看市场：

• 降准预期再起

昨天盘后央行公布了10月份的金融数据，10月份新增社融、人民币贷款均超出市场预期，但社融主要是政府债贡献，M1低于预期，M1-M2剪刀差继续扩大，显示流动性依然淤积在金融系统里，没有流进实体经济，市场信心不足，资金活化程度下降。再加上，上周公布的CPI、出口数据不及预期，市场对降准预期增强，国内四大证券报头版均刊发文章，热议降准一事。

明天有8500亿元MLF（中期借贷便利）到期，外资券商预期会降息，今天盘中离岸人民币走弱，可能是因为降息预期。

• 中金盘中涨停

金融工作会议提到“培育一流投资银行和投资机构”，后面证监会也提到支持“并购重组的方式做大证券业”，市场又开始憧憬起“航母级券商”，虽然中金、$中国银河(SH601881)$中国银河这两家汇金系券商已经发公告澄清，但今天类似的传闻又使得$中金公司(SH601995)$中金公司、中国银河一度涨停，带动证券板块大涨。

• 汇纳科技涨停

最近AI又有卷土重来之势，这两天算力板块非常强势，今天算力租赁板块更是涨停潮，主要由以下消息刺激：

OpenAI发布正式版GPTS，引爆全民AIGC创作热情。截止周五19点，第三方GPT商店GPTS Hunter自定义GPT数量已经突破2000个。AI应用时代开启，生态加速构建，算力板块估值压制因素有望逐步消除。

今日美股开盘前，英伟达投资者关系官网宣布推出NVIDA HGX H200，用于生成式AI和高性能计算工作负载。从算力上看，H200与H100几乎一致，本次主要升级在于HBM3e，对应带宽提升后，直接提高了大模型训练效果。

算力涨价消息频出：阿里算力专家在电话会上表示，阿里云算力新签涨价在30%-50%之间。$汇纳科技(SZ300609)$汇纳科技今日午间发布公告称，公司接到合作方四川并济科技有限公司通知，由于内嵌英伟达A100芯片的高性能算力服务器算力需求大幅增加，相关高性能运算设备持续涨价，算力资源持续紧张，四川并济科技有限公司决定对其A100算力服务收费拟上调100%。

具体来看，今天A股高开后一度跳水，但午盘触底回升。截止收盘上证指数涨幅为0.31%，创业板指跌幅为0.22%，港股恒生指数跌幅为0.12%，恒生科技指数跌幅为0.74%。两市成交额温和放大到0.89万亿，北向资金净卖出21.09亿。

今晚美国将公布10月份CPI数据，市场预期值是3.3%，前值是3.7%，关键是核心CPI，美十债收益率能否再下一个台阶就看今晚的CPI数据了。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考