【牛钛师复盘】净流入近百亿，外资又杀回来了？

今日收盘，沪指报3030.80点，涨0.71%；深成指报9853.89点，涨1.22%；创业板指报1968.21点，涨1.47%。两市成交额8095亿元，较上一交易日放量428亿元，近3900只个股上涨。今日，北上资金净流入99.23亿元、净买入71.08亿元。

消息面上，国家安全部官微2日发表题为《国家安全机关做金融安全的坚定守护者！》文章，点出警惕金融市场“看空者”“做空者”“唱空者”“掏空者”，对市场信心有提振作用。

盘面上，今日最大亮点就是北上连续第二天流入，今日全天净流入近百亿。北上流入的主要原因还是美联储暂停加息的靴子落地，并且美债收益率开始回落，周四10年期美国国债收益率下跌12.4个基点，降至4.667%，最低曾下跌至4.626%。

在美联储连续暂缓加息后，推动美债走势的核心力量正在由货币政策转变为联邦政府的赤字规模，据美国财政部公布的再融资报告，下周再融资债券发行规模总计1120亿美元，低于市场预期的1140亿美元，由于美债收益率走高的利息压力本身就会制约美债发行规模，并且美债规模调控弹性更大一些，因此整体上美债资产对资金的虹吸效应在减弱，资金开始回流确定性更高的A股资产。

板块方面，受到工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》利好，今日机器视觉、减速器等机器人板块掀涨停潮，北交所个股巨能股份30CM涨停，昊志机电、丰立智能20CM涨停。另外，芯片板块涨幅居前，甬矽电子20CM涨停，新益昌涨超15%。近期中美会面对话增加，本次进博会美国将派出目前最高规模代表团参加，11月15日APEC会议中美双方也有望有高级别会谈，都在一定程度上支撑目前的芯片、医药行情。

另外，市场对于11月、12月新能源汽车销量依旧比较积极，相关板块行情也有望持续。

1、继续关注成交额，想要成功上攻3053关键点位，成交额至少需要上到9000亿。

2、关注北上对市场情绪的带动作用，有效向上突破的行情需要北上联动机构一起撬动权重板块，才能真正带来市场信心的有效回升，在“培育一流投行”的政策推动下，下周可以继续关注券商板块的表现。

3、关注指数企稳过程中，房地产板块的指数修复机会。

大盘综述

11月2日收盘，A股三大指数集体收涨，沪指涨0.71%，收报3030.80点；深证成指涨1.22%，收报9853.89点；创业板指涨1.47%，收报1968.21点。两市成交额8095亿元，较上一交易日放量428亿元，近3900股上涨。

资金流方面，北上资金净流入99.23亿元、净买入71.08亿元，其中沪股通净流入41.33亿元、净买入28.04亿元；深股通净流入57.90亿元、净买入43.04亿元。沪深两市主力资金净流入50.77亿元，超大单净流入83.58亿元，大单净流出32.80亿元，中单净流出102.26亿元，小单净流入51.49亿元。

板块方面：

电机、半导体板块涨幅居前，Chiplet概念、机器人概念股爆发。

芯片股午后集体走强，朗科科技、甬矽电子20CM涨停，新益昌涨超15%，华海诚科、国芯科技、好利科技、弘讯科技、斯达半导等超10股涨停，耐科装备涨近9%，凯格精机、飞凯材料涨超8%。

电机板块鼎智科技涨超18%，通达动力、科力尔涨停，江苏雷利涨超8%，卧龙电驱、方正电机、八方股份、 鸣志电器涨超5%。

机器人概念股开盘大涨，北交所个股巨能股份30CM涨停，昊志机电、丰立智能20CM涨停，巨轮智能、深科达、欧菲光、柯力传感、中大力德等超10股涨停。

下跌方面，铁路公路、房地产开发板块跌幅居前。医疗股陷入调整，熊去氧胆酸、超级真菌、重组蛋白等概念板块下挫。

铁路公路板块，赣粤高速跌超4%，中原高速、深高速跌超2%；房地产开发板块中迪投资跌超6%，苏宁环球跌超4%，卧龙地产、财信发展跌超3%；医疗板块赛隆药业跌停，海特生物跌超14%，共同药业跌超8%，赛托生物跌超6%。

行情分析

整体来看：财通证券表示，沪深指数重新站上5日均线，短期多头形态保持完好。近日中央金融工作会议结束之后，人民银行、国家金融监督管理总局、外汇管理局、证监会4大金融监管部门集体发声，传递出一系列全面加强金融监管的政策信号，维稳基调再次提升的背景下， A 股市场反弹重心有望不断抬高。

中信建投研报指出，根据A股上市公司业绩跟踪体系，沪深300，中证500，创业板指超预期值均高于同期均值。从三季报的情况来看，三大指数的超预期程度均有所回升，上市公司的业绩整体边际修复。伴随财政政策发力，宏观环境持续修复，相信上市公司业绩修复速度有望加快。建议在市场整体基本面边际修复的情况下，精选受益于中国经济内生增长的超预期个股。

行业配置方面，渤海证券认为，可重点关注：（1）估值调整较为充分、业绩风险释放相对充分以及或有北上资金回补支撑下，食品饮料、医药生物行业的配置机会；（2）行业需求已企稳、库存回归健康水平，叠加美国禁令事件推进国产替代催化下，电子行业基本面拐点的博弈性机会；（3）在“活跃资本市场”政策效果尚不显著，更多举措可期背景下，金融板块（银行、非银金融）的政策博弈性机会。

从代表板块走势来看：

▍机器人概念：

消息面上，11月2日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，文件指出人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车后的颠覆性产品，并且明确了人形机器人发展的目标与时间点，到2025年，“大脑、小脑、肢体”等一批关键技术取得突破，确保核心部组件安全有效供给，整机产品达到国际先进水平，并实现批量生产，在特种、制造、民生服务等场景得到示范应用；到 2027 年，人形机器人技术创新能力显著提升，形成安全可靠的产业链供应链体系，综合实力达到世界先进水平。

中信证券研报认为，“指导意见”的出台明确了人形机器人行业的关键技术与发展方向，有助于推动行业的发展，后续与人形机器人配套的实质性支持政策有望相继到来，推动国内人形机器人产业链公司的发展，持续看好人形机器人产业链，建议关注机器人产业链上的龙头公司。

银河证券认为未来人形机器人产业化可分为三大赛道：一是特斯拉机器人供应链，二是中国人形机器人本体企业，三是有望进入人形机器人赛道的其他零部件供应商。

▍半导体：

半导体板块传出多重利好消息。天眼查显示，华为技术有限公司“半导体封装”专利公布，申请公布日为10月31日，专利摘要显示，本公开涉及一种半导体封装，该半导体封装包括：第一衬底、半导体芯片、引线框和密封剂。

此外，11月1日，商务部部长王文涛会见美光科技公司总裁兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉一行。王文涛表示，中国坚定不移推进高水平对外开放，不断优化外商投资环境，为外资企业提供服务保障。欢迎美光科技公司继续扎根并深耕中国市场，在遵守中国法律法规的前提下实现更好发展。桑杰·梅赫罗特拉介绍了美光科技公司业务发展情况，表达了持续扩大在华投资的意愿。

据悉，美光是存储芯片三巨头之一，其内存、闪存等产品在手机、电脑、服务器等领域广泛使用。集邦咨询数据显示，2022年第四季度，在全球DRAM市场，三星电子、SK海力士和美光科技排在前三名，市占率分别为45.1%、27.7%和23.0%；在NAND市场，美光科技排名第五，市占率为12.3%。

行业业绩表现上，Wind数据显示，2023年第三季度（申万）半导体行业上市公司中，除尚未披露业绩的中芯国际、华虹公司外，共计49家公司单季度归属净利润环比增长，或者降幅收窄，在统计总数中占比超三成；而这一指标在第二季度为38家。市公司盈利质量也有所提升。

天鼎证券指出，半导体企业三季报大考出色，有望提振板块估值修复预期，同时短期半导体走强和下游消费电子、智能汽车出货量增长，也将带动芯片分支订单增长。

财信证券表示，半导体设备进口额再创新高，消费电子传统旺季发力，下游需求曙光初现，存储芯片系列产品价格止跌反弹迹象明显。投资建议：1）DRAM、 NAND等各类存储芯片产品价格止跌企稳迹象明显，建议关注存储周期反转。2）半导体设备进口额创新高，建议关注国内晶圆代工企业。3）前后道设备进口需求分化，后道设备进口需求低迷，建议关注后道设备国产替代相关公司。

▍医疗：

中泰证券研报分析，医药生物板块Q3业绩面临多重扰动，包括医疗反腐、新冠基数、宏观经济及库存去化等，压制板块整体估值。随着Q3业绩落地，Q4各项扰动基本消除，后续基本面向好趋势非常明确。政策层面，Q4的医保谈判仍是一个重要的行业催化，第八批药品集采和安徽省IVD集采均在市场预期之内，集采的影响已经再度边际弱化。

目前医药板块估值25.1倍PE，已经回落至2018年Q3的底部水平。2023Q3A股基金（偏股型&灵活配置基金）扣除医药基金后占比7.71%，扣除医药基金后医药板块低配0.90%。当前医药板块仍处于估值、持仓的底部区间，安全边际较高。

财信证券表示，10月医药生物行业仍发出底部放量反弹的量能信号，且从拥挤度指标看，有长期上行空间。在行业内部关联度尚未拉升的情况下，成交集中度持续上升，说明医药生物行业整体行情尚未开启，仍有一定机会。

消息方面

1、11月1日，商务部部长王文涛会见美光科技公司总裁兼首席执行官桑杰·梅赫罗特拉一行。王文涛表示，中国坚定不移推进高水平对外开放，不断优化外商投资环境，为外资企业提供服务保障。欢迎美光科技公司继续扎根并深耕中国市场，在遵守中国法律法规的前提下实现更好发展。桑杰·梅赫罗特拉介绍了美光科技公司业务发展情况，表达了持续扩大在华投资的意愿。（利好半导体板块）

2、包括华夏、易方达、交银施罗德、景顺长城、招商基金等多家基金管理人近日宣布自购，自购对象多为旗下权益类产品或者在售新基金。据统计，10月以来已有近20家公募机构完成自购，自购产品多以股票型和混合型为主。（利好市场情绪）

3、天眼查显示，华为技术有限公司“半导体封装”专利公布，申请公布日为10月31日，专利摘要显示，本公开涉及一种半导体封装，该半导体封装包括：第一衬底、半导体芯片、引线框和密封剂。（利好半导体板块）

4、两大减肥药巨头三季度业绩超预期，其中，诺和诺德销售额为587.3亿丹麦克朗，预期为578亿丹麦克朗。礼来营收94.99亿美元，同比增长37%，超出市场预期。（利好医药生物板块）

5、苹果公司三季度净利润报229.6亿美元，同比升10.8%；每股经调整每股盈利1.46美元，优于预期的1.39美元；营业收入录得895亿美元，同比跌1%，连续第四个季度下降，预期为892.8亿美元。iPhone以外的所有硬件营收都同比下跌，iPad和Mac的营收更大幅下滑。大中华区的营收150.8亿美元，低于预期的170.1亿美元。（利空果链企业）

6、据统计，2023年第三季度，约三成半导体上市公司单季度归属净利润环比增长或者降幅收窄，而且过半公司单季度毛利率环比改善，整体库存周转效率提升。芯片设计端特别是模拟芯片盈利环比显著改善，分立器件与材料端也有所提升，但设备端盈利增速罕见出现下滑。（利好半导体板块）

7、对于下一个阶段宏观调控的政策还将从哪些方面来发力，国家发展改革委党组书记、主任郑栅洁表示：具体来讲，扎实推动已出台的宏观政策在微观层面落地见效；扩大内需特别是消费需求，持续扩大有效投资，稳住外资外贸的基本盘；扎实推进现代化的产业体系建设，确确实实地解决部分企业的经营困难和问题；稳妥有序化解经济金融领域的风险，牢牢守住不发生系统性风险的底线；扎实做好岁末年初的民生保障工作。（利好市场情绪）

8、证监会债券部有关负责人表示，下一步，证监会将深入贯彻党中央、国务院决策部署，激发债券市场活力。坚持底线思维，全力做好房地产、城投等重点领域风险防控。适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，继续抓好资本市场支持房地产市场平稳健康发展政策措施落地见效。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持正常经营房企合理融资需求。坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险。强化城投债券风险监测预警，把公开市场债券和非标债务“防爆雷”作为重中之重，全力维护债券市场平稳运行。（利好市场情绪）