第一次信任危机爆发
出台了那么多政策,效果就是不如预期,根源就是,信任出了问题。
第一:出台了很多政策,A股没起来。
现在的股市,出现了严重的信任问题。
有人打了一个比喻:
一个舔狗,花时间花金钱舔女生舔了N年,女生也把这种追捧当做理所当然,各种花式作,抽屉协议,不仅不给舔狗一点回报,还联合他人坑舔狗的钱。
现在舔狗突然觉醒了,不舔了;剔除伪外资后,真正的高富帅外资也不鸟她了,开始不断撤退。
这时候女生开始慌了,你不舔我不太适应,你对我有啥意见,我改,我全都改。
但是,看着女生假模假样、避重就轻的修改,舔狗更加坚定了撤资走人的决心。
这就是当下的A股现状,经过几十年日积月累,信仰一夜倒下,韭菜们也寒心了。
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第二:出台了那么多刺激政策,地产仍未起来。
最近两年,一直在刺激楼市,尤其是9月份以来,超过47个城市出台了刺激政策。
这种政策刺激潮,堪称史上最密集。
效果怎样呢?一般般。
不可否认,二手房成交量确实有所提升,50城环比增长21%,但是提升幅度和持续时间远不及预期,而且卖家远多余卖家,二手房挂牌数量激增。
结果就是,房子越卖越多,根本卖不完,抛压非常严重。
新房销售更惨淡,目前TOP10企业,除中海,其余几家房企单月销售额同比均出现下降,降幅4.4%-42.27%。
房企呢?仍然没有开始下场拿地,土地市场仍然是央国企的舞台。
虽然数据存在滞后性,但是政策效果如此短暂也让人始料未及。
现在大家都清醒过来了,非必要不买房,任凭你威逼利诱,大家就是不为所动。
还吹房价上涨?那你就吹吧,反正我买不起,涨不涨跟我都没关系。
还拿通胀吓唬人?那你就吓唬吧。从来没有人因为通胀而破产,都是因为要抗通胀而破产。
……
大家已经不再相信房价永远涨,不相信房地产是最好的投资。
第三:出台了那么多政策,经济仍然在寻底。
7月24日重磅会议以来,降息、降准、财政刺激等,常规货币和财政政策不断推出;其他非常规政策也加急出台,比如房地产刺激,支持民营企业发展高规格文件等等。
这一系列政策出台后,经济效果咋样呢?
8-9月经济数据短暂企稳,PMI、CPI、PPI、社融、出口、投资等均止跌企稳,房屋销售环比也止跌。
当下经济的特征是,虽然部分数据仍然处于深度负值区域,但是绝大多数数据都止跌了。
现在的政策力度,可谓相当大,但是大家似乎都没有信心,跟之前有些不同。
从宏观上看,可以定性为流动性陷阱。
但是,本质上就是:薅羊毛薅过头了,信心严重不足。
历史上三次大规模的流动性陷阱分别发生在:90年代泡沫破裂的日本、欧债危机后的欧元区及次贷危机后的美国。
1、此时的货币政策为何失灵?
因为货币政策的本质是,市场调节。
也就是,鼓励、诱惑市场主体,投资和消费。
问题是,大家都没钱了,被薅光了,咋可能有投资或消费!
2、此时的财政政策为啥有效?
因为财政政策本质是,政府强推。
也就是,政府强行财政扩张,修路架桥搞基建。
这其实相当于,政府给市场主体“派钱”。
有了钱才会消费和投资嘛!
3、流动性陷阱时,扩张居民或企业资产负债表的政策,有用吗?
没用。
都没钱了,你再刺激都没用。
我不消费,是因为我不想吗?是没钱啊!
我不投资,是因为我不想赚钱吗?是生产的东西卖不掉,亏钱啊!
现在大家都不太关注经济了,刷着巴以冲突的消息,满屏幕都是:“毁灭吧,累了”。
这是经济领域第一次出现系统性的信任问题。
拯救比黄金贵重的信心问题,单靠喊话,不付出行动,根本无济于事。