13精利用最新录得数据做的研究报告之222期：
2022年14家再保险公司经营业绩排行：中再寿险规模和效益皆拔头筹！
先说结论：
1、2022年再保险行业分保费收入2288亿元，同比增长3.7%。
实际上，再保险公司也有分出保费，分出保费规模808亿元，同比增加了10.5%。分出保费规模约占其分保费收入的1/3。
2、2022年再保险行业净利润水平仅为18亿元，同比下滑70%；其中总投资收益81亿元，同比下滑40.5%。
2022年再保险行业ROE为2.0%，相比寿险（9.7%）、财险（8.7%）的ROE均要低一些。
3、2022年再保险总投资收益率为2.5%，与财险行业（3.2%）、寿险行业（3.9%）相比也是低的。
2022年再保险综合投资收益率为1.1%，创近五年来新低水平，也低于财险行业（1.5%）、寿险行业（1.8%）。
4、再保险最低资本的13个二级风险指标中，结构占比最高的是保费及准备金风险，占比约31%；交易对手违约风险占比22%，排在第2；损失发生风险占比12%，排在第3。
一方面，财险业务占占再保险业务的2/3左右，使得保费及准备金风险占再保险行业最低资本风险结构中的首要位置；
另一方面，考虑到时空风险分散的必要性，再保险公司也会通过国际再保险进行风险分散，故交易对手违约风险也占据再保险行业最低资本风险结构的重要位置。
5、“13精”分别给出了再保险公司的保费规模、净利润水平、净资产收益率（ROE）、总投资收益率、综合投资收益率以及最低资本二级风险指标占比等六类指标的排行情况。
其中，中再寿险有两项指标拨得头筹；另外，德国通用再保险、太平再保险和信利再保险分别在ROE、总投资收益率和综合投资收益率指标排行中出现一次领先。
正文：
“13精”已经连续收集了六年再保险公司的数据指标。
去年，“13精”针对再保险公司经营业绩做个专门分析，可见 2021年14家再保险公司经营业绩排行。
本次，我们将针对2022年度14家再保险公司经营业绩进行汇总比较。
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再保险行业经营规模状况
2022年再保险行业分保费收入2288亿元，同比增速3.7%。
实际上，再保险公司也有分出保费，分出保费规模808亿元，同比增加了10.5%。分出保费规模约占其分保费收入的1/3。
从各家公司披露信息来看，我们无法准确判断寿险和产险的比例。
但是我们从“13精”数据库中的寿险公司和财险公司报表中可以发现，寿险分出保费820亿元；财险1525亿元，寿险分出保费低于产险分出，二者大概是个1:1.8的关系。
二者合计2345亿元，这个数据要大于再保险公司的分保费收入，主要可能是受国际市场分出业务的影响。
此外，我们也整理了原保险行业保险业务的分出比例，该比值始终维持在5.4%左右。
其中，2022年财险分出比例10.4%、寿险分出比例为2.8%。
尽管财险分出比例高、规模大，但从结构占比来看，是先下降后提升；而寿险行业则是先上升，后下降。
财险行业分出比例由2010年的13.1%下降到2017年的8.9%，此后又逐渐回升到2022年的10.4%；
寿险行业分出比例由2016年的1.9%提高到2020年的3.4%，此后又连续两年下降到2022年的2.8%。
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再保险行业经营绩效状况
2022年再保险行业净资产规模达到884亿元，同比下滑了4.4%。投资资产规模3225亿元，同比增速3%。
2022年再保险行业净利润水平仅为18亿元，同比下滑70%；其中总投资收益81亿元，同比下滑40.5%。
2022年再保险行业ROE为2.0%，相比寿险（9.7%）、财险（8.7%）的ROE均要低一些。
2022年再保险总投资收益率为2.5%，与财险行业（3.2%）、寿险行业（3.9%）相比也是低的。
2022年再保险综合投资收益率为1.1%，创近五年来新低水平，也低于财险行业（1.5%）、寿险行业（1.8%）。
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再保险公司主要经营指标排行
再保险行业量化风险最低资本的二级风险结构如下所示：
通过对比，我们不难发现再保险行业与财寿险行业的最低风险结构略有不同。
再保险最低资本的13个二级风险指标中，结构占比最高的是保费及准备金风险，占比约31%；交易对手违约风险占比22%，排在第2；损失发生风险占比12%，排在第3。
一方面，财险业务占占再保险业务的2/3左右，使得保费及准备金风险占再保险行业最低资本风险结构中的首要位置；
另一方面，考虑到时空风险分散的必要性，再保险公司也会通过国际再保险进行风险分散，故交易对手违约风险也占据再保险行业最低资本风险结构的重要位置。
接下来，我们将系统地比较14家再保险公司的经营业绩指标。
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再保险公司主要经营指标排行
“13精”分别给出了再保险公司的保费规模、净利润水平、净资产收益率（ROE）、总投资收益率、综合投资收益率以及最低资本二级风险指标占比等六类指标的排行情况。
表1给出了再保险公司分保费收入的排行情况。2022年中再寿险分保费收入663亿元，是14家公司中规模最大的，其次是中再财险的477.5亿元。
表2给出了再保险公司的净利润水平排行榜。2022年中再寿险净利润水平8.2亿元，居第1位，其次是德国通用再保险为4.6亿元。
表3给出了再保险公司的净资产收益率排行榜。2022年德国通用再保险的ROE为17%，是所有公司中最高的，其次是信利再保险的11.1%。
表4给出了再保险公司的总投资收益率排行榜。2022年太平再保险总投资收益率为4.6%，是所有公司中最高的，其次是信利再保险为4.4%。
表5给出了再保险公司的综合投资收益率排行榜。2022年信利再保险综合投资收益率为4.4%，是所有公司中最高的，其次是汉诺威再保险为4.3%；
表6给出了再保险公司的最低资本二级风险资本的结构占比情况。