经营资产管理和竞争力分析

经营资产

货币资本

存货

债权

固定资产

无形资产

营运资金（营业资本）

流动比率

• 流动资产 / 流动负债

其他方面

• 短期借款的管理问题
  • 货币资金和短期借款的关系
    • 必要性：是否因需求借款
    • 恰当性
  • 货币资金和短期借款都高的原因分析

    • 货币资金和短期借款是时点性项目，

      不具有代表性

    • 特定地区经营环境影响
    • 货币资金结构问题
    • 特定地区金融环境影响
• 巨额其他应收款与集团资金管理
  • 其他应收款是与企业正常经营无关而形成的零星债权。其他应收款不应该超过资产总额的1%
  • 其他应收款去向
    • 向子公司提供资金的通道
    • 为母公司和兄弟公司提供资金
      • 通过合并报表其他应收款识别
• 特殊业务与特殊处理
  • 特殊业务：指预收款项对企业流动负债和负债总额的夸大
  • 特殊处理：预收款项虚增流动负债、资产减值损失，虚减流动资产

核心问题

• 以存货或业务为核心的上下游关系管理
  • 收款管理

    • 比较应收票据与应收账款规模的变化

      （合计数年末和年初的差）

    • 比较应收票据与应收账款结构的变化

      （应收票据质量高，应收账款质量低）

    • 预收款项
  • 付款管理
    • 存货
    • 预付款项
    • 应付票据
    • 应付账款

综合竞争能力

上下游关系管理（现金流量的管理）

固定资产推动营业收入的能力

对固定资产的有效利用

要求：经营资产的系统优化，即无结构失衡。

分析经营资产运营效果方面的表现

财务指标表现

• 毛利率

• 销售费用率：销售费用 / 营业收入

  企业竞争力强的销售费用率低

• 管理费用率：管理费用 / 营业收入

  如果管理不能推动市场能力，管理是无效的

• 核心利润率：核心利润 / 营业收入

  核心利润 = 营业收入 – 营业成本 – 销售税金及附加 – 营业税金及附加 – 销售费用 – 管理费用 – 财务费用

• 核心利润产生现金流的能力 = 核心利润 / 经营活动现金流净额
• 经营资产报酬率：核心利润 / 平均经营资产