关于“五福峪”村名的来历，在当地民间广泛流传着一个“廉颇战死在五福峪”的传说。
相传，战国后期，秦国出兵攻打赵国，赵国大将廉颇虽然已经年过七十，仍然顿饭斗米十斤肉，奉君命率兵迎敌。到了战局的后程，无奈赵国国弱兵寡，尽管廉颇勇猛不减当年，但却一拳难敌两手，遂边战边退至齐国境内的岳阳山一带，意向鲁山群峰中作战略转移。
当来到淄河滩时，遇到一位种地的老汉，廉颇就问“这是什么地方？”答曰“白家地！”这与“败家地”谐音，廉颇自是不悦，继续率兵向南飞奔。过了淄河滩后，又遇到一位老农，廉颇就问“这是什么地方？”答曰“史家堰！”这与“失甲”又是谐音，廉颇更是不悦，于是继续率兵向南来到了今天的北蚕场村（今属郭西村的一个自然村），意在经过郭八岭向东突围。
来到村前，恰遇一位老妪在捣米，就问“这是什么地方？”答曰“北蚕场！”“悲惨场”且又出自妇人之口，乃不祥之兆，于是廉颇挥兵来到了今天的五福峪境内。当过了“岭东”来到岭西的“小东崖”时（岭东、岭西、小东崖，皆为五福峪村的三个自然村），廉颇看到此处可以用兵，便产生了占领制高点，扎兵与秦军决战的想法。
此时，忽然来了一位白胡子老汉，廉颇走到跟前以手指向南边的山峪问道：“这是条什么峪？西边那座山叫什么山？”老汉说到：“这峪叫五斧峪，那山叫五斧山。”廉颇一听这地名犯了大将的名讳，很是不吉利，他自言自语地叹道：“峪是五斧峪，山是五斧山，我廉颇这一张镰（廉），岂能敌得过五把斧头呢！”于是继续挥兵向南，就来到了今天的马家庄，前面是个十字路口，有两条山峪可走，东边的那条叫死老婆峪，而西边的那条叫核桃峪。
此时，又是那位白胡子老汉迎面而来，廉颇迎向前去，谁知廉颇一则迷信向西方问路不吉利，二则念念不忘实现其向东突围，来到鲁山重整旗鼓，就没有问西边的核桃峪（方言“活逃峪”），而是问到了东边的死老婆峪。廉颇不禁对天长叹到：“死老颇，死老颇，此乃天意，天绝我也！”传说这位白胡子老汉，是天上的太白金星下凡，原想来这里引导廉颇从核桃峪“活逃”出包围圈的，只要问到核桃峪，便能逃之。不过即便如此，就是能问到西边的“转头山”（民间叫泥湾顶或龙湾顶），只要廉颇能回头向北还是能逃出“五斧峪”的。只见太白金星含泪以手指向西边提醒道：“将军何不去占领那座山顶！”廉颇问到“那座山顶叫什么？”老汉特意高声答曰：“此乃转头山也！”意在让廉颇赶快回头走出五斧峪。谁知廉颇铁定了生是赵国人，死是赵国鬼的报国捐躯之心，想让我“回头”那是万万做不到的，既然来到“五斧峪”，又有“死老婆（颇）峪”，这是我廉颇该为国捐躯的时候和地方了。
想到此处，廉颇感到不能再为国杀敌立功，不觉老泪纵横，于是昂首面向赵国方向，在趁卫兵不备的一刹那间，拔剑自刎。廉颇死后，卫兵也都效忠，个个自刎于廉颇身躯旁，为不使秦军得到廉颇躯体，手下的士兵赶紧在廉颇自刎的原地含泪将其埋葬，仅每人一兜土，就堆起了一个很大很大的坟堆。这个坟堆（实则为一土崮堆）在上世纪“文革”前一直保存完好，传说每当在夜深人静或雷雨大作之时，在远处还能听到从坟堆中传来的刀剑碰击和号角之声。
因为廉颇是忠良将，死后又化神保护一方百姓，人们认为这是“五斧”犯了廉颇之讳，不知是在何年何月，遂将村名“五斧峪”改为“五福峪”，也把西面的“五斧山”改为“五福山”了。
到了民国二十七年（1938年），五福峪村民又自发集资，特意在这个“古垄”前立了一座石碑，上书“赵上将军廉颇之墓”。