悦见非凡（金融从业者）
鉴于当前复杂的国际地缘政治环境和后疫情时期国内经济金融结构的深层次矛盾，国际地缘政治、国际经济金融、国际供应链、国内宏观经济金融、房地产、金融市场、地方债、高杠杆等等宏观风险可能导致的银行经营环境和市场变化不确定性增大。商业银行应着眼于中国经济金融长期可持续发展，强化前瞻性研究，采取应对各种宏观金融风险的措施，优化和动态调整资源配置，提升可持续发展和支持实体经济发展的能力。
一、国际地缘政治风险
虽然我们生活在一个和平的国度，但世界时时存在极易动荡和易燃的政治和军事冲突：除了正处于热战状态的乌克兰-俄罗斯之外，中国台湾海峡、朝鲜半岛、印巴克什米尔、以色列-巴勒斯坦、中国南海和东海地区、中国-印度、叙利亚-土耳其、亚美尼亚-阿塞拜疆、非洲角、埃及-埃塞俄比亚、撒哈拉西部、苏丹-南苏丹、南亚斯里兰卡和孟加拉国动乱……最理想的状况是保持现状，留出时间缓和矛盾、解决问题。但是理想很丰满，现实很骨感。许多地缘政治风险从2021年延续至2022年。在欧亚地区，美国、欧盟和俄罗斯围绕北约东扩的问题展开了激烈的交锋。北约方面明确表示不会作出北约不扩张的承诺。各方分歧难以弥合，冲突存在长期加剧的风险。在亚太地区，美国已经逐渐将全球战略重点转向这一地区，以打压遏制大国崛起。具体来说，美国等国家将继续利用台湾、南海、钓鱼岛问题对大国进行围堵，打造新的安全框架，这是需要我们重点关注的风险点。
2022年2月24日俄乌冲突爆发后，全球地缘政治进入激烈碰撞时期。今年下半年和2023年最值得我们关注的仍是两个主要方面：一是美国、欧盟、北约为一方和俄罗斯为一方在以乌克兰为焦点的欧亚地区持续进行“热战+冷战”混合的激烈博弈；二是美国和西方集团为一方与大国在亚太地区的日益明显的战略竞争。郑永年教授将新冠疫情反弹、俄乌冲突、各大国群雄崛起，以及中美关系变局等看作是影响当今世界地缘政治和国际秩序变局的四个主要因素，并且目前看上述四个方面都存在巨大的不确定性。对于世界及大陆未来中长期稳定发展大局而言，最大的风险是国际地缘政治风险，一旦失去和平和谐发展的国际环境，包括商业银行在内的各行各业发展和运营都会受到重大和不可预测的影响。
这次世纪新冠大疫情到底何时以何种方式结束，后续会否对人类造成长远影响，还会有哪些不可知病毒比如“猴痘”（monkeypox）会突发冲击人类正常生活？俄乌冲突的最终结局和巨大溢出效应是什么？“俄乌战后”再也回不去的新世界阵营分裂对峙的地缘政治格局对我大中华民族长远发展的国际环境会产生何种重大冲击？一个最基本的判断就是美国既不允许西方体系内部出现挑战者，也不允许外部挑战者的存在。
我们也必须看到，各新兴大国崛起竞争对世界格局的冲击也是非常巨大的，因此这个星球的世界政治不是只有中美关系，还有其他地区和大国的关系要处理，在未来世界秩序的再造上我们不能仅盯着中美关系。近年来，特别是俄乌冲突爆发以来，我们看到在新兴七大国（Emerging Seven，E7）中的俄罗斯一直试图通过强势外交重新树立自己的国际势力范围，我们在追求和平崛起。人口很快超过中国的印度（13.93亿人）在国际强力集团中间既左右逢源，也野心十足，有自己的主见，逐步展现出“有声有色大国”的魅力。由17000个岛屿组成的在亚太区地理位置极其重要，而又人口众多的印尼（2.68亿人）借G20会议和俄乌冲突的契机，在乌-俄-欧-中-美之间穿梭外交，国际声名鹊起，有可能在现任领导人佐科·维多多（印度尼西亚语：Joko Widodo）总统的领导下恢复到1997年以前东盟领导者的角色。
本次俄乌冲突中，土耳其总统雷杰普·塔伊普·埃尔多安（土耳其语：Recep Tayyip Erdoğan；英语：Recep Tayyip Erdogan）力图保持一种相对独立的外交政策，既谴责俄罗斯入侵乌克兰，又对北约东扩予以谴责态度，同时积极在对立双方之间穿梭劝和促谈，拉拢冲突双方在土耳其进行和谈，他的外交才能不但受到联合国的赞扬，也让美国青睐有加。俄乌冲突爆发以来，原本在地区问题上锋芒毕露、逢人必怼的中东“仙人掌”土耳其，主动向其“宿敌”们伸出橄榄枝，成了各方势力都争先拉拢的“香饽饽”，即便不远万里来访的普京大帝受到“两分钟等候”的非礼，也毫无怨言。
此外，巴西总统雅伊尔·梅西亚斯·博索纳罗（葡萄牙语：Jair Messias Bolsonaro）则声称自己已经知道如何“解决”俄乌冲突，在国际舞台上使显山露水的企图昭然若揭。墨西哥在俄乌冲突上立场“模棱两可”，既在联合国大会涉乌决议草案表决时投票谴责俄罗斯“入侵”，但又拒绝加入西方国家的行列对俄罗斯实施制裁。此外，东盟作为亚太区重要的经济体在塑造战后亚太和印太地缘政治格局中的地位和作用也不容小觑。世界多极化是不可阻挡的大趋势，我们也乐见世界秩序的多极化。但是，在未来的多极化世界中，国际战略博弈要几何倍数增加。
俄乌冲突影响巨大，而又充满各种不确定性的因素仍然是中美（西方）关系。中美关系的核心问题是美国在台湾问题上正在无底线地干涉中国内政。商业银行决不能对此掉以轻心，在资源配置和风险管控上要有高度的风险意识，坚决贯彻落实党和国家的方针政策。近年来，随着中国的迅速崛起，美国对中国的遏制几乎到了歇斯底里的地步。美国已经采取通过对印太地区的高度控制来切入对华政策，并且在积极通过在印太的双、多边布局形成亚洲版北约，或者将北约引入印太地区，加强对中国和俄罗斯的战略围堵。考虑到美国的综合实力和在全球特别是亚太的布局，中美关系不确定性是影响中国未来发展的重要外部变量。东升西降总体而言是正确的，但是对东升西降的概念要有科学的分析。
根据郑永年教授的观察，今日美国正在发酵的各种危机并不比20世纪60年代深重（比如，肯尼迪总统被刺杀、黑人民权运动、越战泥潭，美苏两大阵营冷战对峙等等）。回顾历史，我们看到美国每次经历大危机，技术水平都会再上一个台阶，危机并没有使美国的科技和经济停滞不前。美国是危机感非常强的国家，“衰”而不“落”在很长时间里会是美国的常态，也不可忽视美国在后疫情后俄乌冲突时期再次产生重大技术革命推动的经济扩张的可能性。美国持续繁荣对中国经济发展一方面有利，但是另一方面美国凭借自身的综合实力优势，奉行霸权主义和国际霸凌主义，对中国是一种挑战。
特别是在大陆台湾问题上，到2024年美国新总统大选结束，如果美日欧政客和台独顽固分子进一步铤而走险，台海问题可能成为引爆中美热战，冲击地区短期经济金融发展的最大“灰犀牛”！前一段时间，美日欧政界打台湾牌已经进入疯狂期，在台湾问题上已经没有底限。美日欧政客接连窜访中国台湾地区，日本多名高官先后“窜台”，他们甚至还妄图把台湾问题打造成“自己事”，可谓是用心极其险恶。欧洲政客叫嚣“对台湾问题不再天真”，一些政客已经窜访了台湾省。而美国前众议长佩洛西窜访台湾，无疑是挑战一个中国原则的火上浇油、恶意挑衅。大陆已就佩洛西窜访台湾一事向美方发出“超乎以往的严厉警告”。此次对佩洛西窜访台湾计划的警告几乎是近年来大陆对华盛顿最严厉的一次，接下来的“游戏规则”也会发生很大改变。外交部发言人赵立坚点出了这个可能发生的事件的恶劣性质：四个严重。“严重违反一个中国原则和中美三个联合公报规定，严重损害中国主权和领土完整，严重冲击中美关系的政治基础，向‘台独’分裂势力发出严重错误信号。”
面对今年下半年乃至今后几年国际地缘政治形势的急剧剧烈变动，大陆将加快建设统一大市场，同时继续开启对外第三次开放，团结一起可以团结的国际友邦，避免因中美恶性竞争甚至冲突而中断中国现代化和中华民族伟大复兴历史进程。今年下半年和2023年，商业银行要聚焦打“硬仗”，坚持统一打法、协同推进，积极推动综合经营、依法合规实现平台下各兄弟公司之间、总分行间、分行之间资源共享、营销联动，配套实施利润分配、考核倾斜等激励政策，实现“1+1>2”的效果。银行要紧密跟踪地缘政治环境和国内外宏观经济金融政策变化，战略发展和资源配置、定价等等要紧紧围绕国家战略进行布局，大力支持全国统一大市场建设，高度关注地区动态风险，支持数字经济发展，支持乡村振兴和县域经济发展，支持中西部经济金融产业布局和升级，支持高端制造业升级发展，支持可持续发展的绿色产业。
二、国际宏观经济衰退风险
2022年7月27日，习近平总书记在省部级主要领导干部“学习习近平总书记重要讲话精神，迎接党的二十大”专题研讨班上发表重要讲话中强调：“当前，世界百年未有之大变局加速演进，世界之变、时代之变、历史之变的特征更加明显。大陆发展面临新的战略机遇、新的战略任务、新的战略阶段、新的战略要求、新的战略环境，需要应对的风险和挑战、需要解决的矛盾和问题比以往更加错综复杂。”世界百年大变局叠加世纪大疫情，同时还遭遇了俄乌冲突等突发事件的冲击，更为值得警惕的是美国（西方）集团试图在东亚地区疯狂加速复制所谓“乌克兰模式”的狼子野心昭然若揭。
除了北美和欧盟，东北亚是财富聚集作为集中的地区（截止2022年6月末，中国外储为3.07万亿美元，韩国5月底为4477亿美元，日本为1.32万亿美元，中国香港为4473亿美元，中国台湾为5489亿美元，合计大约在5.84万亿美元，占全球外汇储备总量12.55万亿美元的46%！接近一半。）美西方等反华势力根本目的就是通过制造东亚危机，使东亚陷入空前的战争泥潭，然后通过对相关方实施比对俄罗斯更加残酷多倍的全面制裁和封锁，打断其现代化进程，同时大幅削弱东亚地区的中国、韩国、日本、中国台湾省及香港和澳门特别行政区的经济金融实力（2021年底东亚中日韩加上中国的港澳台等六个经济体GDP是25.6万亿美元，占全球十大地区之首，其次为北美的美国和加拿大两国GDP24.9万亿美元），驱赶本地区的高净值居民财富、芯片等高科技企业、高端制造业、大量外资回流美国，延续美国经济和金融生命。因此，未来的世界经济复苏面临很多新的风险和挑战，全球正在进入大分化、大重组、大变革的新时代。
一是新冠疫情风险未散。从国际来看，截止2022年7月30日，全球新冠感染超5.7亿人，死亡6375916例，累计接种新冠疫苗超123.31亿剂次。中国之外221个国家和地区有感染病例，累计感染者过千例的已达到181个；美国累计感染约9130万例全球居首，印度超4401万例、法国超3382万例分列二三位；非洲确诊超千例国家已55个，亚洲45个，欧洲44个，美洲33个，大洋洲4个。
目前看西方所谓的“群体免疫”暂不可通行，Omicron变异病毒传播仍有不确定性。尽管新冠肺炎疫情反弹和变种不太可能导致美国出现2020年那种经济关闭，但它确实有可能脉冲式的对全球经济活动造成进一步的破坏。更具体地说，新冠疫情对全球供应链的持续破坏可能进一步加剧或延长。在2022年剩余时间乃至未来两年里，仍需关注世界主要经济体疫情反弹或变种是否会对世界经济和相关经济体经济产生任何显著经济影响。
二是全球经济增长负重而行。经过2021年世界主要经济体无限量化宽松货币政策的刺激，到2022年上半年，全球经济已处于复苏周期尾部阶段，但是新一轮新冠疫情反弹（加上已经新出现的数万例猴痘病毒感染者,其中美国已累计确诊5000例以上）、四五十年一遇的通货膨胀，以及全球供应链阻断等问题加大了2022年和2023年全球经济“软着陆”的困难和挑战。
综合有关专家分析，目前的世界经济总体上呈现出“三高一低”特点：首先是高成本和高价格。由于俄乌冲突等因素导致全球供应链发生重大肠梗阻，石油、天然气等大宗商品价格高位震荡，美欧等一些发达经济体面临四十年多来最为严重的通货膨胀。比如6月份，美国的CPI达到了9.1％，特别是油气和食品价格大幅攀升，使得不少低收入家庭生活困难。尽管主流机构预测2022年全球通胀降温，但是全球通胀走势仍有不确定性，大部分经济体通胀指标增速或仍高于疫情前水平。
现阶段，“胀”成为“滞”的催化剂，且通胀预期“失控”风险上升。全球能源实际消费量并未激增，而供给端主要因能源转型问题而受“人为”压制。以目前的供需格局外推，全球能源危机或至少持续半年至一年。其次是高利息。2021年全球有80多个国家和地区的通胀率创下近5年新高。2021年土耳其央行率先宣布将关键利率上调200个基点至19%，几乎同时巴西中央银行宣布将基准利率上调75个基点，从2%升至2.75%。到2021年底全球27个经济体已经进行了一次或多次加息。
进入2022年，特别是俄乌冲突爆发后，面对汹涌而至的40年来最为严重的通货膨胀，美联储采取了激进的加息政策。预计美联储在今年剩余的几个月内将持续上调利率水平。欧洲央行也在时隔11年后宣布加息，欧洲三大关键利率，即主要再融资利率、边际贷款利率、存款利率均已浮出水里，从此一举告别“负利率”时代。大部分海湾国家也选择不同程度地加息，阿根廷大幅提高了短票利率。值得注意的是，每次超常规大幅加息都将导致全球资金流动性大幅收缩，影响到全球汇市股市等金融市场的稳定，其外溢效应也使其它经济体面临升息压力。根据中信证券结合美联储未来紧缩节奏以及上一轮加息缩表的实际影响。
再次是高风险。大多数发达和新兴市场经济体进入紧缩周期，以及国际地缘政治动荡等因素的影响下，全球黑天鹅甚至灰犀牛事件将此起彼伏。比如一些欧洲国家面临能源危机，许多发展中国家面临粮食、债务、金融、经济、政治的全面危机。今年以来，已经先后有哈萨克斯坦、斯里兰卡、孟加拉国、塞尔维亚等新兴市场和发展中国家发生政治动荡、国家破产、罢工抗疫浪潮等。根据IMF统计，中等收入发展中国家的偿债负担已经处于30年来的最高水平。在69个低收入国家当中，截至今年3月底已经有8个国家陷入债务困境、30个国家处于高风险状态，占全部低收入国家的55%。其中埃塞俄比亚、萨尔瓦多、突尼斯、巴基斯坦和加纳是因政府债务过重和国债收益率猛升而风险最高的国家。土耳其、埃及、越南、菲律宾和波兰是面临俄乌冲突风险最高的五个国家。
上述这些国家和地区是大陆一带一路合作的重要经济体，因此这些国家和地区陷入动荡和困境将对大陆各类企业投资安全性造成严重威胁，也必然增加相应银行的资产质量风险。同时，全球供应链、产业链运行不稳不畅，美国股市、债市、房市风险增加，并可能产生外溢效应，将影响包括中国在内的其他国家的投资和经济增长。其中本轮国际供应链瓶颈是“新老因素”叠加的结果，新因素包括疫情对产能的冲击、全球供需不平衡，老因素包括贸易保护、产业政策的持续作用，以及以全球运力的周期性瓶颈。最后是低增长率。
如前所述，在疫情和前述一系列宏观经济政策因素的综合作用下，世界经济增长速度将大幅回调，中国经济增长也将受到波及。根据2022年6月底世界银行最新预测，今明两年世界经济分别增长2.9%和3.0%。国际货币基金组织（IMF）《2022年7月全球经济展望报告》将全球经济增速预测值下调为3.2%，认为今年是全球经济困难重重的一年，2023年全球政治经济形势甚至将更为艰难，增长2.9%,同时发生世界经济衰退的风险在大幅上升。该机构今年4月份预测是3.6%，而在1月份预测是4.4%，连续下滑。按照国基会预测,美国今年增长2.3%，明年增长1.0%；中国今年增长3.3%，明年增长4.6%；印度今年增长7.4%，明年增长6.1%。（来源：微信公众号“悦见非凡”，本文为作者观点，不代表本头条号立场）