文｜周显
上周，香港传媒老板施永青在一篇名为《美国以拖累全球来纾缓自己的通胀》说：
“次按危机爆破后，美联储局以QE的方式成功扭转败局。起初人们以为，QE的后遗症会是通胀，但QE带来的只是资产价格的上升，消费物价却依然保持平稳，普通人的生活没受到多大影响……”
“一般消费品的折旧速度很快，并没有多大的投资价值，人们只会买来用，不会买来囤积居奇，所以QE产生的额外资金，只会流入金融资产市场，而不会流入消费品市场，对消费物价的影响不大。如是导致通胀没有因QE而遗患世界。”
上面的话，我几乎完全同意，只不同意最后一句话：“如是导致通胀没有因QE而遗患世界。”
相反，QE正是今日世界混乱，甚至崩溃的根源。皆因资金流进了金融市场，后果就是资产价格不合理地暴涨，这也直接导致了这十多年来的贫富悬殊严重加剧。
要知道，穷人的财富来自赚钱能力、收入和现金，富人的主要财富则是资产，当资产膨胀时，令到穷人不管再努力，财富也比不上富人的资产增值，今日全球所共通的社会矛盾，尽管全球经济衰退，《福布斯》富豪榜的500人的身家屡破新高，因楼价暴升而穷人没立锥之地，造成社会矛盾和动乱，正是源因于此。
这得说回伯南克，对，就是刚刚得到诺贝尔经济学奖的那位仁兄，他在2001年出版了《通货膨胀目标制》(Inflation Targeting：Lessons from the International Experience)，因而在明年被任命为联储局理事，2005年出任联储局主席，2008年至2009年负责处理金融海啸。
所谓的“通货膨胀目标制”，也即是美元政策与通货膨胀挂钩：如果通胀高，则用紧缩货币政策，如加息，如通胀低，则用量化宽松的货币政策，如减息、买债之类。换言之，这是用通胀来决定联储局的政策。
很可惜，所谓的“通货膨胀”，并非真指货币发行量，而只是“消费物价指数”，正如施永青那篇文章所言，中国作为世界工厂，把商品价格挤压到最便宜，令到在货币量快速增加的同时，通胀/消费物价指数却裹足不前。于是，量化宽松遂可永远继续下去，而诺贝尔奖也许是由500富豪们颁给伯南克的。
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