一、租赁运营模式
在租赁运营模式下，我们从业主处租赁商管区，再出租给商户，同时全权负责管理该商管区，我们为每个项目搭建管理及运营团队，提供商业管理服务、物业管理服务及增值业务。
收入来源：
（1）向商户收取的租金收入，租金由商户交予我们；
（2）商业管理服务，向业主收取：开业前咨询服务，通常按各项服务分别商定固定金额收取；运营管理服务，通常按相关项目（如租金或净收益）百分比收取；
（3）物业管理服务，向商户收取，按每月每平方米收取；
（4）增值服务，向商户收取，通常按商户使用情况分别收取。
成本：
（1）按租金或净收益的一定比例向业主支付租金；
（2）支撑上述收入的员工及营运成本。
二、委托管理模式
在委托管理模式下，我们不需要租赁商管区，受托全权负责管理商管区，为每个项目搭建管理及运营团队，提供商业管理服务、物业管理服务及增值业务。
收入来源：
（1）商业管理服务，向业主收取费用：开业前咨询服务，通常按各项服务分别商定固定金额收取；运营管理服务，通常按相关项目（如租金或净收益）百分比收取，租金由商户直接交予业主方；
（2）物业管理服务，向商户收取，按每月每平方米收取；
（3）增值服务，向商户收取，通常按商户使用情况分别收取。
成本：支撑上述收入的员工及营运成本。
三、两种模式的选择
租赁运营模式主要用于管理独立第三方拥有的商管区，是我们对外拓展的主要方式，且更应倾向于收取租金分成，即我们作为二房东或全权代理房东，在收到商户租金后才支付给业主大部分租金，小部分租金作为我们的收益。在这种模式下，我们更能确保对独立第三方商管区经营权的稳定性，主要是因为：（1）我们作为业主的合作商，持有项目的经营权不会因物业买卖导致业主变更而受到影响；（2）在租赁运营模式下我们与独立第三方订立的租赁合约在10-20年，有利于维持长远稳定运营。
委托管理模式主要用于长期稳定关系的业主，如业主为集团内部企业，合作关系容易保持。
参考万达招股说明书