作者：谢人杰
随着汽车合资股比以及合资伙伴数量限制完全取消，整车制造业迎来了外资貌似全无阻碍的时代。但乘着政策火速修改股比的并不多，表面上，是时间操作来不及的问题，而实际上，该问题要复杂得多。
依赖才是问题
负面清单逐渐取消，这是4年前就定下来的政策。按照专用车、新能源、商用车，最后才轮到乘用车，为什么是这个顺序？直接原因当然是政策阻力不同，引发行业利益重新分配的动荡越小，越优先办理；越是关系到复杂、重大利益关系，越要把麻烦放后面。
其实也没那么难讲，用时间压平外资的优势，希望中国企业利用时间积攒到足够的竞争力，绝大多数都能活下来。这个目的看来是达到了，业内并未引起大的动荡。
要真是扶不起的阿斗，就算推迟10年也没戏。何况，股比变更并非世界末日，只要还在签约期，就算年终分润少点，也无碍基本生存。其实吃不穷穿不穷，就怕自主大窟窿。
对，说的就是华晨。华晨宝马作为合资企业带来的利润贡献达到108%（2020财年数据），这说明华晨其他板块都是亏的。好消息是金杯汽车作为A股20年如一日的铁公鸡，2021年盈利1.5亿元（未审计），但照样不分红。
华晨混到这个份上，宝马要将合资股比改成75%，似乎不过分。沦为破产保护的主，有什么资格反对？它只能烧高香，当初把合约签到2040年，至少几任领导退休之前，都不会有大变化了。
华晨的案例虽然被“鞭尸”无数次，但好就好在，合资双方关系的真实面目被认清了。对外方依赖度超过100%，只能予取予求。这几年，一直拖着没交割，只是碍于政策。所以抢着打响股比变更头一枪，一点都不稀奇。
按照这个标准，北汽也悬。因为北奔对北汽集团的利润贡献也达到了危险的90%以上。但是北汽集团通过资本运作，把自己运作成奔驰最大单一股东，相当于提前放了缓冲垫。虽然北汽和李书福买奔驰股份都赔的一塌糊涂，但北汽暂时保住了股比。
资本只能管一时。北汽心知肚明，对新能源业务积极投入，虽然极狐品牌不尽如人意，还在给北汽新能源当初的激进还债，但好歹没躺平。
与其担心合资股比变更，自己的分润受损，不如投新能源。
合资这一块，动作都慢一拍。原因在于，对于强势品牌而言（譬如BBA），原来燃油车市场太香了，钱太好赚了。人都有待在舒适区里的固有倾向，企业也是如此。只有面临生存危机才能焕发斗志，从这个角度看，中方新能源业务越强大，传统业务越安全。
广汽、长安、一汽，都不担心股比变更，是因为自主这一块做起来了。利润暂时放一边，哪怕赔钱干，品牌立住了是头等大事。
全军出击，一把梭哈，红旗重新崛起是一个典型的正面例子。国企很少有这个胆识，因为铁打的营盘、流水的干部。大家都想先不出错，其实坐以待毙是最大的战略错误。但只有少数拿到充分授权、且胆识过人的国企高管，敢于这样押注。
这不是莽，一把手不可能自己去画图敲代码检查生产线，重点是资源调集能力和向下一层一层传递压力，激发执行力。这样干下面当然不会舒服，所谓慈不掌兵。
特斯拉独资，是谁的锅
而新能源业务是一个新赛道。自从特斯拉进来之后迅速拿稳了品牌优势和销量优势，旗下有新能源品牌的国企也好，其他新势力也罢，对特斯拉进来之后拿到的资源很不满，譬如廉价土地、廉价贷款、授信额度等，认为不公平。
其实不是上海跪舔特斯拉，特斯拉在本土建厂，各州州长带领的团队纷纷上门求宠爱，特斯拉这边也跟选妃似的。就算特斯拉那会儿还连年亏损，也是如此。这不难理解，资本市场已经给出了答案，就你了，天选之子。
这哥们会炒作自己、炒作品牌，那是另一个层面的事。从没听说过没有市场认可，就靠生炒一路火起来的汽车牌子。汽车产业界实在的很，又不是饭圈。
而且，每份礼物都有价签。上海和特斯拉的对赌协议，当年还是半遮半掩的秘密，现在早就曝光。上海银团给的贷款利率3.9%，提供90亿担保定期贷款和22.5亿无担保循环贷；以9.73亿元出让86.5万平米土地，允许特斯拉持股100%，条件是2023年起特斯拉每年纳税22.3亿元，否则将归还相应土地。
特斯拉已经还清所有贷款，土地倒没扩张。自从印度计划凉了之后，特斯拉似乎打算在国内开第二家工厂。不用说，又是一次大规模选秀活动。其他对手吃点醋很正常，但提出要“对外资强化监管“，就有点过了。这相当于开历史倒车。
特斯拉为什么能开成国内首个独家外资车企，国内业内大神们可能有点选择性遗忘。2015年沸沸扬扬的骗补门，不说商用车，有多少家乘用车卷入？都当自己是白莲花，互联网有记忆，监管部门更有记忆。与其让这些家伙摆烂、招摇撞骗，不如把鲶鱼请进来，谁不努力就出局。而鲶鱼变鲨鱼，则是另外的故事。
自主崛起，合资开始新合资
特斯拉之所以能全球盈利，就因为中国产能上来了，背后国产供应链太给力了。6大板块、124家上市企业，全链都能替代，电池更是部署了一供二供三供。要不是特斯拉想给自己留点主板、ADAS系统之类的细活，100%国产化完全不是问题。
特斯拉的日子不会总好过。竞争对手已经起来了，而且一天比一天气势汹汹。比亚迪在2月份拿到新能源批发量榜首（87473辆），特斯拉也升为第二（56515辆），但前者增速达到疯狂的753.8%，后者“只有”118.2%。虽然后者只有俩车型，前者有一堆车型，分为海洋、王朝系列，但比起硬实力，大家都看规模，谁看单车型。
眼瞅着国产化的价格天花板已经突破到20万一线（也有50万的新能源国产车型，但走量不行），而且在10万以下和十几万这个档次高歌猛进，特斯拉就不会像刚进来时那样予取予求了。形势的转化，有时比认知还要快。国产化供应链完备的结果，就是吊打合资。
虽然它们也处于同一市场空间，但做BOM成本，就是做不过中国品牌。这个原因不展开，反正一旦技术代差消失，品质差异也就不复存在，品牌溢价消失也就不远了。
合资中的外资看在眼里，急在心里，有时难免视旧协议为新能源的负资产，索性另起一行。大众江淮、宝马长城（光束）、奔驰（Smart）吉利，都属此列。这一水的还是都是德系，果然德系的危机感激发进取心的链路，比美系、日系对手都要更敏感一些。
这还是强势的合资品牌，未来也都不那么牢靠。与其担心别人拿走蛋糕而自怨自艾，不如自己练练块儿，把对手打回去。有时市场竞争，和街头争地盘的混混差不多。这么比较可能不恰当，但市场规则下的实力能解释很多事情。
合资股比调整不多，不等于江湖水波不兴，有想法的都是鸭子划水。时间站在积极寻求战略改变的一方，还是站在顺水推舟以不变应万变的一方，几年的时间就能给答案。