摘要：中国市场成最大功臣，电动车表现亮眼，保时捷正处于“绝佳状态”
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文｜王静仪
编辑｜赵成
2021年，德国豪车品牌保时捷在全球交付了301915台新车——这标志着保时捷新车交付量首次突破30万台大关，创历史新高。
按车型来分，最畅销的是入门级车型Macan（88362台）和中大型SUV Cayenne（83071台）。按地区来分，中国连续七年成为最大单一市场，2021年中国市场的交付量近96000台，同比增长8%。
与之同步，2021年保时捷的营业收入和销售利润方面均创历史新高。2021年的营业收入攀升至331亿欧元，较上一财年增加了44亿欧元，同比增长15%；销售利润为53亿欧元，较上一财年增加了27%。由此，保时捷在2021财年创下了16.0%的销售回报率。
“无论在战略上、运营上还是财务上，保时捷都处于一个绝佳的状态。”保时捷全球执行董事会副主席兼成员、负责财务与信息技术的麦思格（Lutz Meschke）在3月18日的年度新闻发布会上表示。
隶属于大众汽车集团（VOW3.DE）的保时捷，正在考虑独立上市。麦思格直言，资本市场上大型公司的价值往往会被低估，而同质化和更为专注的业务单元更被看重。
业内预计，作为全球最具盈利能力的汽车制造商之一，保时捷的估值将达900亿欧元左右，如果成功上市，可能成为德国以及汽车行业史上最大的一次IPO。
中国市场成最大功臣，电动车表现亮眼
保时捷的平均售价约百万元人民币，豪华品牌的定位限制了其销售规模，但在2021年其销量首次突破了30万台大关。
其中中国作为最大单一市场，对销量贡献功不可没。2021年中国市场的交付量近96000台，同比增长8%。
“我们在中国的客户非常年轻，和欧洲的客户相比整整年轻了一代。比如说保时捷在德国的客户主要就是55岁左右的男性。但在中国我们客户的平均年龄是35岁。”保时捷中国总裁及首席执行官严博禹博士（Dr. -Ing. Jens Puttfarcken）如此对财经汽车（ID:caijingqiche）描绘用户画像。
严博禹补充道，中国女性客户的比例更高，性别比例已经达到1:1，女性客户大多集中在32-35岁左右，大部分是年轻有为的企业家。
从车型上看，保时捷最畅销的车型依次是Macan、Cayenne、Taycan、911、Panamera 、718。其中Macan和Cayenne都是SUV车型，相比跑车空间更大，为保时捷扛起销量大旗。
值得注意的是，仅上市一年的保时捷纯电车型Taycan，2021年的销量超4万台，一举超过经典跑车911——这是一款平均售价接近100万元的电动跑车，续航超400公里，强调驾控体验。
“Taycan的销售可以说是非常成功。”严博禹向财经汽车（ID:caijingqiche）介绍，72%的Taycan用户是首次选购保时捷车型的人群，并且普遍拥有较高的收入和教育背景，且平均年龄低于35岁。
一般而言，电动车的盈利能力低于燃油车，因为电动车的成本更高、规模更小，但保时捷的电动车Taycan目前已经实现了盈利。
保时捷计划，到2025年，电气化车型销量占比达到全球新车销量的一半左右，包括插电式混合动力或纯电车型；到2030年，新车销量当中的纯电动车型占比将超过80%。
为了实现这一目标，2023年，保时捷将推出第二款纯电车，也就是纯电版的Macan。将最受欢迎的车型电动化，保时捷希望能复制燃油车Macan的成功。此后，经典跑车718也将全面电气化，计划在2025年前后面世。
“我们生产的每一台保时捷跑车都是盈利的。”麦思格强调，由于高性能电池成本的问题，纯电车型和燃油车型相比，利润率并没有那么高。但保时捷的目标是实现每年至少15%的销售回报率，所以未来电气化车型和内燃机车型一样，会获得同样的高利润率。
盈利能力强，IPO在即
保时捷的单车售价高，盈利能力也强。2021年的销售利润为53亿欧元，较上一财年增加了27%。
2021年，保时捷的销售回报率是16%，在母公司大众汽车集团内部排名第一，也是全球最具盈利能力的汽车制造商之一。
保时捷在大众汽车集团中一直充当着利润奶牛的角色。财报显示，2021年，大众集团共售出860万台汽车，保时捷的销量只占3%，但利润却占集团（约200亿欧元）的四分之一。
超强盈利能力，给保时捷带来了充足的现金流，其在2021年的净现金流（net cash flow）同比增长了67%，达到37亿欧元。
“未来几个月，我们将在政治和经济上面临严峻挑战，但我们仍会坚持多年不变的战略目标，即在长期内实现每年至少15%的销售回报率。”麦思格强调。
目前，母公司大众汽车集团正在筹备保时捷的IPO事宜。
大众集团财务官Arno Antlitz近期表示，保时捷最快可能在2022年第四季度进行IPO，并将在夏末向市场提供有关上市的最新进展和时间表。在3月18日的年度新闻发布会上，保时捷对IPO一事表示欢迎。
保时捷中国副总裁及首席财务官洪声告诉财经汽车（ID:caijingqiche），不少造车新势力上市可能是考虑到资金方面的缺乏，而保时捷一直保持较高的盈利能力，销售回报率稳定在15%以上。
保时捷是大众集团旗下的优质资产。大众集团2021年财报显示，大众品牌利润率是3.3%，斯柯达品牌达到了6.1%；奥迪品牌产能利用率虽然相对较低，但利润率也达到了10.5%；宾利则实现13.7%的高利润率；保时捷最高，利润率达到了16.5%。
实际上，保时捷IPO不完全是为了募资。麦思格表示，独立上市可以提升保时捷品牌知名度，也能够增加企业的自由度。
“资本市场上大型公司的价值往往会被低估，原则上，同质化和更为专注的业务单元更被看重，因为其业务单位的个体价值，或子品牌的价值从未在资本市场得到1:1的反映。而公司的评级越高，融资选择空间和操作范围就越大。比如与科技公司的联盟，其实有助于提升我们的速度和灵活性，这样的联盟正变得越来越重要。”麦思格直言。
作为盈利能力最强的汽车制造商之一，保时捷的估值将达900亿欧元左右，如果IPO成功，其可能成为德国以及汽车行业史上最大的一次公开募股。