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文｜ECO新势
最终如传闻所言，德邦卖身京东，被收购的总估值约为135亿元。德邦股份实际控制人崔维星夫妇可在交易中套现近40亿元。
停牌前，根据德邦股份披露的2021年年度业绩预减公告，2021年其净利润同比预减少3.78亿元-4.91亿元，下降幅度达67%-87%，扣非归母净利润将降低至约-1.6亿元至-2.73亿元。
其实德邦的危机在2019年就已显现，其快运业务缩水、快递业务“腹背受敌”。随着自身盈利能力不断下滑，庞大的职能体系暴露出的问题越来越多，往日的“零担之王”最终不得不靠“卖身”解决困境。
此桩交易也是继极兔68亿元收购百世国内快递业务后，快递物流业的又一大规模收购案。极兔正是电商小巨头拼多多的“御用”快递。如今字节系抖音电商也在加速自建或投资物流。
纵观全行业，电商正在重塑着中国物流业的格局。
“头号玩家”的落幕
“都说岁月不饶人，但我也没有绕过岁月，德邦物流也没有绕过岁月。” 这是2018年德邦上市时，创始人崔维星说的一句话。
德邦的时代，也是崔维星的时代。成立于1996年的德邦，曾一度是国内快运市场的“头号玩家”。
山东人崔维星，在众多物流集团创始人中是个特别的存在，他曾以全校第二名的成绩考入了厦门大学会计系。1996年，崔维星创建了德邦的前身“崔式货运”，1998年在国企改制的大潮下，崔维星承包了南方航空老干部货运处1年的经营权，创新推出了“空运合大票”的物流新模式，此次合作为他日后事业的腾飞打下了坚实基础，也为他带来了第一桶金。
2000年广州市德邦物流服务有限公司成立，专做空运代理业务，德邦开始走向深圳，珠海乃至整个华南。2004年，德邦首创“卡车航班”业务，凭借“空运速度、汽运价格”的显著优势，迅速占领零担物流中高端市场。2009年，崔维星将德邦总部搬到了上海，业务也从华南走向全国。次年德邦营业收入超过26亿元，坐上了国内零担物流之王的宝座。
在电商市场的快速发展刺激下，2013年德邦作出战略转型：从零担快运转为重点突出大件快递，并于2014年陆续引进红杉资本、鼎晖投资、中金资本等投资人。
2018年德邦物流正式更名为德邦快递，全面聚焦大件快递市场，并喊出了“让天下没有难送的快递”口号。随后三年，根据财报披露，德邦的快运业务占比逐渐下降，直到2020年，快递业务占了其总收入的60%以上。
但是危机也就此暗藏。
2016年，顺丰、圆通、韵达、申通纷纷在A股借壳上市，中通也成功赴美IPO。2015年就递交了上市材料的德邦最终还是慢了一步，在2018年才登陆资本市场，募资规模也远远低于竞争对手。
即使有电商市场的快速发展加持，快递市场的“价格战”竞争近年来也可谓白热化，大部分市场份额已牢牢掌握在几大传统强者手中，作为后来者，德邦想要胜出绝非易事。
无论是市值、营收、业务量数据，上市后德邦并没有改变后来者的行业地位。在营业收入方面，八家快递系上市公司中，以2020年的全年数据看，顺丰营业排在第一，收入1105.08亿元，其次分别是圆通速递349.07亿元、韵达股份316.63亿元、中通快递219亿元，德邦仅为166.62亿元。在市场份额方面，八家快递系上市公司中，德邦股份为0.68%排名垫底，较2018年的0.88%进一步下滑。
随着战略倾斜，曾经令德邦最引以为傲的零担业务也腹背受敌。前有老牌劲敌安能物流上市进攻，后有竞争者强弱联手抢食“蛋糕”。2017年至2020年，德邦的快运业务连年缩水。2020年顺丰快运以124.5亿元的收入取代德邦，坐上了国内零担赛道头把交椅。
2015年，德邦快递就入驻了菜鸟，为天猫淘宝提供30公斤以下的大件物流服务，但是差异性路线并没有为德邦扭转局面。2020年5月，德邦也曾引入菜鸟系的韵达成为战略性股东，但是，在随后的一年多时间内，韵达与德邦的业务合作未曾出现明显且实质性的进展。
如今德邦的市值相比刚上市时的300亿元，已经缩水近60%。根据业绩预报，2021年将是德邦业绩表现最差的一年。
其实2019年快递行业已经倒下了一批公司，例如快捷、国通、全峰和如风达，去年天天快递关停，壹米滴答和百世快递相继被收购。卖身或是德邦最好的出路。
快递业进入寡头竞争
此前，据36氪消息，有分析人士认为，德邦前前后后接触了很多的收购者，甚至包括阿里和顺丰，最后与京东牵手，有一个原因可能是京东和德邦的背后，站着共同的投资人红杉资本。
截至2021年末，京东物流管理仓储面积(包含云仓)达到2400万平方米，管理仓库数量超过3000个(含1700个云仓)。德邦是直营模式的零担货运龙头企业之一，拥有高效稳定的全国物流网络。截至2021H1，德邦物流拥有7285个直营网点，2668个合伙人网点，143个分拨中心，15524辆自营车辆，2057条干线运输线路以及各类用工模式的派送员6.37万人。
虽然未来双方的融合发展仍待考验。但京东物流的基本盘无疑将更大。
华创证券发布研报点评，本次收购事项预示大陆万亿快运市场进入加速整合期，行业龙头集中度或在未来3-5年内出现迅速提升。
艾媒咨询数据显示，2021年1月，顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递的市场份额分别为10.64%、16.33%、14.94%、9.93%。
根据2021上半年财报，顺丰速运的物流业务件量达36.55亿票，同比增幅高达81.3%，远高于22.1%的行业增长，顺丰的市占率也从去年年底的8%增长至接近11%，超越了申通。
顺丰牢牢把握住了快递的中高端市场，主打直营，通过几十年的不断投入打造了一张“天网+地网+信息网”的重资产网络，并在快递行业成为一方独立力量。
反观快递行业的另一大势力集团“通达系”，除了行业龙头中通实现了市占率小幅增长，韵达、圆通的市占率去年基本没有变化，百世和申通则都出现了负增长。但整体看来，“通达系”背靠的阿里菜鸟，已经是中国快递业的隐形霸主。
自2008年投资百世开始，阿里巴巴一直在不断加仓“四通一达”。2020年4月29日晚，韵达快递发布了最新的年报，阿里巴巴已成为其股东之一，持股比例为2%，“四通一达”都实现了和阿里的合作。
如果不考虑极兔等新晋强手，大陆的快递物流行业基本上已经形成了以菜鸟系、京东物流、顺丰为代表的寡头格局。
电商物流的终极PK
现在，整个快递业的上游，电商的身影已经无处不在。
阵营庞大的阿里菜鸟，焕发第二春的京东物流，狂飙突进的拼多多“御用”极兔，以及蠢蠢欲动的抖音电商物流，电商巨头们正深刻裹挟着物流行业的发展。
菜鸟作为行业中估值最高的平台型物流服务商，向上承载商流，向下服务于物流和客流，在阿里庞大的生态圈中是极其重要的一环。2013年，从一出生，阿里巴巴就将“三通一达”（申通，圆通，中通，韵达）以1%的股权比例绑定在菜鸟中。
其成立后又获多次融资，阿里通过不断加大投入形成了对菜鸟的绝对控制，同时反向投资“通达系”，形成利益绑定。公开资料显示，阿里在“四通一达”中的股权占比分别为：百世33%、圆通22.5%、申通25%、中通8.7%和韵达2%。
菜鸟生于阿里，其战略布局也服务于阿里，阿里核心业务的扩张方向始终引导着菜鸟的战略布局。截至目前菜鸟依托阿里的全球化布局已经形成了国际零售，区域零售，同城零售三张物流网络。
值得一提的是，最早菜鸟成立之初，顺丰也是其发起股东之一，持股1%，但2017年因为数据接口问题，顺丰与阿里闹掰。直到2018年，通达系也全部退出顺丰旗下“丰巢科技”的股权，转而加入菜鸟系“浙江驿栈”怀抱。在顺丰与菜鸟之间完成“二选一”般的站队。
自建物流曾经让京东一度背上资产过重的质疑，但其对于整个京东集团的战略意义已经不言而喻。控股德邦后，京东物流的一系列战略扩张也将进入检验期，能否扭亏、能否拿到更大的外部客户市场都有待检验。
电商里的新巨头拼多多和抖音也毫不示弱，这两年着力在物流上下功夫。
极兔与拼多多两家公司之间并无直接投资关系，极兔之所以被划入拼多多阵营，行业内的观点是极兔创始人和团队均与OPPO相关联，而OPPO幕后关键人物段永平恰好是拼多多的天使投资人。极兔已经被行业默认为拼多多的“御用”物流。
极兔起源于东南亚，2018年才进入国内市场。虽然没有打入阿里的阵营，但是背靠拼多多，以及苏宁易购、蘑菇街、当当网、微店、有赞等非阿里系电商，极兔以拼多多一样的“低价”策略，从下沉市场入手，凭借着“价格战”在中国的快递物流市场站稳了脚跟。
拼多多自从有了极兔后也试图发起对菜鸟的“奇袭”：2021年2月，“多多买菜”宣布进军快递末端代收业务。
2021年10月29日，百世集团将国内的快递业务以68亿元的价格转让给极兔速递。行业内也爆出，极兔速递与百世快递之间的融合进程，却没有想象中那般顺利。但无论如何，快递行业中，“拼多多+极兔”已经有了一席之地，可以与菜鸟、京东、顺丰展开博弈。
另一个不甘被落下的电商小巨头是抖音，对于字节跳动而言，“抄作业”是很现成的路径。
据《晚点LatePost》报道，抖音电商2020年全年GMV超过了5000亿元，2021年抖音电商GMV目标是一万亿元，抖音小店预计承担其中的40%。而物流问题已经成为抖音电商发展的重要“瓶颈”，其官方数据显示，抖音电商中快递投诉与快递原因退货中末端派送服务问题占比超过50%。
今年初有媒体报道，抖音电商开启测试快递服务“音尊达”，提供送货上门等服务。目前支持的快递公司有中通，圆通，韵达，其余快递还在陆续接入。
另一方面，一系列动作显示，抖音也可能学习京东，自建物流。2021年抖音电商先后引入了多位负责物流，供应链相关人员，随后成立了多家物流供应链公司，字节跳动还投资了迦智科技、未来机器人、Syrius炬星三家物流机器人企业。
抖音电商的物流之路如何走，2022年或更加清晰，其又将如何搅动快递市场，也取决于抖音电商的发展情况。但物流这一子，字节跳动必然会落定。
正如艾媒咨询分析师的观点：“快递物流是电商体系得以顺利运转的重要基础设施，随着未来网络零售渗透率的提升，物流将会成为电商平台竞争的关键。”