如何迎来另一边的黎明？
作者： 优子
编辑：刘飞
风向：张伟
来源：蔡蔡蔡某研究所
《个人信息保护法》对《个人信息保护法》的实施有多大影响？
看看老虎证券，福特路控股，或者有更深层次的了解。
01
突袭的名称是什么？
老街
10月14日，人民网络发布了《个人信息保护法》，即日起，跨境互联网经纪商何去何从？品。直接指老虎证券、富投控股参展模式两大隐患：信息收集安全问题、信息去去的问题。
文章指出，在开户过程中，应提供最高学历，公司名称，职位，业务性质，年收入等信息。参照《个人信息保护法》，上述收集是否安全，收集后信息去哪儿了？
行业分析师余睿表示，公民个人信息的退出，一直是监管的重点。外国证券经营机构在境外证券交易服务过程中为境内投资者开展营销和开户活动的，不符合《证券法》关于证券公司监督管理等有关规定的未经批准，任何单位和个人不得从事证券业务。
早在2016年，证监会就发布了投资风险提示，点名"虎证券""积木"等。它明确指出，除合格的境内机构投资者（QDII）和"沪港联交所"机制外，没有授权任何境内外机构提供"跨境股票投机"服务。
2019年7月，app非法收集和使用个人信息专项治理工作组的通知，评估发现虎证券、富投牛等APP在收集和使用个人信息时，存在问题且未披露有效联系方式，被要求予以整改。
根据富通控股2021年第二季度未经审计的财务业绩，客户量高速增长，中国境外新客户比例增加。截至报告期末，公司全球注册用户突破1500万，同比增长67%，开户客户232万，同比增长142.5%，付费客户突破100万，同比增长230%。
老虎证券最新的第二季度报告还显示，第二季度第二季度客户为164.9万，至21人，本季度增加了24.9万人。存款客户数量为529，000，本季度增加了153，000，新的季度净增长。
2021年7月10日，《网络安全审查办法（征求意见稿修订稿）》规定，"拥有100万以上用户个人信息的经营者出国上市时，必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。
《个人信息保护法》还提出，个人信息处理人应当出于商业原因等需要，在国外提供个人信息，条件之一为：通过国家互联网信用部门依照本法第四十条规定组织的安全评估;
北京德恒律师事务所律师刘安邦表示，这对投资者数据的跨境转移和使用提出了更高的合规要求。富投、虎虎等跨境互联网经纪商在用户信息安全、合法化合规方面面临风险。
从此，人们的网络名称命名似乎很突然，但已经有了一支笔。
10月14日，沃思堡的市值下跌12.41%，至15亿美元，而老虎证券下跌21.19%至3.3亿美元。
更长的尺寸，今年都经历了几次下调。截至10月21日，富通控股的交易价格为72.44美元，较2月份的高点204.25美元下跌60%，而老虎证券的交易价格为8.89美元，较2月份的高点38.5美元下跌超过70%。
面对这些挑战，富通控股和老虎证券回应称，他们将始终坚持合规底线，坚定不移地接受监管。
Fort Road Securities表示，已于2019年8月2日按照监管要求完成了所有整改工作。在《个人信息保护法》的案例中，首次组织相关专业人员学习和理解，并安排相关团队进行自我检查。
老虎证券还表示，它已于2019年8月按要求完成了所有工作。对于《个人信息保护法》，集团内部组织了多轮学习、培训和评估，并聘请了专业律师和外部专家提供适当的指导。
10月15日，《证券时报》从监管部门知情人士获悉，根据所有金融活动应完全纳入监管要求的要求，证监会等监管部门正在努力完善相关监管规则，将依法规范此类活动， 加强监管执法，全面保护投资者合法权益。
行业分析师李晨表示，无论是市场还是监管层面、信息安全、国内资金外流漏洞都非常关注。
02
高增加和隐患
根据公开记录，老虎证券成立于2014年，创始人兼首席执行官吴天华。该证券交易应用程序于2015年8月推出，并于2019年3月在纳斯达克上市。目前，证券经纪包括美股、港股、沪深等股票交易订单和执行增值服务，除基金超市外，还涉及债券等各类基金产品。
该网站透露，老虎证券在美国，新加坡和澳大利亚持有许可证，但未提及其基金销售许可证。
Tiger Securities在2021年第一季度的收入为8128万美元，同比增长255.5%，非GAAP净利润增长了21倍，达到2349万美元。
第二季度收入为6，023万美元，同比增长98.7%，非GAAP报告净亏损为435万美元。
Tiger Securities表示，收入增加的主要原因并没有增加利润，从利润到亏损，主要原因是增加新加坡等市场的客户数量。从客户回到这个周期来看投资是否合理高效，目的是让未来现金做大用户规模。
在业绩发布会上，吴天华透露，2020年第二季度，个人用户获得的成本为130美元，今年第二季度客户成本上升至160美元，主要是由于市场竞争加剧，市场表现普遍。并表示有信心完成全年35万定金客户指导。
事实上，老虎证券正确地指出，第二季度全球开户数量增加了249，000个，存款客户数量上升至529，000个的历史新高。不过，这种烧钱亏损的规模、是否可持续、规模衍生风险等也值得考虑。
从业务线来看，虎保证券已形成以券商业务为核心、企业与机构服务、投资者与用户、资产与财富管理三大业务联动产品矩阵。
虎牌证券在第二季度保持了在零售经纪市场的领先地位，佣金及利息相关收入为5，020万美元，同比增长80.2%，其中佣金收入同比增长63.7%至3，094万美元，利息相关收入同比增长1.15.1%至1，908万美元。
以ESOP为基础的商业服务投资银行业务也是一个亮点，营收1021万美元，同比增长301.5%。ESOP本季度新增51家新客户，同比增长218.8%，上半年签约92家客户，超过去年同期。
不难发现，虎牌证券海外业务增长迅速，正处于蓬勃发展的时期。生机勃勃的紧张是值得肯定的，但隐患的扩大不容忽视，除了客户高、亏损之痛外，上述监管风险、合规风险不容忽视。
然后看量较大的丰富方式。
根据公开记录，富通成立于2012年，是一家于2019年3月在纳斯达克上市的数字金融科技公司。
今年第二季度，其营收和净利润同比大幅增长，环比下降：总营收2亿美元，同比增长129%，同比下降约28%，非GAAP净利润7090万美元，同比增长127%，同比下降50%以上。
究其原因，2020年爆发后，市场流动性走强，富投控股吃了一波红利。然而，在2021年，市场调整加速。特别是自二季度以来，美团点评、泡泡玛特、快手、新东方等诸多股价，甚至连龙头股腾讯、阿里也未能幸免。
作为互联网经纪商，富投控股也依仗天下吃，剧烈的动荡导致交易量和交易频率急剧下降，富投利润下降也合理。
值得注意的是，自2021年7月以来，一些在中国上市的美国股票已被暂停，在香港上市的步伐已经放缓。富投业绩跟进趋势不容乐观。
另一季度，Fort Road Holdings 2021的造价为6.47亿港元，较上年同期增长145%。其中研发开支为1.73亿港元，按年上升47.8%，销售及市场推广开支为3.77亿港元，上升201.9%，管理费为96，500，000港元，上升90.7%。整体营业利润为6.5亿港元，第一季度为12.72亿港元。
可以看出，富投控股二季度利润双高位回升落后，也隐藏着不少隐忧。
当然，也有可以圈的地方。
截至2021Q2，富通已为186家公司提供IPO分销和IR服务，并凭借强大的IPO分销能力，在今年的香港上市浪潮中发挥了重要作用。
公开数据显示，仅Q2富投控股新IPO企业就有 JD.co.uk、时代天使、中国联通等知名上市企业，"100亿打新会所企业"已超过26家。基于此，其香港市场地位持续加强，海外业务持续加速。香港、新加坡等海外客户占本季度资产净增长的近80%。
9月27日，多家媒体报道称，福道控股已开始准备在香港第二次上市，目标是在2021年底前上市。
当时，富投控股首席财务官陈宇回复称，公司了解近期资本市场的变化和趋势，同时也积极开展这方面的调研、综合评估。
03
在强监管的时代，该何去何从？
不难发现，富投控股、虎龙证券的增长势头已经足够强劲。
自今年年初以来，中国股市一直受到空头头寸的打击。Choice数据显示，年内交易的325只美国股票中有216只负上涨，累计跌幅超过50%至76只。
相比之下，Tiger Securities和Fort Road Securities已经很强大了。特别是今年上半年，两家公司的股价均上涨了300%以上。然而，进入下半年，"风云突然变化"，股价继续向下波动，几乎抹去了上半年的涨幅。
除了整体市场，梳理时间节点，也跟政策端不无关系。
事实上，除了个人信息的退出，跨境互联网经纪的商业模式也不乏毋庸置疑。根据现行政策，个人投资者不得直接境外投资，人均年汇率为5万美元，但不能用于境外投资。
因此，很多舆论认为，老虎、富贵方式的商业模式有一条"灰带"游走。
2019年10月，Tiger Securities被Geoinvesting出售，Geoinvesting被指控非法洗钱，未获得中国证券经纪牌照，佣金收入风险，未能保护合并账户免受SIPC的侵害，多次客户投诉违规，并向关联方提供无息贷款。
甚至有业内律师表示，跨境互联网券商作为外国券商在中国的代理人，涉嫌非法展销，"证监会从来不允许代理美股，如果出现问题，不受中国法律保护。"
行业分析师余胜梅认为，对于跨境互联网经纪商来说，跨境会展业的监管问题一直是一把利剑。如果证券业务没有行政许可，叠加外汇管制的个人信息法是严格的，操作风险不容忽视。
这并不意味着是修辞。
2020年10月，国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰表示，将研究跨境证券投资账户管理的整合。
就Futoou而言，主要客户主要来自中国大陆和中国香港。根据2021年季度报告，Futou牛牛和Moomoo平台的注册用户总数为1420万，其中内地和香港占新资产客户的75%。一旦政策波动，会对其产生什么影响？
合规性是所有开发的先决条件。
梳理可以看出，信息安全、金融安全政策指导已经非常明确，监管更加严格是大势所趋。随着相关政策的落地，以及后续衍生品的跟进，监管围栏势必变得更加密集、更加严格。比如灰色的走，到黑暗的时刻和多远。
去？我们能跟风走，迎来另一边的曙光吗？看。
本文原文为于才
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