股王宁德时代大跌背后需警惕机构杠杆资金联袂抛售

人红是非多，宁德时代上涨引人注目，下跌同样引人注目。

最近宁德时代走势并不强，作为创业板绝对一哥，宁德时代大跌拖累了创业板指数重挫，2月8日宁德时代重挫6.66%,周四宁德时代继续跳水，最大跌幅接近9%，并跌破500元整数关，最终收跌5.32%。

围绕宁德时代大跌，市场各种传言不断，一个是传言“宁德时代正在美国向专业机构求助，咨询其被美国制裁的可能性。”，但是宁德时代已经予以澄清，今天社交媒体有传闻称，近日有大型险资专用账户赎回中欧明星基金经理葛兰的基金份额，据称葛兰管理的基金被赎回了400亿。因为其在高位布局了不少宁德时代等高位品种，这个传言不可信，因为机构份额可能没有那么多。

尽管宁德时代公布了一份十分靓丽的财报预告， 1月27日晚，宁德时代发布业绩预告，预计2021年实现归属于上市公司股东的净利润140亿元至165亿元，同比 增长150.75%至195.52%。但是随着新能源汽车补贴退坡，各家锂电池厂都在大规模扩建产能，未来锂电池产能忧虑难以消除，另外作为锂电池厂家，下游转嫁成本存在一定难度，可上游的碳酸锂、氢氧化锂、隔膜和电解液价格大涨，不少电池厂毛利率下滑，宁德时代虽然凭借行业地位，在议价上具有更大话语权，但是未来毛利率如何演变，市场可能没有达成共识，可是股价大涨，宁德时代超百倍市盈率还是显出较高估值。市场乐观情绪支配下，投资者可以忽略高估值，一旦市场情绪转向，高估值就成为最大致命伤，估值回归就像万有引力吸引物体落下地球一样不可避免，关键是这个估值多少才是合理，是与投资者的信心不无关系的，现在A股外围有美联储紧缩货币政策的困扰，内部有IPO和再融资常态化带来的抽资压力，投资者信心明显受损。

从今天走势看，百手以上乃至数百手买卖单屡现，显示大资金对于宁德时代的分歧加大，宁德时代作为机构抱团股，股价上涨得益于抱团的正向激励，一旦机构出现意见分歧，就会形成新的负向激励，股价跌越多，机构反而出现进一步抛售压力，另外宁德时代最近几个交易日，两融资金出现下滑，从85.5亿元下滑到75.5亿元左右，短短几个交易日，两融资金就减少了近10亿元，杠杆资金明显有助涨助跌作用，股价越跌，杠杆资金抛售力度反而不断加大，而不是抛售下降，三是有没有量化交易带来的宁德时代助跌作用，现在缺少数据，无法判断，量化交易占比较大的话，也是有助跌作用的。

上文说到今天市场大跌源于一则传言，那就是机构资金赎回基金份额，虽然这一消息不太靠谱，但现在随着股价下跌，基金净值回撤，基民出于规避风险考量，选择赎回基金份额，并非没有可能，而是赎回压力随着股价下跌不断增加，这给基金带来难以想象的压力，是抛售重仓的抱团股，还是抛售其他股票，其他股票可能流动性更差，稍有抛售股价就可能闪崩，抱团股流动性相对较好，可是因为机构抱团带来的交易拥堵，也容易造成多杀多的惨剧，进一步加大股价调整压力。宁德时代虽然放量明显，可是换手率并不高，只有1.43%，可股价最大跌幅就是9%了，可见机构要想抛售应对赎回压力，也是很不容易的。

机构抱团操作，抱团股价上涨是很爽的，可是要想兑现盈利退出抱团股，如果不在投资者亢奋之际进行，一旦投资者情绪转向，要想盈利退出就是一个天大难题，只要抛压加重，操盘手就会感受到盘面的变化，很有可能也会加入抛售队伍，造成股价急跌，大家一起承受股价下跌的损失。

市场亢奋之际，有知名基金或者明星基金加盟，会吸引大量基金抄作业抱团，可是一旦市场转为悲观，新增资金就会更加谨慎，不想贸然介入给明星基金抬轿或者接盘，让自己套在高位，毕竟一旦明星基金退出，股价要想上涨，难度更大，很有可能出现股价超跌。

现在机构抱团股面临一个尴尬，那就是大金融强力护盘，是基金投资风格的变化，还是国家队进场护盘，并不重要，重要的是会对存量资金形成分流，进一步加大抱团股的调整压力，指数稳定尤其是上证综指指数稳定至关重要，因此只要整个市场依然疲软，大金融的护盘使命就可能没有完成，只有整个市场走好，大金融可能才会转弱。

宁德时代在500元一线是一个重要的平台，也是一个密集成交区，已经两次探底，都在500元附近企稳回升，后市一旦跌破这一平台，意味着很多人都将套牢，这一带就从支撑转化为重阻力区。这是个人观感，不构成任何投资建议。