美司法部调查美奇金等做空机构，严打恶意做空，为FF等公司正名

曾被美奇金等做空机构恶意做空的Faraday Future（FF）等公司迎来了利好消息。日前，美国司法部正在收集数十家投资公司和研究机构涉嫌参与做空的信息，目前已向一部分公司和机构发出了传票。

在美国司法部的调查名单中，不仅包括浑水资本（Muddy Waters Capital）、 香橼（Citron）、Marcus Aurelius Value等以做空中概股著称的做空机构，也包括J Capital Research（美奇金）、Oasis Management等在内的30多家公司和机构。

这份名单中，J Capital Research（美奇金）在去年曾做空FF，声称“FF造不出一辆车”，并称FF存在财务造假，这给FF股价带来巨大损失。2月2日，FF公司独立董事会组成的特别委员会向美国证券交易委员会（SEC）提交的8-K文件显示，J Capital Research（美奇金投资咨询公司）恶意做空报告中的指控严重失实。

这项调查由美国司法部欺诈部门与洛杉矶联邦检察官共同主导。分析人士表示，这一调查将给包括美奇金在内的做空机构套上一个紧箍咒，帮助包括FF在内的这些曾被恶意做空的优质公司正名。

美奇金恶意做空FF严重失实，FF 91预订订单数据真实

去年10月，做空机构美奇金在恶意做空FF的报告中表示，FF永远不会出售汽车。做空报告中还表示FF存在财务造假，这给FF股价带来巨大损失。

针对这一做空报告，FF董事会特意成立了一个由独立董事组成的特别委员会，在独立法律顾问Kirkland & Ellis LLP律师事务所和独立审计机构Alvarez & Marsal的协助下，通过数月时间进行内部自查，最终显示FF公司信息披露正确、清晰、透明，美奇金在做空报告中的指控严重失实，FF没有进行财务造假，恢复了贾跃亭的清白。

据了解，FF公司公布的1.4万个FF 91预订订单数据真实。该订单数据包含付费预订（优先预订）和未付费预订（标准预订）两个种类，公司没有故意误导意向。FF团队在SPAC IPO路演期间向所有机构投资者明确说明了此事。FF首席执行官毕福康在去年 7 月上市的那天曾向 CNBC 明确表示，预订包括付费和“许多未付费的预订”。

根据FF向SEC提交的8K文件，也可以看出自查报告中公布的全球CEO毕福康以及FF公司创始人贾跃亭降薪25%一事，只是公司在管理层面进行的改进。8K文件证明了FF没有财务造假，只是显露出公司在一些流程和公司管理制度上的瑕疵，FF原董事长Brian Krolicki因此承担第一责任卸任，而FF全球CEO毕福康博士，FF公司创始人、首席产品和用户生态官贾跃亭的底薪均下调25%，直接向新任命的执行董事长Susan Swenson汇报。

业内分析师认为，从公司发展而言，FF此次自查报告中出现的管理瑕疵问题，对FF的未来发展反而是一件好事，公司治理的加强，将帮助公司管理更上层楼，有利于公司未来的发展。

恶意做空已成华尔街“生意”

美股上市公司屡遭做空，背后藏着的是做空机构的一盘大生意。这些机构通过恶意做空，获得了巨大的利益。

去年12月，对冲基金Sabrepoint Capital被曝光在2018年向一名研究人员支付每月9500美元的保证金，鼓励他深入研究房地产公司Farmland Partners Inc。随后，该研究人员在著名投资信息网站Seeking Alpha上化名发表一份有关房地产投资信托Farmland Partners的文章，导致该公司股价单日下跌39%，单日市值蒸发近1.15亿美元。

对于中国互联网企业而言，几乎每一家公司都存在被做空的危险。公开资料显示， 2014年以来，京东、泛华金控、拼多多、陌陌、猎豹、优信等中概股等企业均被华尔街做空机构做空。一般而言，这些机构通过毫无根据的指控和蓄意断章取义的曲解，试图通过做空公司股票从股价下跌中获利。

据美国哥伦比亚大学法学教授Joshua Mitts检验了2010年至2017年间匿名卖空者的1700多份报告发现，这些报告促成了超过200亿美元的股票价格错配。此外，特斯拉创始人埃隆·马斯克就曾强烈抨击卖空者和做空行为，指责他们恶意中伤企业以获利。去年年初，马斯克就曾力挺散户大战机构空头。马斯克在推特中写道：“你不能卖掉不属于自己的房子，不能卖掉不属于你的汽车，但你却可以出售不曾拥有的股票！？这太离谱了，做空就是一种骗局。”

严打之下，曾被做空公司股价有望恢复

在美国SEC和司法部严打之下，那些曾被做空机构恶意做空的公司股价或有望恢复到之前价位。

事实上，由于做空机构的恶意做空，美国众多散户投资者多年来一直要求监管机构加强对冲基金的监管，希望通过法律手段严惩恶意做空者。在投资者呼声下，美国证券交易委员会（SEC）和司法部近些年来一直在追查对冲基金的“扭曲和做空”行为，即发表具有误导性的不实信息，以压低有关公司股价，影响和操控市场情绪，并从这一过程中大量获利。

针对恶意做空者，美国哥伦比亚大学法学教授Joshua MittsMitts联合了其他十余名美国著名证券法专家联合敦促SEC建立更完善的空头监管政策，若发现有空头在发布负面报告，造成股价下跌的那段时间内立即平仓获利，呼吁将其以“操纵市场”定罪。

华尔街分析师表示，随着美国司法部及SEC对恶意做空机构的严打，对于美股上市公司而言是一个重大利好，此举将杜绝那些做空机构通过无中生有式的恶意做空来牟利。对于那些曾被恶意做空的上市公司而言，其市值也将逐渐回复。

该分析师表示，以FF为例，FF现在已通过8K文件证明了做空机构针对他的做空报告是无中生有。随着燃油价格上涨和政府鼓励消费者用电动汽车取代内燃机车的趋势，加上FF 91接近量产交付以及公司现阶段的稳定高速发展，如果FF能在2022年7月按照承诺量产交付FF 91，那么股价将得到进一步修复，迎来大幅上涨。目前，FF汉福德工厂目前正在继续积极准备，以达成即将到来的第三季度的FF 91 量产交付的最终里程碑。