1938年12月18日，汪精卫以给学生训话为名，带着随从者以及奇葩的老婆悄悄地离开了重庆，远赴昆明与龙云小谈以后，直接赶去了越南河内。紧跟其后，龙云就给蒋介石致电，蒋介石听完后大惊，在当天的日记中写道：不料精卫之糊涂卑劣乃至于此，诚无药可救。
没过多久，1938年12月29日，汪精卫就在香港报纸上发表文章，回应日本首相近卫文磨的声明，表示愿意在中日友好、共同防共、经济提携的基础上与日本进行谈判。近卫文磨得知汪精卫出走之后，立即发表了诱降声明：
中国放弃抗日政策，承认满洲国，经济提携，共同防共，允许日军保留部分部队在华北地区。
汪精卫的行为怎么说呢？虽然在打着拯救国家的旗号，但是汉奸就是汉奸，在这个问题上没有什么可争辩的，纵然有千般理由，但唯独不能想过：残暴的日本人，会心安理得地在中国土地上安分守己吗。
在这个事实面前，一切的和谈都是没有希望的。
对于汪精卫出走这件事，最初蒋介石想低调处理，毕竟这件事关系着国民党和国民政府的声誉。但是1939年元旦，国民党举行特别会议，国民党元老，林森，张继，吴稚晖等人都愤然主张严惩汪精卫。最后大会高票通过决议，开除汪精卫党籍，国民党副总裁，中央政治会议主席等各项职务。
汪精卫作为国民党二号人物，他一旦倒向日本人，无论是对国民党还是对国民政府的胜利，都是沉重的打击。所以尽管汪精卫应和了近卫文磨的声明，但是蒋介石还是通过各种办法联络他，并派与汪精卫关系密切的要员进行劝说，我希望他能够回心转意，并做出了最后的让步：如果不想回重庆，去欧洲考察也行。
只是天要下雨，娘要嫁人，这件事没人挡得住，汪精卫直接拒绝了重庆方面的好意。
汪精卫的出走，除了与蒋介石政治主张上有分歧之外，还有一个非常特别的原因，那就是尽快离开蒋介石。因为孙中山先生去世之后，作为国民党元老，汪精卫本人手中一直没有实权，党内斗争中连续被蒋介石击败，这种挫败感让其对蒋介石产生了一种非常复杂的心理。
汪精卫出走一事为国人所知后，延安中国方面对光的行径进行了严厉的批判。那些貌似与蒋介石同床异梦的地方实力派，也纷纷通电拥护重庆政府，而斥责汪精卫。一时间从国内大众到海外华侨，都在抨击汪精卫的所作所为。
一下子，坚持抗战的蒋介石，威望获得了空前的提高，这个结果让蒋介石十分的意外。这个结果也是汪精卫没有想到的，他一直认为：只要他带头拉起和平的大旗，跟蒋介石有隔阂的农民，刘文辉等西南地方实力派，肯定会响应他。广东的张发奎和薛岳，也很有可能被他争取过来。
汪精卫不明白的是：在民族大义面前，但凡有良知的中国人，谁敢因为派系之争，越民族大义之雷池。
不久之后，河内刺杀事件发生，汪精卫也铁了心一去不回头。而蒋介石下令刺杀汪精卫，也意味着他放弃了，把汪精卫拉回来的努力。